從深市行業(yè)分類(lèi)指數看,中小板綜合指數、采掘業(yè)指數、機械業(yè)指數、醫藥業(yè)指數以及IT業(yè)指數均已突破2007年高點(diǎn)調整總幅度的50%位置。通常而言,當反彈高度突破并站穩于上一輪大幅調整幅度的50%以上之后,行情將步入“反轉”創(chuàng )歷史新高的趨勢。以煤炭為核心的采掘業(yè)指數則更為強勢,輕松突破50%位置之后直接切入相當于“上證指數5000-6000點(diǎn)”的指數區域。這批強勢指數的背后含義是,大量的歷史套牢籌碼正在轉換賺錢(qián)效應。當然,必須指出的是,第一次觸及過(guò)去兩年最沉重的套牢區域,一旦市場(chǎng)出現調整趨勢,在獲利盤(pán)與解套盤(pán)的雙重壓力下,調整一定會(huì )是迅速的。
從周一盤(pán)口觀(guān)察,煤炭板塊再度加速,特別是持續落后的大市值煤炭股如中煤能源、中國神華也開(kāi)始啟動(dòng)。從目前估值比較看,除煤炭板塊外,有著(zhù)良好的業(yè)績(jì)增長(cháng)預期的地產(chǎn)、金融、零售等行業(yè)也有望漸次啟動(dòng),特別是其中的一線(xiàn)成長(cháng)股的相對估值優(yōu)勢明顯。在一線(xiàn)成長(cháng)股推動(dòng)下,指數出現短暫加速是必然的。
多種資金推動(dòng)下使目前投資機會(huì )呈現多樣化特征�；诹魍ㄐ耘c盈利增長(cháng)的雙重考慮,中長(cháng)期資金將轉向復蘇行業(yè)的行業(yè)優(yōu)勢品種,這是符合投資邏輯的。但由于當前經(jīng)濟復蘇仍然存在一定變數,此時(shí),市場(chǎng)除延續過(guò)去幾年投資思路以外,很自然會(huì )尋找更多的成長(cháng)題材支持。
一是選擇資源,但更強調外延式增長(cháng)。如有色金屬與煤炭是兩個(gè)最具代表性的資源性品種:從消費市場(chǎng)看,有色金屬與全球市場(chǎng)復蘇有更直接的關(guān)系,同時(shí),在上一輪行情中,有色金屬表現極為充分;而煤炭板塊則是上一輪行情表現“滯后”的群體,基于相對估值的優(yōu)勢,在2008年初大盤(pán)整體趨勢即將大幅拐點(diǎn)向下的時(shí)候,煤炭板塊一度成為機構投資者的避風(fēng)港,但最終也無(wú)法抵抗系統性的下挫,可以說(shuō),本輪煤炭板塊的整體上漲與上一輪表現相對理性直接相關(guān),這種特性與“5·30”見(jiàn)頂的題材型品種表現突出相似。除此之外,煤炭業(yè)的行業(yè)整合,整體上市或控股股東注資等外延式增長(cháng)直接相關(guān)。重組型的平莊能源等的表現更為突出,大同煤業(yè)、潞安煤業(yè)、露天煤業(yè)、平煤股份等存在明顯集團注資的煤炭也是明顯表現強勢。
二是選擇消費服務(wù),同樣強調市值規模、強調重組整合預期。如地產(chǎn)板塊,自去年三季度股價(jià)全面見(jiàn)底后,表現最好的是流通市值較小的重組型品種,如沙河股份、深長(cháng)城等。像萬(wàn)科A這類(lèi)一線(xiàn)藍籌股反而處于跟隨狀態(tài)。至于像金融、零售板塊類(lèi)似,特別是擁有其他題材支持的品種表現更佳。
值得注意的是,長(cháng)江電力復牌后的良好表現,又將進(jìn)一步強化整體上市或大股東注資的題材影響力。有資產(chǎn)注入題材的一批央企或地方國企,有望成為近期關(guān)注的焦點(diǎn),如上海電氣、五糧液、一汽系等。 |
|