今年五一節之前，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議決定調整固定資產(chǎn)投資項目資本金比例，時(shí)隔28天，端午節前夜，國務(wù)院公布了這一比例調整結果。從具體的數據來(lái)看，政策依然貫徹有保有壓的結構性調整思路，而其中最引人矚目的無(wú)疑是普通商品住房項目投資的最低資本金比例從35%調低至20%。
　　毋庸置疑，房地產(chǎn)行業(yè)是國民經(jīng)濟的重要支柱產(chǎn)業(yè)，在經(jīng)濟形勢嚴峻情勢下，出于保持經(jīng)濟增長(cháng)的目的由政府出手扶持是必要的。房地產(chǎn)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期長(cháng)，相關(guān)聯(lián)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈長(cháng)，涉及行業(yè)面廣，環(huán)節多，而且可以極大程度上解決就業(yè)問(wèn)題，是保增長(cháng)擴內需的首選刺激方向；同時(shí)，又由于其產(chǎn)品生產(chǎn)和消費的雙方向信貸模式捆綁了銀行，一方面對經(jīng)濟的繁榮起到促進(jìn)作用，另一方面也是在制造風(fēng)險隱患，此次美國的次貸危機就是最有說(shuō)服力的證明，因而使刺激政策選擇處于兩難境地，或許正因此，盡管呼聲很高，房地產(chǎn)仍沒(méi)有被列入行業(yè)振興規劃之列；此外，它還是一個(gè)周期性行業(yè)，要隨經(jīng)濟周期的波動(dòng)而波動(dòng)，在經(jīng)濟上升周期時(shí)，一切風(fēng)平浪靜，而進(jìn)入經(jīng)濟調整期時(shí)，這一環(huán)環(huán)相扣的金融鏈條就會(huì )受到挑戰。眼下，就是這種情形。
    此前，為擴內需保增長(cháng)，政府已經(jīng)出臺了一系列旨在保證房地產(chǎn)行業(yè)正常運行的經(jīng)濟措施：諸如對已經(jīng)產(chǎn)生的房貸利率實(shí)行折扣，對首次購房降低首付款比例等等，從金融手段上確保滿(mǎn)足百姓自住房需求，并通過(guò)嚴格控制第二套房貸等措施打擊炒房行為，維護房地產(chǎn)市場(chǎng)交易的公平，營(yíng)造一個(gè)健康理性的房地產(chǎn)市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)一個(gè)冬季，伴隨各項經(jīng)濟刺激政策的逐步落實(shí)，我們看到的是，市場(chǎng)資金流動(dòng)性充裕，行業(yè)景氣度正觸底回升，生活消費品市場(chǎng)購銷(xiāo)兩旺，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量不斷增長(cháng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)在各種交織的聲音中出現短暫的“小陽(yáng)春”……人們對經(jīng)濟前景的預期正逐步扭轉，在保存和鞏固經(jīng)濟成果的基礎上，政府適時(shí)出臺了針對經(jīng)濟結構調整的資本金比例調整方案。如果說(shuō)前述政策措施是針對買(mǎi)房者、老百姓的，那么對普通商品住房項目投資的最低資本金比例大幅調降15個(gè)百分點(diǎn)則是針對開(kāi)發(fā)商，是為保持房地產(chǎn)行業(yè)鏈條的通暢，維護經(jīng)濟大局的穩定，仍是經(jīng)濟結構調整題中應有之意。
　　有統計表明，目前房地產(chǎn)業(yè)的資金缺口高達9000多億元，而這15個(gè)百分點(diǎn)名義上拉動(dòng)的投資額不過(guò)3000億元左右，不會(huì )從本質(zhì)上改變房地產(chǎn)業(yè)資金匱乏的現狀。因而，有專(zhuān)家認為，資本金比例下調更有利于規模大的開(kāi)發(fā)商獲得更多的開(kāi)發(fā)貸款，進(jìn)而利用資金優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢、市場(chǎng)優(yōu)勢、開(kāi)發(fā)運營(yíng)優(yōu)勢、輿論優(yōu)勢等進(jìn)一步拿地，拓展市場(chǎng)，從而提高市場(chǎng)份額。其結果將是，加速房企進(jìn)一步分化，加速市場(chǎng)向大開(kāi)發(fā)商集中。這也是行業(yè)內部結構調整的意思。
　　其實(shí)，在“小陽(yáng)春”“提價(jià)”與“高退房率”“高庫存”“假按揭”交織的表象下透露出的恐怕仍然是地產(chǎn)商的“集體焦慮”，這15個(gè)百分點(diǎn)或將極大地慰藉他們的心靈。