奇瑞汽車(chē)銀行賬戶(hù)上最近收到了29億元現金，這是以20%的股權換來(lái)的。
　　昨天，奇瑞汽車(chē)發(fā)言人金弋波向CBN記者證實(shí)，公司將20%的股權出售給了華融資產(chǎn)管理有限公司、渤海產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司、深圳市中科招商創(chuàng )業(yè)投資管理有限公司、融德資產(chǎn)管理有限公司和鼎暉股權投資管理（天津）有限公司等投資機構。此筆交易發(fā)生得突然，令業(yè)界對自主品牌汽車(chē)“領(lǐng)頭羊”奇瑞未來(lái)生存與發(fā)展路線(xiàn)圖的關(guān)注度再次飆升。

　　危機下的談判

　　接近奇瑞汽車(chē)財務(wù)部門(mén)的一位人士昨天告訴CBN記者，募資舉動(dòng)實(shí)際上開(kāi)始于2008年下半年，今年3月與上述幾家公司簽訂合同，4月完成了交易。背后原因是2008年下半年奇瑞汽車(chē)遭遇的一次重大危機。
　　“去年10月、11月的時(shí)候，奇瑞的狀況可以用內憂(yōu)外患來(lái)形容�！痹撊耸空f(shuō)。2008年下半年在金融危機沖擊下，中國汽車(chē)出口遭遇重大下滑，包括奇瑞汽車(chē)在內的眾多自主品牌整車(chē)企業(yè)無(wú)一幸免。
　　從2008年7月開(kāi)始，奇瑞汽車(chē)連續5個(gè)月月銷(xiāo)量?jì)H有2萬(wàn)余輛，而其生產(chǎn)成本的盈虧平衡點(diǎn)遠遠高于這個(gè)水平。有報道稱(chēng)，僅奇瑞QQ系列車(chē)型月銷(xiāo)量就必須達到2萬(wàn)輛才能盈利。而奇瑞汽車(chē)一直致力于快速擴張，利潤微薄，以奇瑞汽車(chē)2008年5億元的利潤和35.6萬(wàn)輛的銷(xiāo)量計算，奇瑞汽車(chē)單車(chē)利潤僅為1404.5元。
　　“出于這個(gè)原因，公司開(kāi)始想辦法多種渠道募資，以維護資金安全�！鄙鲜鋈耸空f(shuō)，去年從深圳到天津，奇瑞汽車(chē)接觸了多個(gè)公司，最后確定為5--6家，價(jià)格也確定為29億元換20%的股權。對于注冊資本只有32億元的奇瑞汽車(chē)來(lái)說(shuō)，這個(gè)成交價(jià)顯得相當劃算。
　　中原證券汽車(chē)分析師徐敏鋒對CBN記者表示，假定奇瑞汽車(chē)已經(jīng)上市，按其去年5億元利潤、20~30倍市盈率計算，總市值則為100億~150億元。本次股權出售中，奇瑞20％股權交易金額為29億元，折合市盈率高達29倍，“在上市之前已經(jīng)偏高了”。徐敏鋒認為，這次定價(jià)顯示投資者對奇瑞汽車(chē)2009年及以后的利潤增長(cháng)有信心。

　　維護財務(wù)安全

　　在高速擴張中，奇瑞汽車(chē)越來(lái)越感受到“資產(chǎn)負債率”的重要性。知情人士介紹，一般情況下，企業(yè)資產(chǎn)負債率一旦高于80%，銀行將不再對其放貸，并追討余款。而在汽車(chē)生產(chǎn)過(guò)程中，除了研發(fā)等少數部分是企業(yè)“真金白銀”地投入外，生產(chǎn)物料的購買(mǎi)、投資擴建工廠(chǎng)或新建工廠(chǎng)的資金，均來(lái)自銀行貸款。
　　因而一份漂亮的資產(chǎn)負債率表，決定著(zhù)企業(yè)與銀行之間的資金周轉能夠健康運行。這是奇瑞汽車(chē)長(cháng)期謀劃上市融資，不斷擴張以增加自有資金和凈資產(chǎn)的主要原因之一。
　　2009年一季度突如其來(lái)的“車(chē)市暖流”拯救了奇瑞汽車(chē)。國家政策對小排量車(chē)的扶持，正好使奇瑞汽車(chē)大部分車(chē)型受益。4月統計數據顯示，奇瑞當月銷(xiāo)量超過(guò)4萬(wàn)輛，旗云、QQ3都出現驚人的同比增長(cháng)。售價(jià)更高的A3、A5月銷(xiāo)量分別達到了6155和5767輛，為奇瑞帶來(lái)更多的銷(xiāo)售利潤。分析人士認為，從今年1~4月銷(xiāo)售形勢看，奇瑞汽車(chē)資金情況趨于健康，銷(xiāo)售收入與銷(xiāo)量的提高解決了剛性支出的問(wèn)題，盈利也有所增加。
　　不過(guò)，增加凈資產(chǎn)和自有資金的步伐不能停歇。金弋波對CBN記者表示，2008年奇瑞汽車(chē)為上市做了大量的準備，但因資本市場(chǎng)出現問(wèn)題而擱淺。奇瑞汽車(chē)一直在關(guān)注、尋求上市的最佳時(shí)期。通過(guò)私募基金募得的29億元資金將主要用于新能源汽車(chē)、重卡和正在籌建中的轎車(chē)四廠(chǎng)項目。