在6月2日舉行的“上海衍生品市場(chǎng)論壇”上，上海市副市長(cháng)屠光紹稱(chēng)，根據《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展現代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)建設國際金融中心和國際航運中心的意見(jiàn)》的精神，作為上海國際金融中心建設的重要內容，在期貨市場(chǎng)和金融衍生產(chǎn)品發(fā)展方面，要按照國家金融管理部門(mén)的具體安排，在上海期貨交易所有序推出原油、汽柴油、瀝青等能源化工期貨品種上市。這番講話(huà)引發(fā)了業(yè)內人士對“石油期貨國內上市”的遐想。
雖然中國已經(jīng)被視為僅次于美國的石油消費大國，但在國際定價(jià)機制里連0.1%的權重都沒(méi)有，由于沒(méi)有建立石油期貨市場(chǎng)，我國石油企業(yè)和石油消費企業(yè)的石油交易均在現貨市場(chǎng)，而沒(méi)有套期保值，企業(yè)沒(méi)有交易的自愿選擇權，也沒(méi)有一個(gè)多元選擇的市場(chǎng)，所以中國總是被動(dòng)地接受?chē)H油價(jià)。據統計，2008年國際油價(jià)狂飆時(shí)，前10個(gè)月我國進(jìn)口原油和成品油導致的貿易逆差達1300多億美元。為保障國內成品油生產(chǎn)和供應，我國直接或間接給煉油企業(yè)、糧農和低收入群體的補貼達近千億元之多。預計到2010年和2020年，石油進(jìn)口將達到1.6億噸和2.5億噸，對海外石油的依存度分別超過(guò)50%和58%。
同樣處于油價(jià)波動(dòng)風(fēng)浪中的外資航空公司，卻由于成功地在原油期貨市場(chǎng)上套期保值，規避了因石油漲價(jià)帶來(lái)的風(fēng)險。1999年，當國內飛機載著(zhù)每桶近40美元的高價(jià)油飛翔時(shí)，香港國泰航空每桶航油成本卻不到20美元。同樣承受風(fēng)險的還有石化行業(yè)的中下游企業(yè)以及大量耗油企業(yè)。2003年美伊戰爭期間，燃料油(資訊,行情)的國際價(jià)格上漲到每噸2300多元，而華南地區以燃料油為原料的發(fā)電廠(chǎng)所能承受的燃油成本是每噸1600元。對比鮮明的是，形成新加坡石油期貨市場(chǎng)價(jià)格的基礎是每天不足10萬(wàn)噸的交易量，但新加坡通過(guò)石油期貨市場(chǎng)，卻可以輕松操控亞洲市場(chǎng)幾十萬(wàn)噸乃至上百萬(wàn)噸的石油現貨交易價(jià)格。
可見(jiàn)，建立石油期貨對解決我國能源矛盾具有現實(shí)意義。隨著(zhù)經(jīng)濟發(fā)展對能源需求的大幅擴張，石油在今天已經(jīng)不僅僅是一種基礎能源，除了期貨的風(fēng)險推崇和商品定價(jià)功能對國民財富具有保值作用之外，石油期貨及石油期貨市場(chǎng)已經(jīng)被賦予了更多的含義，成為發(fā)達國家的工具。從某種意義上說(shuō)，石油已不僅僅是一個(gè)純粹的商品，它內含太多金融因素和政治因素。目前，石油定價(jià)權是一個(gè)國家的國際地位和綜合國力的表現。
當然，我國建立石油期貨市場(chǎng)還有一些十分復雜的背景因素。一方面，國內油價(jià)改革嚴重滯后，扭曲了市場(chǎng)機制，不能正確地引導消費，在錯過(guò)了2006年那次低油價(jià)時(shí)機后，我國的成品油市場(chǎng)直到2008年金融危機之后才推出。另一方面，我國石油流通市場(chǎng)發(fā)展水平與國外差距太大，經(jīng)營(yíng)者缺乏、監管者水平不夠，尚需要逐漸摸索。制約國內推石油期貨的最大、最現實(shí)的障礙，是我國的原油進(jìn)口權僅掌握在幾家大型石油公司手中。國內石油市場(chǎng)存在嚴重的壟斷，國內石油“安全”維系在少數幾家國企身上，而全社會(huì )資金卻不能進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)來(lái)緩解中國的石油危機。而一個(gè)健康運行的期貨市場(chǎng)，正是需要在無(wú)壟斷的情況下，供需完全靠市場(chǎng)來(lái)調節。
自國際金融危機爆發(fā)以來(lái)，國際油價(jià)出現了過(guò)山車(chē)似的走勢。我國為應對金融危機，實(shí)施了巨額經(jīng)濟刺激計劃，避免了大起大落的局面，在國際上的影響不斷擴大，人民幣保持穩定，因此無(wú)論從外部環(huán)境，還是從內部需要和條件來(lái)看，我國建立石油期貨，目前是比較理想的時(shí)機。 |
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