IPO首單確定后，A股繼續上沖，周五滬綜指漲0.93%報2880.49點(diǎn)，深綜指漲0.32%報943.87點(diǎn)；成交量繼續放大。

　　從近期盤(pán)面看，市場(chǎng)呈現出一定的 “二八現象”，大藍籌走勢更強，昨日中國南車(chē)出現補漲。因首單IPO為醫藥股，又因當前流行的疫情，生物制藥類(lèi)股走勢強勁，不過(guò)周五臨收盤(pán)時(shí)出現大幅震蕩，其中天壇生物(600161,股吧)出現惡劣的拋單，走勢有點(diǎn)像前兩天的黃金股，說(shuō)明其中投機客正“六神無(wú)主”，自己也弄不清此類(lèi)個(gè)股能值多少錢(qián)。
　　IPO新政明顯向中小投資者傾斜。多數情況下，起初階段新股開(kāi)盤(pán)價(jià)會(huì )遠高于發(fā)行價(jià)，但最終結果或不妙，不排除將來(lái)出現“誰(shuí)中簽誰(shuí)輸錢(qián)”的局面。說(shuō)到這里，筆者忽然回想起我國最早發(fā)行的大盤(pán)封閉式基金，當時(shí)1.30元一股，投資者搶著(zhù)要，和申購新股一樣看中簽率，上市后炒至2元以上，可這些基金歷史上有90%以上的時(shí)間處于打八折甚至七折狀態(tài)中。
　　擬發(fā)行股票公司無(wú)疑是大贏(yíng)家，發(fā)行價(jià)高且無(wú)需支付未來(lái)解禁股的對價(jià)，它們成功利用了以下兩種市場(chǎng)心理：一為許多二級市場(chǎng)炒家害怕新股發(fā)行價(jià)太低引發(fā)場(chǎng)內資金去打新股，而高發(fā)行價(jià)會(huì )使這種情況緩和；二為高發(fā)行價(jià)能為老股提供良好比價(jià)，有利于老股定位更高。
　　實(shí)際上二級市場(chǎng)并不有利，道理再簡(jiǎn)單不過(guò)，既然擬發(fā)行新股公司是鐵定贏(yíng)家，那么必然就會(huì )有輸家，不存在雙贏(yíng)，這沒(méi)什么可爭論的。筆者認為，投資者之所以會(huì )產(chǎn)生雙贏(yíng)錯覺(jué)，完全是因為“時(shí)間錯位”，就好比以前股改支付10股送3股的對價(jià)，這在當時(shí)是利好，可時(shí)間一久即成利空。在我們A股市場(chǎng)中，“時(shí)間錯位”常常被人有意無(wú)意地利用。
　　由于新股發(fā)行還有整整一周時(shí)間，所以下周至少上半周股指仍可能沖高。IPO雖然是利空，但經(jīng)過(guò)無(wú)數次試探后，市場(chǎng)已經(jīng)充分消化。預計未來(lái)IPO真正實(shí)施時(shí)，大盤(pán)仍可能顯示強勢，多數情況下會(huì )有個(gè)緩沖期，一段時(shí)間內不至于對大盤(pán)構成重大沖擊。從歷史經(jīng)驗來(lái)看，新股一開(kāi)始多半會(huì )很有節制，擴容速度會(huì )較慢，但時(shí)間久了就不好說(shuō)了。
　　近期盤(pán)面除藥業(yè)股、券商股等有明顯題材外，表現較好的并不是本波行情的主流股，這幾天大漲的個(gè)股有明顯補漲意味，如中國南車(chē)就是典型，周四的煤炭股也是。這種盤(pán)面看似偶然，其實(shí)有一定必然性，因為弱勢股肯定是籌碼分散股，而當前市場(chǎng)的短炒思維占上風(fēng)，均想撈一把就走，當大多數人有這種想法后，我們就會(huì )“很碰巧地”看到籌碼分散的弱勢股補漲而多數莊股走勢偏弱。
　　補漲機會(huì )從事后看有很多，但事前去捕捉這種機會(huì )其實(shí)是很難的，因為并非每一只弱勢股都會(huì )補漲。因此，謹慎的投資者可以冷靜觀(guān)望，沒(méi)必要追漲殺跌，手中如有漲幅不大的個(gè)股，不妨再持有看一看；空倉的投資者也沒(méi)必要再買(mǎi)。