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| 2009-06-26 孫琪琳 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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期貨市場(chǎng)實(shí)行多空雙向交易制度，在期貨市場(chǎng)中可以先買(mǎi)后賣(mài)，也可以先賣(mài)后買(mǎi)，投資方式非常靈活。對應股票的單一做多，我們主要來(lái)談?wù)勅绾巫隹铡?
做空，英文叫short，對應英語(yǔ)long，也就是做多這個(gè)動(dòng)作。做空某個(gè)商品一般指賣(mài)出某個(gè)商品。比如說(shuō)當你預期某一期貨品種未來(lái)會(huì )跌，就在當期價(jià)位高時(shí)賣(mài)出你擁有的合約，再在期價(jià)跌到一定程度時(shí)買(mǎi)進(jìn)，這樣差價(jià)就是你的利潤。
通俗一點(diǎn)，以大豆期貨為例，假定當前它是3600元/噸，現在有一手“2010年1月到期的期貨合約”，假如投資者認為這一品種的價(jià)格會(huì )下跌，就應當做空該合約，也就是應該在3600元賣(mài)出開(kāi)倉一手1001大豆合約。假設在此期間大豆價(jià)格因為技術(shù)壓力、基本面因素等影響果然下跌，跌至3500元/噸，那么，投資者即可選擇買(mǎi)入該合約進(jìn)行平倉，將原來(lái)的空單對沖。平倉后盈利為(3600元-3500元)×10噸×1手=1000元。
在證券市場(chǎng)里，如果只有單純的做多機制，那么賣(mài)出某種商品是將以前的賬面盈利變成實(shí)際盈利，是平倉行為，當價(jià)格真的下跌時(shí)，不再能盈利。而在期貨市場(chǎng)中，賣(mài)出某種商品合約，是從對將來(lái)的正確預測中獲利，是開(kāi)倉行為。由于有了賣(mài)空機制，當市場(chǎng)下跌時(shí)，即使手中沒(méi)有商品，也能通過(guò)賣(mài)出商品合約獲得盈利。
當然，做空機制在使得交易變得更加靈活的同時(shí)，也增加了投資的風(fēng)險，如果操作與市場(chǎng)相悖，也會(huì )造成相應的損失。因此，投資者在選擇多空方向時(shí)，應充分考慮影響市場(chǎng)的因素，做出正確判斷。 |
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