我國今年第一季度信貸總量達到4.58萬(wàn)億元，4、5月份貸款分別達到5918億元和6645億元，據估計6月份新增貸款將突破1萬(wàn)億元，可能達到1.2萬(wàn)億元左右，這樣上半年新增貸款將達到7萬(wàn)億元左右。
    此外，6月25日央行貨幣政策委員會(huì )在二季度例會(huì )上指出要繼續落實(shí)適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性，這樣新增貸款規模會(huì )進(jìn)一步上升。新增貸款規模不斷上升，對不同市場(chǎng)都會(huì )產(chǎn)生一定的影響，而市場(chǎng)效應不盡相同。
　　一是對商品市場(chǎng)的影響。通常央行采取寬松的貨幣政策，貨幣供給增加，銀行貸款會(huì )增加，滿(mǎn)足了企業(yè)或個(gè)人對資金的需求，促進(jìn)投資和消費，總需求會(huì )上升，有利于刺激經(jīng)濟增長(cháng)。但是從前幾個(gè)月的CPI和PPI變化可以看出，物價(jià)指數一直是負增長(cháng)，總需求還沒(méi)有回到危機前的水平。目前拉動(dòng)經(jīng)濟的主要是政府投資，新增貸款主要是對政府投資的配套貸款。國有企業(yè)獲得的貸款相對較多，民營(yíng)企業(yè)獲得的貸款較少，尤其中小企業(yè)融資難更為突出。據統計，我國約有99%的企業(yè)是中小企業(yè)，中小企業(yè)對GDP的貢獻超過(guò)60%，對稅收的貢獻超過(guò)50%，提供了75%以上的城鎮就業(yè)崗位，但中小企業(yè)融資難一直是市場(chǎng)討論的話(huà)題，因此要解決國有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)貸款融資的不對稱(chēng)問(wèn)題，積極鼓勵貸款資金能夠更多地流向民營(yíng)企業(yè)，促進(jìn)經(jīng)濟的可持續發(fā)展。
　　二是對資產(chǎn)市場(chǎng)的影響。對資產(chǎn)市場(chǎng)的影響主要是指對房地產(chǎn)市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的影響，央行向市場(chǎng)大量注入流動(dòng)性，市場(chǎng)資金充裕，部分資金會(huì )流向資產(chǎn)市場(chǎng)獲利，推高資產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格。6月上旬，中國銀監會(huì )緊急下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強信貸管理的通知》，對銀行機構加強信貸管理進(jìn)行窗口指導，要求各銀行業(yè)金融機構防止信貸資金違規流入資本市場(chǎng)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。盡管如此，銀行信貸資金直接或間接流入資產(chǎn)市場(chǎng)的可能性上升，潛在的貸款風(fēng)險也會(huì )上升。目前A股市場(chǎng)IPO重啟，為了緩解資金壓力，央行也相應放松了貨幣政策，增加了貨幣投放，央行上周公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金高達1150億，創(chuàng )出自今年1月以來(lái)的最大單周資金凈投放規模。在目前資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格上漲的過(guò)程中，寬裕的資金規模增加了資金流入資產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險。
　　三是對債券市場(chǎng)的影響。寬松的貨幣政策對債券市場(chǎng)的影響主要有兩點(diǎn)：一是貨幣擴張，市場(chǎng)流動(dòng)性增加，對債券的需求增加，債券的融資成本下降，債券的價(jià)格上升，收益率下降；二是寬松的貨幣政策會(huì )導致人們通貨膨脹預期上升，債券發(fā)行需要一定的風(fēng)險補貼，因此債券融資成本上升，債券價(jià)格會(huì )下降，收益率會(huì )上升。如6月25日交易所國債指數下滑部分也是由于通貨膨脹預期上升的緣故。
　　四是對外匯市場(chǎng)的影響。從理論上來(lái)看，我國國際收支盈余，外匯供給大于需求，人民幣存在升值壓力；同時(shí)央行采取適度寬松的貨幣政策，貨幣供給增加，貨幣存在貶值的壓力。但是就目前情況而言，全球都在采取寬松的貨幣政策，甚至還大規模采取量化寬松政策，別國貨幣也存在貶值的壓力，兩國貨幣匯率的變化將取決于兩國通貨膨脹的相對變化。
　　五是對商業(yè)銀行的影響。一般來(lái)說(shuō)，貨幣供給增加，銀行信貸增加，商業(yè)銀行的利潤會(huì )增加。但是由于目前資金供給面寬松，存貸款利差收窄，同時(shí)票據貸款融資上升，收益較低，雖然貸款量做上去了，利潤未必會(huì )大幅度上升。此外，銀行信貸上升，信貸風(fēng)險也會(huì )相應上升，不良貸款增加的可能性上升。
　　總之，商品市場(chǎng)調整慢，價(jià)格具有粘性，而金融市場(chǎng)調整快，市場(chǎng)價(jià)格反應靈敏，寬松的貨幣政策對資產(chǎn)市場(chǎng)影響大，對商品市場(chǎng)的影響相對較慢，這也說(shuō)明資產(chǎn)價(jià)格的反映要快于商品市場(chǎng)的物價(jià)水平。在金融危機的條件下，經(jīng)濟前景的不確定性較大，投資的收益率下降，投資和消費下滑，寬松貨幣政策對商品市場(chǎng)的影響幅度相對較小。