國家統計局總經(jīng)濟師姚景源日前表示，我國今年不會(huì )出現通脹，真正應擔心的還是通縮。他認為，當前有兩個(gè)因素會(huì )遏制通脹出現：一是產(chǎn)能過(guò)剩會(huì )有效阻止通脹的出現；二是就業(yè)形勢依舊嚴峻。（7月26日《解放日報》）

　　的確，按照凱恩斯的經(jīng)濟理論，產(chǎn)能過(guò)剩是完全可以阻止通貨膨脹的發(fā)生的。而且，按照經(jīng)濟學(xué)上著(zhù)名的菲利浦斯曲線(xiàn)，失業(yè)與通貨膨脹之間也確實(shí)是一種反向的關(guān)系，即在就業(yè)形勢較為嚴峻的情形下，呈現的將是通貨緊縮。姚景源的觀(guān)點(diǎn)，正是源于這樣的預設。這也是國家干預理論即凱恩斯理論的適用基礎。
　　然而，自1974年至1981年西方國家出現通貨膨脹和高失業(yè)率并存，即“滯脹”以后，不僅菲利浦斯曲線(xiàn)受到了質(zhì)疑，國家干預理論也面臨著(zhù)重大考驗。此外，通貨膨脹也有許多種，除了需求拉動(dòng)型，還有成本推進(jìn)型。在成本推進(jìn)型通脹中，即使存在高失業(yè)率，生產(chǎn)成本普遍上升也會(huì )引起物價(jià)持續上漲。
　　目前，我國一些行業(yè)確實(shí)存在產(chǎn)能過(guò)剩，比如服裝業(yè)、空調行業(yè)等。但是，也正是這些行業(yè)，如今也在醞釀著(zhù)漲價(jià)。理由很簡(jiǎn)單，成本推動(dòng)。一方面，房?jì)r(jià)、股價(jià)等資產(chǎn)價(jià)格在漲，資產(chǎn)價(jià)格上揚往往是通脹的前奏，資產(chǎn)泡沫越大，通脹預期越強；另一方面，石油價(jià)格在漲，農產(chǎn)品價(jià)格在漲，就連水價(jià)、電價(jià)也準備漲了。更重要的是，老百姓的通脹預期已經(jīng)建立。
　　按照目前的經(jīng)濟形勢，如果現階段一旦發(fā)生通脹，那將不再是普通的通貨膨脹，而是滯脹。產(chǎn)能過(guò)剩與價(jià)格上漲并存，失業(yè)率與資產(chǎn)泡沫齊驅。正如有人所言，“這種通脹的快速上漲階段注定是短暫的，因為沒(méi)有需求來(lái)承接”，但資產(chǎn)泡沫被刺破過(guò)程卻是對經(jīng)濟殺傷力最大的階段，一旦到達臨界點(diǎn)，資金流撤出，房市和股市動(dòng)蕩，許多企業(yè)會(huì )隨之倒閉，經(jīng)濟被硬著(zhù)陸。這無(wú)疑是一個(gè)最危險的判斷，但是，這也是一個(gè)不能忽視的判斷。