●碳排放交易衍生出金融需求
   
    ●為金融服務(wù)提供了巨大商機

    ●拓展服務(wù)領(lǐng)域促進(jìn)綠色經(jīng)濟

    ●既是業(yè)務(wù)創(chuàng )新也是社會(huì )責任

    1997年12月在日本京都簽訂的、意在限制溫室氣體排放量以抑制全球氣候變暖的《京都議定書(shū)》，提出了三種減排機制，即聯(lián)合履約機制、清潔發(fā)展機制和國際排污權交易機制。其中，與中國等發(fā)展中國家聯(lián)系最為密切的是清潔發(fā)展機制。這是一個(gè)互利雙贏(yíng)的機制，允許發(fā)達國家通過(guò)經(jīng)濟手段，向發(fā)展中國家轉移資金、技術(shù)等，目的是讓前者從后者獲得“經(jīng)證實(shí)的減排指標”，達到《京都議定書(shū)》規定的減排量。
    《京都議定書(shū)》面世后，相應地衍生出諸多與碳排放相關(guān)的金融需求，我們稱(chēng)之為“碳金融”。一是投融資需求，如企業(yè)上項目要進(jìn)行技術(shù)改造和設備的升級換代，如電廠(chǎng)脫硫設備的融資；二是融資項目咨詢(xún)，碳排放涉及很多技術(shù)和方法學(xué)、文本處理等專(zhuān)業(yè)知識，從而衍生出龐大的咨詢(xún)需求；三是碳排放交易市場(chǎng)。
    正因為有大量極具發(fā)展潛力的碳排放交易市場(chǎng)和相關(guān)金融需求，所以國際投資銀行非�？春谩疤冀鹑凇边@一潛力巨大的藍海市場(chǎng)。目前，國際碳交易市場(chǎng)發(fā)展勢頭良好，2006年為100億美元，2007年為300億美元。據世界銀行預測，2008年到2012年每年的碳交易的需求將達到7億噸至13億噸，每年的市場(chǎng)規模至少達600億美元，2012年市場(chǎng)規模將達到1500億美元。
    中國已經(jīng)成為全球石油進(jìn)口大國，石油消耗量占全球比重較大，只要中國經(jīng)濟繼續保持高速增長(cháng)，其發(fā)電量和能源消耗就必將成為全球最大的國家之一。因此，中國碳排放交易的市場(chǎng)空間非常之大，可為商業(yè)銀行、投資銀行提供巨大商機。做好“碳金融”業(yè)務(wù)，客觀(guān)上也將促進(jìn)中國節能減排事業(yè)的發(fā)展，有利于促進(jìn)綠色經(jīng)濟的發(fā)展，有利于中國轉變經(jīng)濟增長(cháng)方式，走可持續發(fā)展之路。
    在目前高能耗的情況下，我國節能減排壓力很大，而碳交易就是環(huán)境治理的一種制度創(chuàng )新。商業(yè)銀行積極參與碳交易，首先意味著(zhù)“綠色信貸”的延伸，因為參與碳排放權交易能創(chuàng )造利潤，客觀(guān)上促進(jìn)了低碳經(jīng)濟的發(fā)展。其次，開(kāi)展碳排放金融業(yè)務(wù)也有利于提升商業(yè)銀行的社會(huì )形象，增強商業(yè)銀行的公信力和美譽(yù)度。再者，開(kāi)展碳排放金融業(yè)務(wù)，可以增加商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入。實(shí)際上，這些年國內商業(yè)銀行貸款支持水力發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電等清潔能源建設項目，已經(jīng)獲得了很好的經(jīng)濟效益。
    應該說(shuō)，開(kāi)展碳排放金融服務(wù)的利潤空間很大，但由于它是一項對中國來(lái)說(shuō)比較新的業(yè)務(wù)，還是存在一定的風(fēng)險。一個(gè)是政策風(fēng)險，專(zhuān)家認為金融危機影響了各國為應對氣候變化提供資金的能力，或者因失業(yè)率的上升不愿減少排放量。另一個(gè)是市場(chǎng)風(fēng)險，主要包括兩個(gè)方面：一是一級市場(chǎng)上的惡性?xún)r(jià)格競爭，二是二級市場(chǎng)上排放權交易價(jià)格的變動(dòng)。另外，貸款項目前期投入后最終能否獲得批準存在變數。正是因為利潤與風(fēng)險并存，這里面就存在商業(yè)銀行的一種社會(huì )責任問(wèn)題，即便是出現一定風(fēng)險，社會(huì )效益也是非常大的，銀行因此會(huì )獲得更高的社會(huì )美譽(yù)度，會(huì )相應地促進(jìn)商業(yè)銀行各項業(yè)務(wù)的發(fā)展。
    “碳金融”對國內銀行來(lái)說(shuō)還是一個(gè)較為陌生的概念，目前尚是一片待開(kāi)發(fā)的藍海市場(chǎng)。目前國內捷足先登的商業(yè)銀行，已經(jīng)開(kāi)始將節能減排貸款與“碳金融”相結合，創(chuàng )新推出以清潔發(fā)展機制項下的排放指標作為貸款還款來(lái)源之一的節能減排融資模式，為尋求融資支持的節能減排企業(yè)提供了新的選擇。
    由于環(huán)境總容量是有限的，于是污染物排放指標具有價(jià)值，通過(guò)轉讓能產(chǎn)生收益，因此，商業(yè)銀行能夠容許它作為抵押物來(lái)向銀行貸款。特別是對于一些環(huán)保企業(yè)，可能沒(méi)有抵押擔保品，申請銀行貸款也比較困難，這時(shí)完全可以進(jìn)行創(chuàng )新，把這種排污許可證作為抵押品，來(lái)為環(huán)保企業(yè)進(jìn)行融資，筆者認為這是一個(gè)新的嘗試。還有商業(yè)銀行發(fā)行了掛鉤碳排放交易的理財產(chǎn)品。
    可以肯定，商業(yè)銀行通過(guò)開(kāi)拓“碳金融”，參與碳排放權交易，對其履行社會(huì )責任、開(kāi)拓中間業(yè)務(wù)收入、促進(jìn)經(jīng)營(yíng)轉型無(wú)疑具有重大意義。（作者系中國農業(yè)銀行戰略管理部副總經(jīng)理、經(jīng)濟學(xué)博士）