最近，美國總統奧巴馬簽署文件，同意對從中國進(jìn)口的所有小轎車(chē)和輕型卡車(chē)輪胎征收為期三年的懲罰性關(guān)稅。中國商務(wù)部對美方采取這一行為表示強烈反對，中國經(jīng)濟學(xué)家對此也是紛紛表示不滿(mǎn)。最近，奧巴馬還在非常積極地推動(dòng)一項計劃——醫療保障改革。這一計劃如果實(shí)現，將會(huì )對中國所持有的美國國債產(chǎn)生什么影響？這是中國經(jīng)濟學(xué)家和中國政府應該更為關(guān)注的問(wèn)題，因為它可能給中國帶來(lái)比輪胎“特保案”更為嚴峻的后果。

　　醫療保障改革的三種可能

　　如所周知，奧巴馬執意要對美國當今資金消耗巨大、效率低下和覆蓋面有限的社會(huì )醫療保障體系進(jìn)行改革。對于這種改革，美國社會(huì )的反對之聲也是空前激烈，一些美國民眾甚至認為要用鮮血來(lái)阻止奧巴馬的這種改革。美國媒體驚呼，奧巴馬的醫療改革已經(jīng)使得美國社會(huì )處于“全面內戰的邊緣”。
　　在這種情況下，筆者以為奧巴馬的社會(huì )醫療保障改革最終有三種可能：一是如同克林頓的醫療改革一樣，最后被國會(huì )否定，以失敗告終；二是雖然獲得了國會(huì )批準，可是卻已經(jīng)大打折扣，成為一種根本不徹底的改革；三是全部得到國會(huì )批準，真正取得了他在競選總統時(shí)的承諾，實(shí)現了對美國社會(huì )醫療保障體系的全面改革。
　　如果出現第一種情況，對中國所持的美國國債影響不大。道理非常簡(jiǎn)單：因為社會(huì )醫療保障改革不成功，美國目前的所謂經(jīng)濟復蘇并不會(huì )受到很大影響。不過(guò)，若出現第二種情況，對美國經(jīng)濟復蘇的影響則是無(wú)疑的。而如果出現第三種情況，則美國經(jīng)濟的發(fā)展必定會(huì )受到打擊，美國政府的財政赤字必定會(huì )進(jìn)一步增加，美國政府必定會(huì )進(jìn)一步大規模舉債。所以，在這種情況下，美國是否會(huì )出現比較嚴重的通貨膨脹，美元是否會(huì )貶值，尤其是在出現意外經(jīng)濟現象（如石油價(jià)格上漲等等）的情況下，美國經(jīng)濟是否會(huì )再次出現“另一種形式的金融危機”，更是任何一個(gè)經(jīng)濟學(xué)家都難以做出否定判斷的。而一旦出現了這種情況，中國所購買(mǎi)的美國國債是否安全，當然也是值得中國經(jīng)濟學(xué)家和中國政府認真思考的問(wèn)題。否則，真的出現問(wèn)題，就會(huì )再次陷入輪胎特保案的被動(dòng)田地，這對中國是更為不利的——對于中國所持有的美國政府的債券而言，輪胎出口實(shí)在是微不足道。因為中國所持美國國債只要損失一個(gè)百分點(diǎn)，就是近百億美元，是輪胎特保案的數倍。

　　美國社會(huì )醫療保障負擔沉重

　　美國的社會(huì )醫療保障體系與西方其它國家的醫療保障體系一樣，是由政府向現在可納稅的人士征收稅費，再轉交給社會(huì )醫療保障體系，來(lái)對美國人實(shí)施社會(huì )醫療救濟保障。這種救濟保障有兩個(gè)本質(zhì)特點(diǎn)：一是無(wú)需人們償還，因此它是一個(gè)資金消耗的無(wú)底洞；二是由于納稅人口少于保障人口，同時(shí)只能對可納稅人當前的可納稅收入征稅，因此它所獲得的資金是有限的，只能對有限的人口提供有限的醫療保障。因此即使有社會(huì )保障，也需要自己承擔一部分醫療費用；同時(shí)這種有限的醫療救濟保障也不可能覆蓋全部美國人。以美國去年社會(huì )保障的資金需要來(lái)看，美國的GDP約為15萬(wàn)億，美國政府的全部財政收入不足3萬(wàn)億。據美國學(xué)者曾經(jīng)估計，2007年美國社會(huì )醫療保障實(shí)際開(kāi)支（包括政府和民眾在內）為2.3萬(wàn)億美元,平均每人為7600美元，占GDP16.7%。當然，2008年度就更高了。而2008年度財政支出預算（29020億美元）中只有5950億美元直接用于社會(huì )醫療保障，只占美國財政總支出的20.5%。由此可見(jiàn)，目前美國社會(huì )醫療保障所需要的實(shí)際資金和美國社會(huì )保障體系可以籌集到的資金之間的缺口就有1.7萬(wàn)億到2.1萬(wàn)億美元。
　　眾所周知，美國政府目前的債務(wù)已經(jīng)超過(guò)11萬(wàn)億美元，而且還在不斷急劇增長(cháng)。為什么美國政府要如此舉債？難道它不了解如此沉重的債務(wù)負擔對美國社會(huì )經(jīng)濟的影響嗎？并非如此。實(shí)際上，美國政府也在積極努力地減少財政赤字，降低負債水平�？墒沁@種努力幾乎沒(méi)有什么效果。原因何在？其中社會(huì )保障開(kāi)支是一個(gè)非常重要的因素。美國政府在2008年度財政支出預算（29020億美元）中，有52.61%（15270億）直接用于社會(huì )保障。為了維系如此巨大的開(kāi)支，美國政府除了舉債——挖東墻補西墻之外，沒(méi)有任何其它更好的辦法。
　　還需要指出的是，自美國社會(huì )保障體系形成以來(lái)，其開(kāi)支在美國政府的財政開(kāi)支中就不斷上升，而且整個(gè)社會(huì )醫療保障費用的增長(cháng)幅度超過(guò)了GDP的增長(cháng)速度。美國學(xué)者估計美國社會(huì )醫療費用的支出在2045年有可能會(huì )翻一番。而據美國政府的估計，美國社會(huì )醫療保障目前實(shí)際上僅僅承擔著(zhù)大約4000萬(wàn)人的醫療保險，但是美國已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)老齡化的新階段——二次大戰后嬰兒潮中出生的人開(kāi)始步入老年，這將導致政府需要承擔的醫療保障人口急劇增長(cháng)，在25年后將上升到7700萬(wàn)。這將導致更為巨大的資金缺口。

　　醫保改革對美國經(jīng)濟的影響

　　在這樣的情況下，奧巴馬的社會(huì )醫療保障改革——將全部美國公民納入社會(huì )醫療保障體系，對美國經(jīng)濟的打擊當然是非常沉重的。因為奧巴馬的社會(huì )醫療保障改革并不是保障模式的改革，而只是保障范圍和資金使用的改革，它不可能改變美國社會(huì )醫療保障是一個(gè)資金消耗無(wú)底洞的局面。因此，奧巴馬的這種改革，實(shí)際上也就是全面否定這些年來(lái)美國社會(huì )對于社會(huì )保障的改革。其必然結果是：美國社會(huì )醫療保障資金缺口將會(huì )進(jìn)一步擴大，美國政府的財政赤字將會(huì )進(jìn)一步擴大，美國政府債務(wù)將會(huì )進(jìn)一步大幅度增長(cháng)。而這種債務(wù)最終只能落在美國納稅人的身上�，F在很多人對于社會(huì )保障有一種錯覺(jué)，認為它是社會(huì )公共產(chǎn)品，因此也只能免費。這種所謂的公共產(chǎn)品，實(shí)際上是需要民眾納稅來(lái)買(mǎi)單的，這種公共產(chǎn)品消耗越大，民眾的稅務(wù)負擔也就越沉重。美國的情況正是如此。目前美國政府財政收入主要來(lái)源就是對民眾的稅收。根據美國政府估計，2008年度個(gè)人所得稅、社會(huì )保障稅費及公司所得稅三項稅收為24887億美元，占整個(gè)財政年度收入26625億美元的93.5%；其中尤以個(gè)人所得稅為重，達到12466億美元，接近整個(gè)財政年度收入的47%；如果將社會(huì )保障稅費也計算在內，則比例更接近82%（營(yíng)業(yè)稅僅為3149億，占整個(gè)年度稅收的11.82%）。由此可見(jiàn)美國民眾稅務(wù)負擔沉重。奧巴馬的社會(huì )醫療保障改革，實(shí)際上必然會(huì )造成美國民眾更為沉重的稅務(wù)負擔。
　　這里需要補充說(shuō)明的是，雖然奧巴馬的社會(huì )醫療保障改革，對中國所持美國政府的債券是有著(zhù)巨大的影響的，可是筆者并不認為現在中國應該大幅度減持美國債券。在沒(méi)有找到更好的出路之前，持有美國政府債券雖是一個(gè)無(wú)奈卻又是最好的選擇。然而我們應該積極研究相對資金過(guò)剩的問(wèn)題，為國內數十萬(wàn)億相對過(guò)剩資金找到安全穩妥的出路。唯有如此，才可以在符合中國根本利益的情況下合理地減持美國國債，真正避免美國經(jīng)濟問(wèn)題給中國帶來(lái)的災難。