|
|
|
|
|
|
|
|
| 2009-10-22 作者:李輝 來(lái)源:證券時(shí)報 |
|
|
美元持續走弱，對于擁有高達2萬(wàn)億美元外匯儲備的中國來(lái)說(shuō)，不見(jiàn)得是什么好事。盡管美元危機雖未臨近，但我們仍需警惕。
中國何時(shí)將最終認識到不能永遠增持美元儲備？目前中國的外匯儲備已高達2萬(wàn)億美元，難道真的想要在未來(lái)5-10年將美元儲備增加到4萬(wàn)億嗎？
上個(gè)世紀50年代至60年代，為了維持固定匯率，歐洲人買(mǎi)進(jìn)了巨額美國國債，就像今天我們政府所做的那樣。不幸的是，在隨后的70年代，隨著(zhù)美國越戰的巨額支出以及當時(shí)的油價(jià)瘋漲，通貨膨脹激增，于是，歐洲人所持有的美元的購買(mǎi)力迅速縮水。
或許我們不用為此擔憂(yōu)。畢竟，在匹斯堡的20國峰會(huì )上的世界領(lǐng)袖們剛剛承諾，將采取各種措施避免再讓此類(lèi)的事件發(fā)生。如果要真的防止它發(fā)生，首先要解決全球貿易的不平衡性：美國的巨額貿易赤字，以及包括中國在內的巨額貿易順差。
值得慶幸的是，各國領(lǐng)導人已經(jīng)意識到了這個(gè)問(wèn)題的嚴重性。許多經(jīng)濟學(xué)家都認為，美國通過(guò)龐大的國外資本的注入來(lái)維持本國的高消費是本次危機爆發(fā)的主要原因。國外大量?jì)r(jià)格低廉的資金不斷地流入，使得美國金融監管變得更加脆弱，金融監管的結構需要進(jìn)一步地加強。
不幸的是，在他們認識到問(wèn)題之前，世界的領(lǐng)袖們，特別是美國，索取多于付出。在金融危機爆發(fā)前，美國對外赤字已經(jīng)飆升到中國、日本、德國、俄羅斯和沙特這四國加起來(lái)的外匯儲備的70%之多。就是這樣，美國政府還在袒護本國的金融機構。美國政府宣稱(chēng)將會(huì )收緊借貸，但如果要在未來(lái)的一到兩年之內將經(jīng)濟帶出衰退，美國政府要實(shí)現匹斯堡的承諾看來(lái)還很困難。美聯(lián)儲可能會(huì )收緊金融政策，但在目前的危機還沒(méi)有化解之前，他們還顧不上考慮下次危機。
面臨即將到來(lái)的美元困境，中國應該真正迅速地行動(dòng)起來(lái)。到目前為止，為了開(kāi)拓國外市場(chǎng)，增加出口，實(shí)現規模效應，中國應該提升產(chǎn)業(yè)鏈。但中國政府更應該做的是拉動(dòng)內需，來(lái)實(shí)現經(jīng)濟增長(cháng)。要想拉動(dòng)內需，中國還需要加強國內的社會(huì )保障系統，進(jìn)一步深化國內的資本市場(chǎng)。目前中國的消費只占國內總收入的35%（相比美國的70%），還有很大的提升空間。
盡管美元危機還沒(méi)來(lái)臨，但將在今后5-10年之內面臨巨大風(fēng)險。我們可不能到擁有4萬(wàn)億美元的時(shí)候遭遇這樣的問(wèn)題，是應該主動(dòng)采取行動(dòng)的時(shí)候了。
|
|
|
|
|