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| [投資論語(yǔ)]別讓創(chuàng )業(yè)板成“套牢板” |
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| 2009-10-30 作者:陳東 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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本周各路豪杰都在籌備創(chuàng )業(yè)板開(kāi)市大餐�？上У氖�，創(chuàng )業(yè)板閃亮上市，主板黯然神傷。
本周大盤(pán)劇烈震蕩，除了市場(chǎng)本身的調整要求外，應該與另一件滑稽事密切相關(guān)：有媒體周二稱(chēng)，證監會(huì )透露：股票上市、暫停等將改由交易所直接核準。
證監會(huì )26日公布的《中國證監會(huì )行政許可實(shí)施程序規定(草案)》，股票上市、暫�；蚪K止股票、公司債券上市改由交易所直接核準或決定，而不是證監會(huì )授權證券交易所核準。消息公布當天，一直強勢的A股市場(chǎng)被迫彎下了腰，大跌了88點(diǎn)。
28日，證監會(huì )負責人對此解釋?zhuān)忻襟w將“股票發(fā)行”與“股票上市”混為一談，“股票發(fā)行申請將改由交易所核準”是不實(shí)報道。
股票發(fā)行和上市是緊密聯(lián)系的事，但又相互獨立，股票審批發(fā)行的權利如果交給交易所，可以想象，一朝權在手，兩個(gè)交易所股票會(huì )發(fā)到什么地步�？磥�(lái)證監會(huì )仍把著(zhù)發(fā)行的印把子，股民懸著(zhù)的心可以放回去了。
股票發(fā)行權在證監會(huì )，證監會(huì )沒(méi)有贏(yíng)利的任務(wù)，發(fā)不發(fā)，發(fā)多少，要看市場(chǎng)臉色。許多年來(lái)，證監會(huì )一直以股票發(fā)行量調節市場(chǎng)運行，股票市場(chǎng)漲高了，可以多發(fā)點(diǎn)股，大跌了，可以少發(fā)停發(fā)。如果這個(gè)權利交由交易所，交易所是盈利機構，兩家交易所競爭下，以后只要適合發(fā)行條件，估計很多公司都能很快上市。
不過(guò)話(huà)說(shuō)回來(lái)，目前兩個(gè)交易所競爭激烈，你有個(gè)主板，我弄個(gè)中小板，不行再發(fā)個(gè)創(chuàng )業(yè)板，誰(shuí)都說(shuō)不準，日后興許誰(shuí)再弄個(gè)海歸板、國際板來(lái)。而且大批的海外留學(xué)股，眼看著(zhù)人民幣值錢(qián)，發(fā)行動(dòng)輒50倍以上的“市夢(mèng)率”，更是“外面的世界”不能比，那還不爭先恐后“海歸”，再加上那些看著(zhù)中國市場(chǎng)一片大好的“純國際股”，未來(lái)幾年，市場(chǎng)上籌碼的供需平衡可能會(huì )被打破。
別的板出不出先不管了。眼前的創(chuàng )業(yè)板28家企業(yè)，據說(shuō)，許多企業(yè)都通過(guò)了高新技術(shù)企業(yè)認定或承擔國家項目計劃，據說(shuō)研發(fā)投入強度平均超過(guò)5%，但怎么看，大多都不像是技術(shù)密集型企業(yè)，更符合資本密集或者勞動(dòng)密集條件，叫個(gè)就業(yè)板也不過(guò)分。這其中的大部分企業(yè)，上原來(lái)的中小板基本沒(méi)什么問(wèn)題。
今天的創(chuàng )業(yè)板或許就是有點(diǎn)創(chuàng )業(yè)概念的中小板，股票應該如何定價(jià)？保守的投資者，可以參考中小板的市盈率，給個(gè)新板的溢價(jià)也就夠了。激進(jìn)的投資者，或許可以參考美國納斯達克當年市夢(mèng)率水平，同時(shí)考慮到參與創(chuàng )業(yè)板IPO的資金對創(chuàng )業(yè)板首天上市的回報期待較高，籌碼不容易被莊家拿到，創(chuàng )業(yè)板前期震蕩炒做的可能性比較大。
買(mǎi)股票一是要看企業(yè)的發(fā)展，二是要看它的價(jià)格�！拔④洝笔亲畋淮蹬醯膭�(chuàng )業(yè)板股票，一位朋友在2000年納斯達克5000點(diǎn)的時(shí)候買(mǎi)的微軟，將近10年過(guò)去了，現在仍舊套在手里。
創(chuàng )業(yè)板如遭爆炒，謹防出現中國石油上市的情況，別讓創(chuàng )業(yè)板成為中國股民的“套牢板”。 |
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