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雖然首套房貸7折利率尚未正式取消，但市場(chǎng)早已有銀監會(huì )私下向各大銀行傳達了即將收緊信貸政策的信息。而事實(shí)上也確有不少銀行已暫停了幾乎所有針對購房者的貸款優(yōu)惠，首套房貸利率也從7折提升到8折。但是從上周末在第三屆“臻品物業(yè)私人品鑒會(huì )”上卻傳出這樣的聲音：盡管豪宅買(mǎi)家個(gè)個(gè)都是多次置業(yè)，然而銀行對其信貸政策卻依舊寬松。
事實(shí)上，從小額存款收費到銀行卡收取管理費，隨著(zhù)國有商業(yè)銀行企業(yè)性質(zhì)的愈加明顯，其逐利性所驅動(dòng)的“錦上添花”效應日趨顯著(zhù)。譬如此前在企業(yè)信貸領(lǐng)域，中小民營(yíng)企業(yè)雖承載吸納社會(huì )就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展等功能，但因其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險較大，收益不高而不被國有商業(yè)銀行考慮；而并不缺乏資金支持的國有壟斷企業(yè)，卻因其政府保障風(fēng)險較小、利潤豐厚成為銀行競相爭逐的放貸焦點(diǎn)。
此次在對待不同購房客戶(hù)上，商業(yè)銀行亦難逃嫌貧愛(ài)富之責。銀監會(huì )與央行收緊房貸，本意在于抑制房地產(chǎn)市場(chǎng)上過(guò)度炒作投機的泡沫，實(shí)現樓市與經(jīng)濟的良性增長(cháng)�？唇跍蠘鞘�，富豪云集的豪宅市場(chǎng)正是推動(dòng)房?jì)r(jià)持續升溫的主要動(dòng)力。而銀行卻將這些富豪作為其頂級客戶(hù)看待，在個(gè)人消費信貸領(lǐng)域給予一定的優(yōu)惠政策。從本質(zhì)上說(shuō)，這與央行和銀監會(huì )的樓市監管政策是背離的。
通常，個(gè)人首套房貸是用于滿(mǎn)足自住需求的，對于樓市風(fēng)險的積聚，影響并不顯著(zhù)，而對于解決社會(huì )所關(guān)注的安居問(wèn)題，則意義深遠。然而銀行卻因其利潤空間較窄、信貸總量較高，拉低銀行利潤率而率先將其“裁汰”。提高個(gè)人首套或者二套房貸，與此同時(shí)維持對于富豪客戶(hù)的寬松信貸政策，其實(shí)質(zhì)不啻劫貧濟富。
實(shí)質(zhì)上呢，從風(fēng)險、收益的角度看，富豪信貸并不像銀行想象中那樣安全可靠。次貸危機全面爆發(fā)以來(lái)，有關(guān)國內富豪投資失利的報道屢現報端。即便是部分富豪海外市場(chǎng)投資失利，也會(huì )對其國內相關(guān)銀行信貸安全產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性沖擊。尤其是許多國內企業(yè)家選擇放棄實(shí)業(yè)投資，全面轉向樓市、股市投資之后，其實(shí)體經(jīng)濟資產(chǎn)大大減少，而賬面虛擬資產(chǎn)大大增加。
不錯，這些豪宅資產(chǎn)在樓市高企時(shí)期價(jià)值不菲，但是一旦經(jīng)濟復蘇前景出現動(dòng)蕩，二次探底再度來(lái)臨，那么伴隨著(zhù)整個(gè)投資環(huán)境的惡化，這些賬面虛擬資產(chǎn)也定然急轉直下，屆時(shí)如果按照公允資產(chǎn)估值的方法來(lái)計算，銀行信貸資產(chǎn)的風(fēng)險將會(huì )大大增加。而與此不同的是，個(gè)人首套或二套房貸多數用于自住或改善型自住，且多數為有一定收入保障的白領(lǐng)階層�？紤]到個(gè)人信用系統與居住環(huán)境的穩定性，其還款意愿還是有所保證的。
此外，從銀行信貸投向的集中度來(lái)看，即便樓市繼續向好，但如果商業(yè)銀行以富豪客戶(hù)為核心，那么房貸的投向難免出現過(guò)度集中，如果再度出現此前所報道的國內部分富豪海外投資失利狀況，那么對銀行持續穩健經(jīng)營(yíng)將產(chǎn)生直接沖擊；而個(gè)人首套或者二套房貸則因其基數較大，不會(huì )因單個(gè)貸款投向出現問(wèn)題而產(chǎn)生風(fēng)險無(wú)法分散的問(wèn)題。
雖然從單個(gè)銀行的角度來(lái)說(shuō)，銀行在樓市信貸政策上向富豪們傾斜，是合理的趨利政策，但從整個(gè)樓市的平穩發(fā)展與整個(gè)銀行體系的房貸資產(chǎn)安全來(lái)說(shuō)，卻是一個(gè)大可存疑的選擇。如何通過(guò)商業(yè)銀行信貸政策實(shí)現銀行體系資產(chǎn)安全與社會(huì )效應最大化，不僅是銀監會(huì )、央行所要研究的一項主要課題，也是商業(yè)銀行如何保持風(fēng)險與收益并重，實(shí)現長(cháng)久穩健經(jīng)營(yíng)的重要考慮因素。
（作者系復旦大學(xué)金融學(xué)博士） |