2009年前三季度，中國經(jīng)濟增速逐步加快，基于較好預期，許多經(jīng)濟學(xué)家表示，可以適當加息；但另一派經(jīng)濟學(xué)家認為，目前既要防通脹，短期又不能加息，因為中國的經(jīng)濟基本面并沒(méi)有穩固，而且以投資拉動(dòng)的經(jīng)濟增長(cháng)一旦失血將導致大量投資項目爛尾。
　　貨幣政策的調整處于進(jìn)退維谷。
　　最近四周，央行凈回籠資金4890億，微調意向顯現，但并不意味貨幣政策從緊。
    經(jīng)濟學(xué)家厲以寧依據他多年參與經(jīng)濟調控的經(jīng)驗，他認為目前不應調整貨幣政策。因為中國經(jīng)濟一直有“一收就死、一放就亂”的怪圈，同時(shí)還有怕冷不怕熱、剎車(chē)容易啟動(dòng)難等特點(diǎn)。剎車(chē)的主動(dòng)權在政府，說(shuō)剎車(chē)就剎車(chē)，但是啟動(dòng)的主動(dòng)權在民間，如果老百姓不敢消費，民營(yíng)企業(yè)家不愿意投資就沒(méi)有辦法。他強調，當前如果輕易對適度寬松的貨幣政策方向進(jìn)行調整，將很容易抵消前一段宏觀(guān)調控的成績(jì)。
    持續一年的寬松貨幣政策，雖然使我們避免了自大蕭條以來(lái)最嚴重的衰退，但我們很可能即將迎來(lái)新一輪的資產(chǎn)泡沫和更多的金融動(dòng)蕩。對央行來(lái)說(shuō)，相比向經(jīng)濟中注入資金，從經(jīng)濟中抽走資金會(huì )是一項更加棘手的工作。貨幣政策進(jìn)退維谷的艱難在于：如果我們收緊貨幣政策，明年就有很大可能發(fā)生經(jīng)濟的二次下滑；如果我們繼續執行寬松政策，新一輪資產(chǎn)價(jià)格泡沫也許并不遙遠。
    讓我們不得不承認的是，借助財政固定資產(chǎn)投資，推動(dòng)經(jīng)濟快速大幅反彈，對中國并非好事。隨著(zhù)資產(chǎn)價(jià)格和資源價(jià)格的虛高，將向日常生活資料物價(jià)和糧食價(jià)格傳導，進(jìn)而對普通百姓的基本生活造成困擾。這個(gè)時(shí)候，我們將怎樣？貨幣政策不能忽視資產(chǎn)價(jià)格走勢，貨幣政策更不能忽視糧食價(jià)格走勢。
    面對世界金融危機，我國最重要的任務(wù)是保增長(cháng)、擴內需、調結構、惠民生。
    面對普通百姓的生活危機，我們最重要的任務(wù)的順序肯定要全面調整，將是惠民生、調結構、擴內需、保增長(cháng)。
    因此，2010年，中國的貨幣政策立場(chǎng)將被迫從緊，經(jīng)濟輕度減速并不可怕，整個(gè)社會(huì )的和諧穩定才是壓倒一切的大事。貨幣政策將從偏經(jīng)濟的政策轉向為偏政治的政策，貨幣政策從緊是被迫的，也是必然的。