盡管消費物價(jià)指數CPI依然是負增長(cháng)，經(jīng)濟學(xué)意義上的通貨膨脹并沒(méi)有來(lái)，但老百姓心里有桿秤，錢(qián)毛了，物價(jià)還能不漲嗎？不過(guò)，預期的通貨膨脹還沒(méi)有變?yōu)楝F實(shí)的通貨膨脹，其中原因還在于中國存在嚴重的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。也就是說(shuō)，因為很多產(chǎn)品供大于求，所以賣(mài)不出好價(jià)錢(qián)，也就漲不了價(jià)。當然，房子除外。
　　12月3日，國家發(fā)改委等部門(mén)在北京召開(kāi)了新聞發(fā)布會(huì )，強調在保經(jīng)濟增長(cháng)同時(shí)，必須把結構調整放到更加突出的位置。發(fā)改委官員認為，目前中國部分行業(yè)產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩。從產(chǎn)能利用率看，鋼鐵、水泥、平板玻璃產(chǎn)能利用率分別為75.8%、75.3%和96.8%，分別較全球平均水平低2.4、0.4和1.5個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)還有龐大的在建和擬建產(chǎn)能。
　　除了數據表明一些行業(yè)產(chǎn)能利用率不夠外，更為讓人擔心的是，龐大的在建和擬建項目將會(huì )加劇這種產(chǎn)能過(guò)剩局面。產(chǎn)能過(guò)剩作為常見(jiàn)病，在“后危機”時(shí)代的環(huán)境里，就顯得病情嚴重。
　　如何解決產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題？國家發(fā)改委官員認為，產(chǎn)能過(guò)剩的主要原因在于市場(chǎng)信號失靈。因為投資者無(wú)法對市場(chǎng)潛在需求做出準確判斷，因而導致投資決策失誤。
　　在筆者看來(lái)，產(chǎn)能過(guò)剩的主因不僅是市場(chǎng)信號失靈，而在于投資主體并沒(méi)有尊崇市場(chǎng)規律。從市場(chǎng)角度看，單個(gè)的投資者不僅無(wú)法對市場(chǎng)需求做出準確判斷，也無(wú)法對供給水平做出預期，因為個(gè)體理性不會(huì )導致集體理性。如果單個(gè)投資者認為市場(chǎng)前景好，那么可能導致眾多的個(gè)體投資者一起投資，最后產(chǎn)生總供給大于總需求的局面。這是市場(chǎng)內在的邏輯。從這點(diǎn)看，產(chǎn)能過(guò)剩是正�，F象。一些企業(yè)因為競爭力差，自然會(huì )破產(chǎn)或被兼并，市場(chǎng)供需最終趨于平衡。也就是說(shuō)，在完全市場(chǎng)情況下，看不見(jiàn)的手能夠調節供求關(guān)系，最后化解產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。
　　中國則不同。中國產(chǎn)能過(guò)剩的主要原因在于地方政府存在強烈的投資偏好和投資沖動(dòng)，這就導致政府投資盲目上項目。特別在危機時(shí)期，由于政府啟動(dòng)了大規模投資，再加上國有商業(yè)銀行提供了大規模的貸款，使得地方政府和投資主體放棄了市場(chǎng)規律，過(guò)度追求投資，以達到實(shí)現G D P增長(cháng)的目的。從某種程度講，地方投資更看重G D P總量，而忽略了市場(chǎng)內在的供求關(guān)系。只要不解決投資主體不清的問(wèn)題，中國的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題就難以解決，最終難以擺脫“一管就死，一放就亂”的宿命。