中美有關(guān)匯率問(wèn)題的交鋒由來(lái)已久。開(kāi)始是以人民幣為對象，美國進(jìn)攻，中國防守；后來(lái)華爾街不爭氣，危機爆發(fā)，中國逆襲美元匯率問(wèn)題，雙方互有攻防。
　　一方面，最近，新任中國央行副行長(cháng)朱民為中國政府的匯率政策進(jìn)行了明確辯護，將人民幣升值壓力歸咎于美元的疲軟。鑒于此公將來(lái)可能出任國際金融組織的高級職務(wù)，其表態(tài)引起外界格外重視。另一方面，有跡象表明，明年下半年前，美國會(huì )再度在匯率和貿易順差方面給中國施壓。
　　在北京，由朱民講解的中國觀(guān)點(diǎn)仍然是，中國在危機四伏、出口下滑時(shí)保持人民幣匯率穩定是一種負責任的做法。本可讓人民幣貶值的中國政府自2008年7月以來(lái)一直保持人民幣匯率穩定。這相當于中國政府承諾不進(jìn)行競爭性貶值。
　　他還重申，匯率不是解決全球經(jīng)濟失衡的關(guān)鍵。匯率有助于解決中國對外貿易失衡的問(wèn)題，但其他因素作用更大。作為美國最大的債權國，中國更擔心美國政府為其刺激計劃融資而發(fā)放的巨額貸款可能會(huì )導致通貨膨脹，并推動(dòng)美元走軟。由于人民幣實(shí)際上釘住美元，美元走軟意味著(zhù)人民幣兌歐元等其他貨幣也走軟。問(wèn)題出在美元走軟，而不是人民幣匯率。正是美元疲軟導致人民幣面臨升值壓力。所以，應該討論的問(wèn)題是美元能否以及如何保持強勢。
　　而且，中國最高決策層已經(jīng)決定明年的任務(wù)是促進(jìn)出口穩步復蘇，鞏固中國經(jīng)濟的增長(cháng)勢頭。這就限制了人民幣近期大幅升值的可能性，那樣無(wú)異于讓中國出口商空手走進(jìn)斗獸場(chǎng)。
　　在華盛頓，Fed(美國聯(lián)邦儲備委員會(huì ))主席伯南克對國會(huì )說(shuō)，美國的低利率并未催生美國的資產(chǎn)泡沫，如果中國產(chǎn)生了資產(chǎn)泡沫的話(huà)，不是美國和他的問(wèn)題。他特別指出，中國想解決這個(gè)問(wèn)題，就該停止低估人民幣的匯率。這不是一個(gè)普通職員的競選演說(shuō)。伯南克在給明年的美國立場(chǎng)定調。
　　此前有論者認為美國對中國匯率施壓有投鼠忌器之慮，認為中國所持美國國債是制衡利器�？上�，認為美國在制定國內貨幣政策時(shí)會(huì )考慮中國利益的想法很不成熟。不僅對主要債權國的謙讓不會(huì )超過(guò)債務(wù)國自身核心利益，中美在這方面的相關(guān)利益也正在逐步脫鉤。
　　就在伯南克趨于強硬的同時(shí)，隨著(zhù)美國個(gè)人儲蓄率從2008年初占收入的1%升至2009年年中的5%，美國政府債務(wù)中來(lái)自美國公民個(gè)人的比例正在增加。這部分資金從中國貿易順差中流失，也從中國購買(mǎi)美國國債和票據的主要資金來(lái)源中流失。中國也在加強關(guān)注美國國債之外的美元資產(chǎn)，支持國有企業(yè)直接進(jìn)行海外投資。
　　此時(shí)，好的辦法不是假裝看不到兩國對匯率問(wèn)題的分歧，或者過(guò)分自信地認為對方有種種理由讓步，而是在分歧背后找到共識，哪怕在非常薄弱的基礎上。
　　比如，美國近來(lái)一直把人民幣升值稱(chēng)為中國政府消費刺激計劃的合理組成部分，強調人民幣升值可以提高中國居民生活水平，提振消費支出。中國政府雖然不認同人民幣升值途徑，但也同意增加開(kāi)支以提振消費者支出。而華盛頓呼吁中國加大醫療保健、教育與社會(huì )保障的支出，則是中國也在致力實(shí)現的。
　　在既有國際金融體系千瘡百孔之際，兩個(gè)大國在具體的國內經(jīng)濟政策方面多溝通、協(xié)調，可能比隔著(zhù)太平洋飛匯率導彈管用，副作用更小，更有利于雙邊及全球經(jīng)濟趨向平衡。