全球碳交易市場(chǎng)規模的發(fā)展趨勢

全球主要碳交易市場(chǎng)交易情況

資料來(lái)源：新華社多媒體數據庫

    ●聯(lián)合國和世界銀行預測，2012年全球碳交易市場(chǎng)容量為1400億歐元(約合1900億美元)，全球碳交易市場(chǎng)容量將超過(guò)石油市場(chǎng)，成為世界第一大交易市場(chǎng)，而碳排放額度也將取代石油成為世界第一大商品。
　　●世界各國的金融機構，包括商業(yè)銀行、投資銀行、保險機構、風(fēng)險投資、基金等紛紛涉足碳金融領(lǐng)域。全球碳金融競爭的戰略實(shí)質(zhì)就是參與各方希望通過(guò)發(fā)展碳金融，掌握未來(lái)碳交易的全球定價(jià)權。

　　全球碳金融市場(chǎng)的發(fā)展現狀

　　《京都議定書(shū)》生效以后，全球碳金融交易市場(chǎng)呈現出迅猛的發(fā)展勢頭，交易規模持續擴大，交易制度不斷完善，市場(chǎng)參與主體日益增加。
　　1.碳交易規模呈現爆炸式增長(cháng)
　　據世界銀行統計，全球碳交易量從2005年的7.1億噸上升到2008年的48.1億噸，年均增長(cháng)率達到89.2%；碳交易額從2005年的108.6億美元上升到2008年的1263.5億美元，年均增長(cháng)率高達126.6%。聯(lián)合國和世界銀行預測，2012年全球碳交易市場(chǎng)容量為1400億歐元(約合1900億美元)，全球碳交易市場(chǎng)容量將超過(guò)石油市場(chǎng)，成為世界第一大交易市場(chǎng)，而碳排放額度也將取代石油成為世界第一大商品。
　　2.碳交易機制不斷完善
　　碳交易現貨、期貨和其他衍生產(chǎn)品的交易市場(chǎng)陸續推出。2008年2月，首個(gè)碳排放權全球交易平臺BLUENEXT開(kāi)始運行，該交易平臺隨后還推出了期貨市場(chǎng)。其他主要碳交易市場(chǎng)包括歐盟的歐盟排放權交易體系(EUETS)、英國的英國排放交易體系(UKETS)、澳大利亞的澳洲國家信托(NSW)和美國的芝加哥氣候交易所(CCX)也都實(shí)現了比較快速的擴張。加拿大、新加坡和東京也先后建立了二氧化碳排放權的交易機制。
　　3.市場(chǎng)的參與主體日益多元化
　　隨著(zhù)碳交易規模的迅速擴大，越來(lái)越多的經(jīng)濟主體開(kāi)始參與到國際碳交易當中。除了碳排放權的最終使用者和提供者之外，金融機構已成為碳交易市場(chǎng)的重要參與者。世界各國的金融機構，包括商業(yè)銀行、投資銀行、保險機構、風(fēng)險投資、基金等紛紛涉足碳金融領(lǐng)域。
　　國際領(lǐng)先的商業(yè)銀行已經(jīng)成為碳交易市場(chǎng)的重要參與者，其業(yè)務(wù)范圍滲透到市場(chǎng)的各個(gè)交易環(huán)節。如在原始碳排放權的生產(chǎn)中，商業(yè)銀行向項目開(kāi)發(fā)企業(yè)提供貸款；在二級市場(chǎng)上充當做市商，為碳交易提供必要的流動(dòng)性；開(kāi)發(fā)各種創(chuàng )新金融產(chǎn)品，為碳排放權的最終使用者提供風(fēng)險管理工具等。目前，全球已有40多家國際大型商業(yè)銀行加入旨在推動(dòng)環(huán)境保護的“赤道原則”，同時(shí)有60多家金融機構宣布采納該原則，在全球范圍內積極開(kāi)展碳金融業(yè)務(wù)。投資銀行則以更加直接的方式參與碳市場(chǎng)。摩根士丹利2006年10月宣布投資30億美元于碳市場(chǎng)；2007年3月參股美國邁阿密的碳減排工程開(kāi)發(fā)商，間接涉足CDM(清潔發(fā)展機制)的減排項目；8月成立碳銀行，為企業(yè)減排提供咨詢(xún)以及融資服務(wù)。世界銀行目前已設立了10個(gè)碳基金，總融資額超過(guò)25億美元。私募基金也越來(lái)越關(guān)注碳資產(chǎn)投資。截至2007年底，私募資本主導的碳基金數量已超過(guò)政府機構或組織主導的基金。目前全球共有58個(gè)碳基金，規模達118億美元。

　　碳金融主導權之爭日趨激烈

　　從19世紀的“煤炭-英鎊”體系，到20世紀的“石油-美元”體系，與國際大宗商品、特別是能源的計價(jià)和結算綁定權是貨幣奠定全球霸權地位的根基。全球碳金融競爭的戰略實(shí)質(zhì)就是參與各方希望通過(guò)發(fā)展碳金融，掌握未來(lái)碳交易的全球定價(jià)權。
　　目前，無(wú)論在全球碳交易的配額市場(chǎng)還是項目市場(chǎng)，歐元都占據著(zhù)相當大比例的使用空間，是碳現貨和碳衍生品交易市場(chǎng)的主要計價(jià)結算貨幣。隨著(zhù)各國在碳交易市場(chǎng)參與度的提高，越來(lái)越多的國家也試圖提升本幣在碳交易市場(chǎng)體系中的地位。日本試圖使日元成為碳交易計價(jià)結算的第三貨幣，美國更是在美元逐步失去全球儲備貨幣信用優(yōu)勢之時(shí)，試圖為美元找到新的出路。此外，英國、澳大利亞、加拿大、韓國等國也試圖將本幣與碳交易掛鉤。
　　美元是美國主導國際金融市場(chǎng)的核心工具，也是美國經(jīng)濟霸權的基石。從歷史上看，美國的國際戰略是基于石油展開(kāi)的，隨著(zhù)石油被新能源所替代，這一根基也將隨之更替，從“石油-美元”轉向“碳排放-美元”。由于歐元已經(jīng)搶占了先機，一場(chǎng)碳貨幣之爭難以避免。目前，芝加哥氣候交易所擁有企業(yè)VER(自愿參與減排)定價(jià)權，歐洲氣候交易所掌握EUA(歐洲排放單位)碳期貨的定價(jià)權，歐洲能源交易所占據EUA碳現貨的定價(jià)權。

　　全球碳金融發(fā)展面臨的風(fēng)險

　　雖然國際碳交易市場(chǎng)正處于快速發(fā)展期，并日益成為推動(dòng)低碳經(jīng)濟發(fā)展的重要機制，但是由于碳交易市場(chǎng)不是自然形成而是源于人為制造的需求，這使得供求關(guān)系影響價(jià)格的機制在碳金融中的作用很弱。碳金融發(fā)展仍面臨諸多難題和風(fēng)險，容易受到很多主客觀(guān)因素的影響。
　　首先是市場(chǎng)分割的問(wèn)題。目前國際碳交易市場(chǎng)多以國家或地區為基礎發(fā)展而來(lái)，不同的國家或地區在相關(guān)制度安排上存在很大差異，比如，排放配額的制定及分配方式、受管制行業(yè)的規定、是否接受減排單位、如何認定減排單位以及交易機制等，這些差異導致不同市場(chǎng)之間難以進(jìn)行直接的跨市場(chǎng)交易，形成了國際碳交易市場(chǎng)高度分割的狀態(tài)。
　　其次是政策風(fēng)險的問(wèn)題，“后京都時(shí)代”國際社會(huì )應對全球氣候變化的政策走向，將對今后全球碳交易市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。由于各國就對當前實(shí)施的《京都議定書(shū)》中的有關(guān)規定存有廣泛爭議，2012年以后相關(guān)政策的延續性仍是個(gè)未知數，這將成為未來(lái)國際碳交易市場(chǎng)發(fā)展面臨的最大政策性風(fēng)險。
　　第三是交易成本的問(wèn)題。較高的交易成本也會(huì )對市場(chǎng)發(fā)展產(chǎn)生不利影響，其中也包括由信息不對稱(chēng)導致的道德風(fēng)險。監管部門(mén)要求指定的運營(yíng)機構負責減排項目的注冊和實(shí)際排放量的核實(shí)，涉及的費用較為高昂。由于目前缺乏對中介機構的監管，有些中介機構在材料準備和核查中存在一定的道德風(fēng)險，這在無(wú)形之中加大了市場(chǎng)的交易成本，不利于項目市場(chǎng)的發(fā)展�！�（執筆：新華社經(jīng)濟信息編輯部李真盧德坤楊曉靜  參與調研人員：新華社經(jīng)濟信息編輯部低碳經(jīng)濟研究小組）