4月3日，美國財政部長(cháng)蓋特納宣布推遲公布匯率報告，使中美匯率博弈變得撲朔迷離。
　　人民幣如此備受關(guān)注，正如孫兆東在其《世界的人民幣》書(shū)中所述：“在如今這個(gè)幾乎人人都能大侃特侃‘經(jīng)濟’的時(shí)代，人民幣理所當然地是個(gè)社會(huì )目光關(guān)注點(diǎn)。富豪們關(guān)注人民幣，因為他們要時(shí)時(shí)提防著(zhù)自己的資產(chǎn)縮水；小康之家關(guān)注人民幣，因為他們每天都在思考如何讓錢(qián)生錢(qián)，盡快成為中產(chǎn)階層；沒(méi)多少錢(qián)的‘窮人’關(guān)注人民幣，因為他們不但要解決眼下的溫飽問(wèn)題，更夢(mèng)想著(zhù)有朝一日也能夠感受一下當個(gè)有錢(qián)人的滋味……”
　　近日，《世界的人民幣》作者孫兆東就大家普遍關(guān)心的人民幣相關(guān)問(wèn)題，接受了《經(jīng)濟參考報》記者的獨家專(zhuān)訪(fǎng)。

　　科學(xué)利用升值預期

　　人民幣升值是一個(gè)較為復雜的技術(shù)問(wèn)題，需把握整體和長(cháng)遠利益

　　《經(jīng)濟參考報》：4月2日，《經(jīng)濟參考報》刊發(fā)《多個(gè)行業(yè)人民幣壓力測試結果不樂(lè )觀(guān)》一文后，引起讀者廣泛關(guān)注。有人反對人民幣升值，認為這將對我國出口產(chǎn)生嚴重影響，造成大量企業(yè)倒閉、人員下崗。但也有人支持人民幣升值，認為這將促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)結構升級，并促使資本挖掘國內市場(chǎng)。你認為人民幣是否應該升值？
　　孫兆東：的確，人民幣已經(jīng)成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)，今天如果人民幣出其不意地一次性升值，將不僅影響到國際匯率市場(chǎng)，也將影響到中國的資本市場(chǎng)，影響到我們的企業(yè)利潤、百姓的實(shí)際購買(mǎi)力，甚至影響到國際關(guān)系方方面面。
　　其實(shí)，人民幣升值，對國內各行業(yè)產(chǎn)生的影響是不同的，盡管我們的進(jìn)口商會(huì )直接受益，出口商會(huì )因為我們的商品變得更加昂貴，使海外競爭對手受益；人民幣升值對中國的股市、樓市也會(huì )產(chǎn)生影響，影響的大小主要取決于升值的幅度和速度。如果升值是在數月或幾年里逐步進(jìn)行的，那可能會(huì )吸引大量投機性“熱錢(qián)”流入，推高國內資產(chǎn)的價(jià)格，包括股價(jià)和房?jì)r(jià)。如果是突然一次性升值，并且升值的幅度大，則遠期升值預期就會(huì )變小，同時(shí)這一政策出臺可能會(huì )被視為我國貨幣政策的進(jìn)一步緊縮，從而會(huì )降低國際資本的流入熱情，國內的股價(jià)和房?jì)r(jià)會(huì )因此產(chǎn)生低迷；如果一次性升值幅度小，會(huì )給國際熱錢(qián)和投資帶來(lái)未來(lái)升值的想象空間，加劇境外資本向中國的流入。
　　因此，我個(gè)人認為，人民幣升值是一個(gè)較為復雜的技術(shù)問(wèn)題，需要我們準確計算，系統設計，把握整體和長(cháng)遠利益，并做出一個(gè)戰略性安排。同時(shí)我們的政府應當本著(zhù)科學(xué)審慎的態(tài)度進(jìn)行決策，不應僅僅受?chē)�際壓力影響，應著(zhù)眼于中國經(jīng)濟的長(cháng)遠和可持續發(fā)展。就目前中國整體利益來(lái)看：人民幣對外升值比貶值有利，人民幣預期升值比立刻升值有利，漸進(jìn)性升值比一次性升值有利；當前，科學(xué)利用升值預期做好人民幣國際化則更好，也更為科學(xué)。

　　“同一個(gè)世界同一個(gè)貨幣”未來(lái)的發(fā)展目標

　　到了21世紀中葉，人民幣將與美元、歐元一道實(shí)現這一目標

　　《經(jīng)濟參考報》：你在《世界的人民幣》書(shū)中預測：“在21世紀的前30年，人民幣將成為世界主導貨幣之一。到了21世紀中葉，人民幣將與美元、歐元一道，共同完成一項人類(lèi)經(jīng)濟生活的重要變革———實(shí)現‘同一個(gè)世界同一個(gè)貨幣’的目標�！蹦愕念A測依據是什么？
　　孫兆東：能排出這樣的一個(gè)時(shí)間表，來(lái)自?xún)蓚�(gè)方面的前提和信心，一是中國經(jīng)濟延續過(guò)去30年的發(fā)展，并在經(jīng)濟全球化和金融一體化的歷史潮流下，獲得良好的國際經(jīng)濟政治的發(fā)展環(huán)境；二是中國的經(jīng)濟結構和發(fā)展模式在本次全球經(jīng)濟危機后得到正確的轉型。也就是，我們從“微笑曲線(xiàn)”的資源和制造端，成功轉向以高端制造為依托的設計和品牌端轉型。那么，再過(guò)20年左右，中國的“貨”就會(huì )達到《世界的人民幣》書(shū)中所提到的，主導貨幣國家貨幣國際化需要的物質(zhì)基礎，到那時(shí)，我們的“貨”，必然要求我們的“幣”實(shí)現其國際經(jīng)濟貿易的主導作用，水到渠成，這也是百年來(lái)主要國際主導貨幣國家貨幣國際化的一般規律。
　　今天，我們能切身體會(huì )人類(lèi)的進(jìn)步，人類(lèi)進(jìn)步的速度是不斷加速的。特別是全球信息產(chǎn)業(yè)和高科技的迅猛發(fā)展，全球一體化的未來(lái)，高科技成為和平和發(fā)展的重要支持手段。因此，從貨幣本位的發(fā)展歷程，我們堅信信用貨幣的未來(lái)發(fā)展，最終會(huì )走向“同一個(gè)世界同一個(gè)貨幣”的目標。

　　人民幣國際化至少逾越三大障礙

　　內部條件還不完備、各種“陷阱”值得警惕、外力阻礙不可忽視

　　《經(jīng)濟參考報》：人民幣國際化面臨哪些困難？

　　孫兆東：目前看來(lái)，橫亙在人民幣國際化征途上至少有三大障礙。
　　第一，支撐人民幣國際化的內部條件還不完備。與歷史不同時(shí)期實(shí)現貨幣國際化的英國、美國、日本相比，我國盡管近年保持了較高的經(jīng)濟增速，但總體經(jīng)濟發(fā)展水平和技術(shù)水平還相對落后，人均GDP僅3000多美元，全球排名低于100位，相當于世界人均GDP的1/3。我國的資本市場(chǎng)尚不成熟，如果此時(shí)實(shí)現資本項目下的可自由兌換，勢必造成證券市場(chǎng)巨大波動(dòng)，進(jìn)而沖擊人民幣匯率，甚至重演2008年在越南發(fā)生的貨幣危機。再是，國內金融體系不夠完善，缺乏先進(jìn)的現代銀行體系，金融機構的管理水平和創(chuàng )新能力不足；產(chǎn)業(yè)結構亟待升級，主要出口產(chǎn)業(yè)的附加值、技術(shù)含量和價(jià)格彈性低；特別是中國的巨額順差雖然開(kāi)始減速，但仍然保持數千億美元的規模，這與國際化中通過(guò)貿易逆差輸出人民幣的要求相去甚遠；離岸人民幣金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品匱乏，也影響了人們在境外持有人民幣的意愿。
　　第二，伴隨貨幣國際化過(guò)程而自然產(chǎn)生的各種“陷阱”值得警惕。首當其沖的是人民幣資本項目下可自由兌換所帶來(lái)的一系列挑戰。國際金融投機利益集團久經(jīng)沙場(chǎng)，經(jīng)驗老到，只要能掌握足夠數額的人民幣，就有可能抓住機會(huì )將1997年對亞洲貨幣的狙擊行動(dòng)復制到人民幣上來(lái)。中央銀行執行貨幣政策的效果也會(huì )在相當程度上受到貨幣國際化的影響，給外匯市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)造成沖擊。特別是產(chǎn)業(yè)結構升級尚未完成，若過(guò)快推進(jìn)國際化，可能造成我國的出口、就業(yè)和FDI大幅萎縮，進(jìn)而傷害整體經(jīng)濟的穩健性，甚至掉進(jìn)日本在上世紀日元國際化進(jìn)程中遭遇的“空心化陷阱”。
　　第三，地緣政治因素的外力阻礙不可忽視。貨幣的國際化不是單純的金融角力，而是大國在政治、軍事、技術(shù)、文化等方面綜合國力的對弈。對于當前樂(lè )享鑄幣稅的美元等國際貨幣來(lái)說(shuō)，絕不會(huì )甘心將已經(jīng)占領(lǐng)的市場(chǎng)拱手相讓。更何況我國所采用的政治體制與西方大相徑庭，西方陣營(yíng)不會(huì )輕易放松對中國的遏制。一些國家肯定會(huì )充分卡住“人民幣國際化”的通路，用這張牌在國際政治對話(huà)中增加自己的籌碼。

　　推進(jìn)人民幣國際化更應創(chuàng )新

　　人民幣國際化可有效緩解人民幣升值壓力

　　《經(jīng)濟參考報》：你在《世界的人民幣》書(shū)中列舉了英鎊、美元、日元等國家的貨幣國際化之路都不是一帆風(fēng)順的。你認為，當前人民幣應如何國際化才能避免前車(chē)之鑒，真正實(shí)現強國的貨幣崛起？
　　孫兆東：我認為，2010年是經(jīng)濟最為復雜的一年，也應是我們堅定不移推進(jìn)人民幣國際化的一年，通過(guò)人民幣國際化推進(jìn)可有效緩解人民幣升值壓力，有效緩釋國內通貨膨脹的加劇和樓市的高風(fēng)險震蕩。然而，推進(jìn)人民幣國際化更應創(chuàng )新，當前要從五個(gè)方面下工夫：
　　第一，抓住良好的國際環(huán)境。
　　第二，要正確利用好人民幣升值的國際預期。歷史經(jīng)驗表明升值的預期下是國際化最好的推進(jìn)期，也是其他國家最愿意儲備我們貨幣的時(shí)候，有利于外匯互換和人民幣結算的實(shí)施，因此要加快推進(jìn)貨幣互換。
　　第三，充分利用好貨幣電子化的科技支持。時(shí)下，全球貨幣體系在信用本位的情況下，人民幣的國際化的歷史機遇更多地是在于科技手段，電子貨幣應用會(huì )加速人民幣國際化。
　　第四，以推進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng )新推動(dòng)人民幣國際化。加快推進(jìn)人民幣貸款和供應鏈融資的推廣，配合人民幣結算，進(jìn)一步推動(dòng)人民幣的國家交易。
　　第五，要繼續大力推進(jìn)和創(chuàng )新貿易人民幣結算。

作者小傳

    孫兆東，從事投資銀行及商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理16年，高級經(jīng)濟師、客座教授，獲中國期貨執業(yè)資格。2008年率先在國內提出差別化存款準備金率和資本調控建議。先后出版《次貸危機》、《越南“危機”》、《國家破產(chǎn)》等全面反映新世紀國際金融危機的系列圖書(shū)，其中《次貸危機》入選“改革開(kāi)放三十年最有影響的300本圖書(shū)”，并被《CIO》周刊評為“2008十大年度書(shū)籍”。