7月份，我國經(jīng)濟延續緩慢上升走勢，居民消費價(jià)格漲幅明顯增大，金融機構企業(yè)存款加速增長(cháng)，經(jīng)濟趨向過(guò)熱的風(fēng)險增大。宏觀(guān)調控政策似應適當加大力度。

居民消費價(jià)格漲幅增大

　　7月份，居民消費價(jià)格總水平同比上漲5.6%，漲幅在最近幾個(gè)月迅速增大，比上月提高1.2個(gè)百分點(diǎn)，超過(guò)了2004年的最高水平，是1997年2月份以來(lái)漲幅最高的。但是漲幅增大仍然主要是受肉禽蛋類(lèi)價(jià)格上漲的帶動(dòng)，但是，7月份鮮菜價(jià)格大幅上升成為推動(dòng)居民消費價(jià)格走高的另一個(gè)重要因素，當月同比上漲18.7%，漲幅比上月增大13.9個(gè)百分點(diǎn)。盡管居民消費上漲的原因單一，并且還有原材料價(jià)格漲幅趨于回落和人民幣緩慢升值兩個(gè)有利因素，因此不必擔心演變?yōu)槿�面通脹的�?wèn)題，但也不能排除問(wèn)題復雜化的可能性。流動(dòng)性過(guò)剩對我國的股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)形成了巨大沖擊，是否也會(huì )對消費市場(chǎng)產(chǎn)生一定沖擊？需要觀(guān)察。另外，金融運行狀況一直呈上升走勢，并且已進(jìn)入有風(fēng)險的區域，將會(huì )對居民消費價(jià)格走勢產(chǎn)生一定的不利影響。

工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格漲幅穩中趨降

　　7月份，工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格同比上漲2.4%，雖然漲幅是今年以來(lái)各月中最低的，但回落的幅度很小。其中生產(chǎn)資料價(jià)格上漲2.2%，漲幅比上年12月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，走低的趨勢較為明顯；生活資料價(jià)格上漲3.1%，漲幅比上年12月份提高1.6個(gè)百分點(diǎn)，主要是受食品價(jià)格漲幅增大所致。在生產(chǎn)資料價(jià)格中，最值得注意的是采掘業(yè)價(jià)格，其價(jià)格由原來(lái)的大幅上升轉為穩定，7月份同比下降0.1%；原材料工業(yè)的價(jià)格同比上漲4.3%，加工工業(yè)的價(jià)格上漲1.4%，兩者漲幅均呈回落走勢。

消費需求的實(shí)際增速回落

　　7月份，社會(huì )消費品零售總額同比增長(cháng)16.4%，增幅同比上升2.7個(gè)百分點(diǎn)，各月增長(cháng)速度逐漸提高�？鄢齼r(jià)格因素后實(shí)際增長(cháng)11.5%，增幅比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，比上上月回落1.7個(gè)百分點(diǎn)。

工業(yè)產(chǎn)出依然快速增長(cháng)

　　7月份，全國規模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長(cháng)18%，雖然增幅比上半年略低，但依然是強勁增長(cháng)，并且明顯地高于前幾年的同期水平。分輕重工業(yè)看，重工業(yè)增加值同比增長(cháng)18.9%，輕工業(yè)同比增長(cháng)15.9%，兩者的增速均比上半年略有回落，但又均高于上年同期水平。工業(yè)產(chǎn)出快速增長(cháng)得到投資、出口和金融等因素的支持，已面臨一定的過(guò)快風(fēng)險，是一個(gè)值得警惕的問(wèn)題。

固定資產(chǎn)投資略有放緩

　　今年上半年，固定資產(chǎn)投資增長(cháng)速度逐月加快，規模以上城鎮固定資產(chǎn)投資增長(cháng)速度從1-2月份的23.4%上升至上半年的26.7%。這種狀況在7月份終于有了改變，1-7月份同比增長(cháng)26.6%。雖然還難以判斷這是否是投資增速停止上升的標志，但至少可以看作是一個(gè)好的征兆。若投資增長(cháng)速度就此止步，那么增幅將不及前幾年的平均水平，再加今年的固定資產(chǎn)投資價(jià)格漲幅高于上年，實(shí)際增長(cháng)會(huì )更慢一點(diǎn)，投資增長(cháng)過(guò)快的風(fēng)險就可以排除。
　　制造業(yè)固定資產(chǎn)投資強勁增長(cháng)。制造業(yè)固定資產(chǎn)投資約占投資總額的1/3，在近幾年始終呈強勁增長(cháng)的勢頭，最近3年的增長(cháng)率分別為36.3%、38.6%和29.4%，今年仍保持了這樣的勢頭，1-7月份同比增長(cháng)35.1%。制造業(yè)投資增勢不減，表明該行業(yè)仍然充滿(mǎn)活力。
　　采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資增速回落。前幾年，采礦業(yè)的固定資產(chǎn)投資和制造業(yè)相似，呈強勁增長(cháng)，最近3年的增長(cháng)率分別為38.1%、50.7%和28.9%。但這種增長(cháng)勢頭沒(méi)有在今年延續，1-7月份同比增長(cháng)17.4%，增幅明顯地低于前幾年的水平。
　　房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速呈不斷上升的走勢。自去年初以來(lái)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資形成了新一輪的上升走勢，1-7月份同比增長(cháng)28.9%，增幅創(chuàng )出了去年以來(lái)的新高，同比上升4.9個(gè)百分點(diǎn)。

金融運行狀況呈上升走勢

　　7月末，狹義貨幣M1同比增長(cháng)20.9%，增幅與上月相當，比上年末提高3.4個(gè)百分點(diǎn)；廣義貨幣M2同比增長(cháng)18.5%，增幅自年初以來(lái)不斷提高，比上月提高1.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年末提高2.9個(gè)百分點(diǎn)；現金流通量M0同比增長(cháng)15%，增幅比上年末提高3.3個(gè)百分點(diǎn)。金融機構貸款余額和企業(yè)存款余額同比分別增長(cháng)16.6%和20%，增幅分別比上年末提高1.5和2.2個(gè)百分點(diǎn)，均呈上升走勢。從以上幾個(gè)指標可以得出，今年以來(lái)的金融運行狀況是上升的。
　　由于狹義貨幣M1、企業(yè)存款余額等指標的增長(cháng)率已上升至有可能偏快的區域，因此下一階段似有必要適當加大貨幣政策的力度，遏制金融運行狀況的進(jìn)一步上升。

進(jìn)出口總額增長(cháng)速度加快

　　7月份，我國大范圍地降低了出口退稅率，但沒(méi)有對當月出口產(chǎn)生不利影響，出口總額增長(cháng)率不降反升，當月同比增長(cháng)34.2%，增幅比上半年提高6.6個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口總額同比增長(cháng)26.9%，增幅比上半年提高8.7個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)出口增長(cháng)率的大幅上升是否意味著(zhù)其走勢的改變還不能確定，但至少預示了一點(diǎn)，降低出口退稅率的影響將不會(huì )明顯，將難以起到緩解外部失衡的作用，因此還需采取更加有效的措施。