回顧我國2007年經(jīng)濟形勢可以用“風(fēng)云變幻風(fēng)起云涌、經(jīng)濟巋然化險為夷”概括。其特點(diǎn)在于復雜性，即我國自身與外部經(jīng)濟都處于艱難階段，突發(fā)因素與周期因素交織的復雜性增加了調整與控制難度。展望2008年，我們對經(jīng)濟壓力不可掉以輕心。

對通貨膨脹的深層思考

　　2008年，對通貨膨脹局面不能掉以輕心。主要是我國通貨膨脹起因和背景并沒(méi)有根本性的改變，局部的改進(jìn)或改革，等待外部變化的預期，十分不利于經(jīng)濟矛盾與壓力的緩解。尤其是未來(lái)國際通貨膨脹連帶的影響將繼續擴大。我們需要關(guān)注2008年國際石油價(jià)格會(huì )繼續高漲，而在2007年我國通貨膨脹指標中，石油上漲的調整因素基本排除。因此，2008年我國通貨膨脹指標將不會(huì )低于2007年，包括高指標月份和平均水平年份的水平都不會(huì )低于2007年的基本水平。而在我國，人民幣升值的同時(shí)，通貨膨脹水平在上升，更有值得思量與觀(guān)察的深刻原因。影響通貨膨脹的主要因素是城鄉失衡，即簡(jiǎn)單將農村人口推向城市，而忽略農村自身現代化、機械化、科學(xué)化的發(fā)展，這也是導致房地產(chǎn)等敏感價(jià)格上漲的基礎因素。
　　從國內改革效率看，我國通貨膨脹上漲與我國農村改革效率不足緊密連接，我國綜合改革的實(shí)質(zhì)問(wèn)題沒(méi)有根本解決，城鄉統籌需要注重均衡與協(xié)調發(fā)展。一方面是我國通貨膨脹指標與加息爭論中的深層問(wèn)題需要改觀(guān)。近期國內市場(chǎng)政策關(guān)注與爭論的焦點(diǎn)集中在通貨膨脹指標上，其中食品價(jià)格的上漲繼續成為熱點(diǎn)，但筆者認為在這些數據背后，我們更值得關(guān)注和研究我國經(jīng)濟金融改革的綜合問(wèn)題。從我國宏觀(guān)金融政策角度看，雖然食品價(jià)格上漲是短期因素，但我國借用價(jià)格上漲的順勢調整利率是一種不錯的選擇。這種借市或許有利于我國結構問(wèn)題僵持的解凍，并有利于政策手段效率的變化。從金融理論看，匯率壓力中的利率手段運用將有利于規避外界市場(chǎng)化的質(zhì)疑，增加我國市場(chǎng)調節作用與形象的展現。同時(shí)，面對國際市場(chǎng)資源價(jià)格的進(jìn)一步上漲壓力，我國應注重PPI指標超前CPI的通貨膨脹預警，面對資源、基礎產(chǎn)品和農產(chǎn)品等價(jià)格上漲拉動(dòng)的通貨膨脹上漲，以前瞻性防范意識調控通貨膨脹，改變市場(chǎng)簡(jiǎn)單、單一預期方向；以多元化和組合性手段調控經(jīng)濟金融，防止經(jīng)濟過(guò)熱和金融低效的不良傾向。
　　另一方面是透過(guò)通貨膨脹反思我國農村改革效率。從價(jià)格指標表現看，加息必要性具有金融理論的支持，但從指標背后看，加息并不能解決本質(zhì)問(wèn)題，我們當前改革除注意短期因素外，更應對長(cháng)期結構問(wèn)題開(kāi)始逐漸調整。從糧食價(jià)格上漲表現背后的農村改革看，涉及到我國農村改革戰略與實(shí)際效益的本質(zhì)問(wèn)題。我國農村改革既是改革重點(diǎn)，也是改革前沿項目，但食品價(jià)格上漲依然困惑于農村改革結構與效率問(wèn)題，簡(jiǎn)單看是一個(gè)指標表象，實(shí)質(zhì)是一個(gè)農村經(jīng)濟結構扭曲，政策效率不足的結果。由于我國農村經(jīng)濟結構和金融傾斜效果的不足，不僅沒(méi)有根本改觀(guān)城鄉差別，反而在一定程度上擴大了城鄉差別，扭曲了發(fā)展理念和擴大了價(jià)格基礎缺失，進(jìn)而演化為農業(yè)產(chǎn)品“緊缺”的價(jià)格“緊張”。雖然從我國整體戰略大規劃的城市化角度看，農村向城市化轉變是一個(gè)主目標，但我國發(fā)展改革階段與國情國力的特殊性，使我國農村人口與質(zhì)量的相對低下并非是簡(jiǎn)單或單一通過(guò)農村轉移城市可以解決和改變的。反之這種轉移不僅沒(méi)有提升農村問(wèn)題與矛盾甚至差異的縮小，甚至更進(jìn)一步增加了這種差異。因此，一方面我國農村改革總目標難以有實(shí)質(zhì)的轉變，農村分流城市現象突出，并有所傷害乃至沖擊農村實(shí)際和有效的改革，拖累城市化高水平的提升，呈現農村人口傾斜性惡化（老齡與幼年留存農村），農村問(wèn)題轉移并加劇城市化矛盾（農民工低價(jià)和城市工失業(yè)），不利于我國經(jīng)濟增長(cháng)水平與社會(huì )文化基礎水平的并進(jìn)。這些需要我們從國家戰略角度綜合加以思考和解決，農村改革的效率并非簡(jiǎn)單價(jià)格單一問(wèn)題，尤其值得反思我國農村改革收益與問(wèn)題消化、節奏與效率收益、規劃與結果的圓滿(mǎn)與實(shí)效，而通貨膨脹指標是一個(gè)短期農業(yè)產(chǎn)品缺失，長(cháng)期是改革效率的不足，并非單純宏觀(guān)金融政策可以解決的。從貨幣政策的匯率角度看，我們更不能只重視和看到城市工業(yè)、消費或投資層面的問(wèn)題而預期人民幣的進(jìn)一步升值，我們的視角應更多看到農村改革效率中人民幣升值的反向作用，綜合、全面考慮我國匯率水平的需求。

通貨膨脹之下的經(jīng)濟判斷

　　2008年我國經(jīng)濟依據周期規律將面臨必然的調整期，其中既包括自身矛盾問(wèn)題需要解決，也包括國際刻意運用的應對性。
　　理由一：我國經(jīng)濟持續30年的經(jīng)濟周期超出經(jīng)濟規律，經(jīng)濟波折是經(jīng)濟規律的必然，這不是對經(jīng)濟的壓制，相反或許有利于經(jīng)濟的持續乃至“升級換代”；而目前我國已經(jīng)出現的經(jīng)濟結構壓力與矛盾恰好說(shuō)明經(jīng)濟結構和速度需要徹底調整，并確定未來(lái)發(fā)展方向和路徑。
　　理由二：外部經(jīng)濟環(huán)境變化不在我國可控之中，而這種變化有較明顯的針對我國態(tài)勢，面對成熟與發(fā)達的市場(chǎng)經(jīng)濟競爭，我們需要的不僅是勇氣，更需要智慧和理性，面對現實(shí)承認自我不足和缺陷是我國經(jīng)濟持續的必要條件與認知。而外部經(jīng)濟可承受與可調節性比我國主動(dòng)和充分。
　　理由三：我國市場(chǎng)經(jīng)濟不成熟和不健全明顯存在，因此我們需要以?xún)炔孔晕沂袌?chǎng)規范、自我市場(chǎng)功能健全、自我市場(chǎng)產(chǎn)品發(fā)展促進(jìn)自我經(jīng)濟增長(cháng)和持續的基礎，而不能過(guò)量、過(guò)大依存外部。
　　中國經(jīng)濟當前最大的風(fēng)險在金融，金融最大的風(fēng)險在量大質(zhì)低，貿易量大質(zhì)低已經(jīng)使我國的外部壓力加重甚至失衡，而未來(lái)金融量大質(zhì)低將直接沖擊我國經(jīng)濟安全。金融量大質(zhì)低已經(jīng)嚴重擾亂了貨幣政策的目標和效果，不利于宏觀(guān)金融調控的結果。而在市場(chǎng)經(jīng)濟和市場(chǎng)文化建設中，我們需要徹底改變觀(guān)念，學(xué)會(huì )以問(wèn)題應對調整，最終得到收益，不要再以成績(jì)應對進(jìn)展，最終將不利于改革開(kāi)放。

對經(jīng)濟領(lǐng)域一些問(wèn)題的看法

　　關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)趨勢。房地產(chǎn)價(jià)格將繼續在調整之中，宏觀(guān)調控需要預警指標和綜合配套指標的細化、量化分析趨勢和價(jià)格，并且應將房地產(chǎn)行業(yè)與農村土地以及開(kāi)發(fā)用地的農村改革調控結合考慮。尤其是需要在房地產(chǎn)價(jià)格敏感當中思考我國社會(huì )階層差別、差異問(wèn)題，以房地產(chǎn)價(jià)格調整關(guān)注民生和民意，縮小貧富差別的社會(huì )問(wèn)題，消化消極因素，擴大積極因素，結合價(jià)格、工資、收入以及用工解決樓市的基礎問(wèn)題。預計2008年樓價(jià)處于起伏調節狀態(tài)。
　　關(guān)于人民幣匯率趨勢。我不主張以預期人民幣升值幅度刺激人民幣升值行為。我們尤其需要打消人民幣升值預期。從國際慣例看，主要貨幣貶值或升值是一種趨勢、態(tài)勢預測，而沒(méi)有具體指標的預期。匯率波動(dòng)是一種常態(tài)，外匯交易是雙向，因此很難說(shuō)一種貨幣一定怎樣，一定不怎樣。如美元一年總體趨勢是貶值，但其中美元價(jià)格有上有下，2007年美元兌歐元匯率總體貶值10%，但年內價(jià)格在1.36-1.47美元之間，上半年以歐元貶值為主，下半年以美元貶值為主，并非美元全年一路走低。但我國人民幣卻是直線(xiàn)走高，脫離市場(chǎng)趨勢與市場(chǎng)規律。人民幣預期升值心理是導致升值難以抑制的原因之一，而在經(jīng)濟金融層面制造了許多新的難點(diǎn)和難題，我們需要仔細掂量升值幅度與速度。美元為何用貶值解決自我問(wèn)題，其對經(jīng)濟利益和金融結果十分清楚，進(jìn)而歷史上美國采取強迫日元升值，導致日本經(jīng)濟衰退。美元如此強大，地位壟斷，還以貶值面對自我，我國無(wú)論實(shí)力和地位均無(wú)法與美元相比，難道不值得考慮目前我國人民幣單邊升值的未來(lái)可能結果嗎？我們改革要有自己的框架與目標，我們的發(fā)展要有自己的路徑與方針，不能不與國際合作，也不能脫離自我為合作而合作，人民幣是最重要的一個(gè)窗口，需要謹慎。
　　而從貨幣政策角度看，從緊的貨幣政策在于調控目標和手段的強化，加息抑制通貨膨脹是直接目標，控制銀行流動(dòng)性狀況是結構目標。而從我國1996年降息力圖穩定經(jīng)濟、刺激消費的意圖，到日本低利率維護經(jīng)濟、刺激經(jīng)濟，再到美國低利率刺激經(jīng)濟的諸多教訓看，低利率環(huán)境對于經(jīng)濟信心乃經(jīng)濟結構調整有限，并有約束與壓抑影響，不利于經(jīng)濟恢復與發(fā)展。因此，我們不能以金融傳統理論或觀(guān)念指引當前新經(jīng)濟、新金融環(huán)境下的貨幣政策，不能強調利率調整的頻率與速度，應該考慮調整的結果與收益。此外，當前經(jīng)濟特點(diǎn)的突出處在于預期作用的影響先于實(shí)際狀況，進(jìn)而對貨幣政策的實(shí)際效果有很大影響。因此，面對自身經(jīng)濟問(wèn)題和壓力，既要考慮傳統理論指引，更要結合現實(shí)，實(shí)施有意義的調控，如繼續加息抑制通貨膨脹和流動(dòng)性過(guò)剩，打消預期，不要預測人民幣匯率應該怎樣，而應該分析人民幣可能怎樣。美元貶值或升值每年并沒(méi)有指標數據預期，而我國人民幣為何集中而突出未來(lái)升值預期，這樣對于貨幣政策調控乃至國家利益和安全具有很大壓力甚至風(fēng)險，我們需要理性、理智和智慧，需要眼光長(cháng)遠。
　　在我國，影響通貨膨脹的主要因素是城鄉失衡，即簡(jiǎn)單將農村人口推向城市，而忽略農村自身現代化、科學(xué)化的發(fā)展，這也是導致房地產(chǎn)等敏感價(jià)格上漲的基礎因素。
　　關(guān)于人民幣匯率趨勢，不主張以預期人民幣升值幅度刺激人民幣升值行為。我們尤其需要打消人民幣升值預期。從國際慣例看，主要貨幣貶值或升值是一種趨勢、態(tài)勢預測，而沒(méi)有具體指標的預期。匯率波動(dòng)是一種常態(tài)，外匯交易是雙向，因此很難說(shuō)一種貨幣一定怎樣，一定不怎樣。
　　面對自身經(jīng)濟問(wèn)題和壓力，既要考慮傳統理論指引，更需要結合現實(shí)實(shí)施調控，如繼續加息抑制通貨膨脹和流動(dòng)性過(guò)剩，打消預期，不要預測人民幣匯率應該怎樣，而應該分析人民幣可能怎樣。