最近，美國花旗銀行宣布：在去年第四季度損失了98億美元的同時(shí)，2008年度第一季繼續虧損51.1億美元。反映次貸危機繼續給該行造成持續嚴重的經(jīng)營(yíng)影響�；ㄆ旒瘓F首席執行官維克拉姆·潘迪特已經(jīng)表示，計劃削減該集團多達20%的成本開(kāi)支，此決定可能表明，花旗可能裁減數萬(wàn)名員工。據美國媒介報道，目前已公布業(yè)績(jì)的金融類(lèi)公司第一季度的收益下降了62%，次按信貸危機已導致美國貝爾斯登公司倒閉，市場(chǎng)人士估計陸續還有金融機構宣布巨額虧損。
　　反觀(guān)我國商業(yè)銀行，盡管目前的形勢還比較好，但隨著(zhù)經(jīng)濟發(fā)展速度放緩，特別是房地產(chǎn)形勢出現的新情況、新問(wèn)題和不確定因素增多，我國商業(yè)銀行正面臨重要挑戰和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。
　　近年來(lái)，我國房地產(chǎn)市場(chǎng)持續快速增長(cháng)，房地產(chǎn)貸款更是一路高歌猛進(jìn)，根據上海銀監局發(fā)布的一份報告顯示，上海中資商業(yè)銀行2007年增量貸款中有27.5%投向房地產(chǎn)業(yè)，至2007年底上海中資商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款占各項貸款比重為32.2%。若計入以房產(chǎn)作為抵押的其他貸款，房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)已影響到銀行一半左右的信貸資產(chǎn)安全。而宏觀(guān)經(jīng)濟政策正不斷緊縮，利率處于上升通道，房貸者的還款壓力不斷加重。我國房貸市場(chǎng)與美國次級抵押貸款危機具有相似的金融背景，因此必須正視房貸風(fēng)險的累積效應。
　　我國房地產(chǎn)業(yè)高度依賴(lài)銀行資金，而商業(yè)銀行也一直把房貸業(yè)務(wù)作為信貸投放的重點(diǎn)。我國80%左右的土地購置和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金，直接或間接地來(lái)自銀行貸款；而通過(guò)按揭貸款買(mǎi)房的個(gè)人，約占全部購房者總數90%，保守估計占銀行貸款比例20%。如果不重視房貸的潛在風(fēng)險，及時(shí)采取措施防范和化解風(fēng)險，屆時(shí)銀行淪為房東就恐怕不止一家兩家了，最終形成大規模金融危機。
　　目前盡管受到宏觀(guān)調控政策的制約，房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)蘊含的潛在風(fēng)險仍不容忽視。一是部分房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)高負債經(jīng)營(yíng)導致財務(wù)風(fēng)險。我國大部分房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商自有資金較少，開(kāi)發(fā)資金來(lái)源以銀行信貸等間接融資為主，一旦資金鏈條斷裂，就會(huì )導致不良貸款的產(chǎn)生。二是房地產(chǎn)跌價(jià)引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險。如果房?jì)r(jià)下跌20%～30%，就很可能出現理性違約的情況，而作為抵押物的房地產(chǎn)價(jià)格也將大幅縮水，給銀行帶來(lái)不小的損失。三是發(fā)放房地產(chǎn)貸款過(guò)程中存在操作風(fēng)險。部分銀行為了自身短期效益，采取對住房按揭盲目擴張的態(tài)勢，不僅違規放寬了個(gè)人住房按揭貸款者的市場(chǎng)進(jìn)入，而且以金融創(chuàng )新為名讓這種房?jì)r(jià)上漲的個(gè)人住房按揭貸款無(wú)限放大。四是假按揭凸現道德風(fēng)險。假按揭通常采用的方式是開(kāi)發(fā)商虛擬若干購房人，與其簽訂虛假的購房合同，再以這些虛擬的購房人申請按揭貸款，從而套取銀行資金。有的開(kāi)發(fā)商在通過(guò)虛擬購房人取得銀行貸款后，將房屋賣(mài)給真實(shí)的購房人取得資金后才償還銀行貸款，個(gè)別開(kāi)發(fā)商因無(wú)法將房屋賣(mài)出則干脆攜款潛逃。五是法律法規限制了貸款抵押品的執行，加大了法律風(fēng)險。更為關(guān)鍵的是，最高法院一條關(guān)于房貸的司法解釋指出，“對被執行人及其所撫養家屬生活所必需的居住房屋，人民法院可以查封，但不得拍賣(mài)、變賣(mài)或者抵債�！边@使得銀行收回抵押房產(chǎn)進(jìn)行拍賣(mài)增加了執行難度。
　　在流動(dòng)性過(guò)剩和經(jīng)濟增長(cháng)趨于過(guò)熱的背景下，投機炒作使得房?jì)r(jià)不斷上揚，通脹壓力使得央行持續提升利率，這同危機爆發(fā)前的美國房地產(chǎn)市場(chǎng)情況非常類(lèi)似。多次加息的累積效應正使得房貸者的還款壓力不斷加重，大量投資(投機)型需求意味著(zhù)房地產(chǎn)市場(chǎng)存在著(zhù)內在不穩定性，一旦部分購房人的還貸能力出現問(wèn)題，極有可能發(fā)生連鎖反應，誘發(fā)大量投機性?huà)伇P(pán)，使得房?jì)r(jià)在大漲之后發(fā)生大跌。最重要的是，土地、房產(chǎn)等抵押品的估值完全隨樓市的行情而來(lái)，一旦房地產(chǎn)進(jìn)入下降通道，房地產(chǎn)價(jià)格甚至可能?chē)乐乜s水，這種極端情況在泡沫經(jīng)濟破產(chǎn)后的日本、東亞金融危機后的我國香港地區都發(fā)生過(guò)，現在還在美國市場(chǎng)上演。而且中國房地產(chǎn)信貸沒(méi)有信用分級和風(fēng)險定價(jià)，假按揭和假收入資產(chǎn)證明并不少，信貸資產(chǎn)沒(méi)有證券化，房地產(chǎn)信貸風(fēng)險情況不明且風(fēng)險相對集中在銀行體系內。個(gè)人住房貸款的風(fēng)險暴露期通常為3到8年。如果隱性風(fēng)險無(wú)法緩解，最終將釀成金融體系的災難。
　　深圳市國土房產(chǎn)局發(fā)布的《2008年一季度深圳房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展分析報告》顯示，今年一季度，深圳住宅均價(jià)依然呈現大幅下挫的走勢。其中，3月份的房?jì)r(jià)環(huán)比2月份降幅達到了16.53%，為13618.42元/平方米。2006年和2007年，深圳炒房團曾在中國大地上引起一股媲美溫州炒房團的熱潮。隨著(zhù)2008年的來(lái)臨，銀行不斷加息，CPI不斷上漲，珠三角房?jì)r(jià)大幅下跌，瘋狂的炒房團今日如何？據地產(chǎn)業(yè)知名專(zhuān)家戴欣明估算，僅深圳炒房團成員2007年投入到深圳樓市的資金就超過(guò)百億人民幣。而眼下，這些資金幾乎全部被深度套牢。
　　怎樣防范美國銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險在我國重演，需要出臺相應的政策措施，在這方面既要防止“左傾”，更要預防“右傾”，要走“中間”路線(xiàn)，努力保持房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩定和發(fā)展，才是防范金融風(fēng)險的最大公約數。

(作者單位：工商銀行山東濟寧分行)