5月中旬，正當中國政府和全國人民全力以赴地進(jìn)行抗震救災的時(shí)候，越南共產(chǎn)黨總書(shū)記農德孟在未經(jīng)預告的情況下突然訪(fǎng)問(wèn)中國，胡錦濤從汶川救災現場(chǎng)回到北京與農德孟進(jìn)行了會(huì )談。這次突如其來(lái)的造訪(fǎng)引來(lái)許多猜測，網(wǎng)上有文章稱(chēng)，農德孟是由于越南經(jīng)濟瀕臨崩潰邊緣，需要中國的支持，才不得不緊急訪(fǎng)華。這種說(shuō)法是真是假我們無(wú)法求證，但越南經(jīng)濟嚴重惡化，卻是不爭的事實(shí)。而中國經(jīng)濟需要從越南經(jīng)濟惡化中得到什么啟迪，也是我們應該思考的課題。

　　越南經(jīng)濟已到失控邊緣

　　越南的經(jīng)濟惡化，早在2007年底就已經(jīng)出現苗頭，由于未得到及時(shí)控制，在今年上半年則進(jìn)一步惡化，目前已經(jīng)到了失控的邊緣。其經(jīng)濟惡化的表現主要包括以下幾個(gè)方面：
　　其一，惡性通貨膨脹已經(jīng)失控。2007年10月初，當筆者到越南胡志明市考察股市的時(shí)候，越南的消費物價(jià)指數已經(jīng)達到了12％；而今年以來(lái)情況繼續惡化，今年5月，越南的CPI按年算已經(jīng)超過(guò)了25％！
　　其二，貨幣明顯貶值，股市持續暴跌。筆者去年10月到越南的時(shí)候，1美元兌換16000越南盾，1元人民幣兌換1960越南盾；而現在才過(guò)去了8個(gè)月，就變成1美元兌換16330越南盾，1元人民幣兌換2300越南盾了。高盛近日發(fā)布報告稱(chēng)，越南可能會(huì )加快其貨幣越南盾的跌勢，因為如果考慮通脹因素，越南盾已“過(guò)度高估”。而德意志銀行則表示，越南盾在未來(lái)數月內“將會(huì )貶值30%”。
　　5月30日，惠譽(yù)國際評級將越南主權基金的債券評級從“穩定”下調至“負面”，這將導致越南主權信用的下降，有可能引發(fā)外資的撤退，從而可能導致越南盾的繼續貶值，引發(fā)惡性循環(huán)；同時(shí)，這也將使越南政府向外舉債變得困難。
　　另一方面，越南股市也出現了持續下跌，股指從1000點(diǎn)附近跌到6月4日的395.66點(diǎn)，跌幅接近六成。同時(shí)，越南胡志明市等地高企的房?jì)r(jià)也出現了大幅下跌。
　　其三，外貿、財政“雙赤字”。據官方統計的數據，越南多年來(lái)持續出現進(jìn)出口貿易逆差，2004年至2006年的逆差分別為55億美元、47億美元和51億美元；據越南通訊社報道，2007年1至11月，越南逆差105億美元，同比增長(cháng)142%。由于進(jìn)口成本的飆升，越南貿易赤字在今年前4個(gè)月內已經(jīng)增長(cháng)兩倍，赤字數額達到了進(jìn)出口總額的六成。
　　與此同時(shí)，越南政府的財政多年來(lái)也出現了持續的赤字，2004年至2006年，赤字分別為39.17萬(wàn)億越南盾、 51.77萬(wàn)億越南盾和 48.5萬(wàn)億越南盾。
　　其四、經(jīng)濟增長(cháng)開(kāi)始放緩。2007年越南的經(jīng)濟增長(cháng)率為8.48％，而今年一季度則為7.4％，低于去年同期的7.8％。今年5月6日，越南總理阮晉勇表示，越南政府向國會(huì )提議將2008年越南經(jīng)濟增長(cháng)率指標調整為約7％。

　　禍根在于急于求成

　　越南自1986年實(shí)行全面“革新開(kāi)放”以來(lái)，經(jīng)濟保持較快增長(cháng)，1990-2006年國內生產(chǎn)總值年均增長(cháng)7.7%，經(jīng)濟總量不斷擴大，2006年越南國內生產(chǎn)總值約573億美元，GDP增長(cháng)率為8.17%，人均國內生產(chǎn)總值約722美元。目前，越南已經(jīng)被看成是僅次于“金磚四國”的第五個(gè)新興經(jīng)濟體。國際上看好越南的聲音高漲，而越南國內也逐漸興起了“超印趕中”的豪情。而目前的經(jīng)濟惡化，很大程度上是過(guò)激的經(jīng)濟政策種下的禍根。其表現包括：
　　———在金融體系并不健全，外匯儲備偏少的情況下，過(guò)多過(guò)快吸引外國直接投資。越南多年來(lái)實(shí)行比較寬松的金融政策，對國有企業(yè)的大量貸款形成部分呆壞賬，金融體系并不是很健全。而越南的外匯儲備雖然增長(cháng)很快，但總量依然過(guò)少，2007年越南外匯儲備只有150億美元，而國家外債卻有305億美元。然而，越南卻在幾年前就制定了號稱(chēng)“最急進(jìn)”的吸引外資政策。截至2006年底，外國累計在越投資協(xié)議金額600億美元，協(xié)議項目6813個(gè)。外資的大量進(jìn)入，對越南通貨膨脹起了直接的推動(dòng)作用。一旦外資大規模撤出，后果不堪想象。
　　———過(guò)早放開(kāi)資本項目。越南在2006年加入世貿組織后，就開(kāi)始放開(kāi)資本項目的外資直接投資。外資持有上市公司股票的上限放寬到49％。外資的大量涌入，直接推高了越南的資產(chǎn)價(jià)格，并且形成泡沫。在外資的推動(dòng)下，越南股市總市值在不到兩年時(shí)間內從原來(lái)的10億美元迅速膨脹至200億美元；越南指數從120點(diǎn)大漲至1200多點(diǎn)；同樣在不到兩年時(shí)間內，胡志明市的房屋價(jià)格從每平方米200多美元上漲到600多美元。如今股市和房?jì)r(jià)的暴跌，正是資產(chǎn)價(jià)格泡沫的破滅。
　　———基礎建設不配套，經(jīng)濟結構失衡。越南原來(lái)就是以農業(yè)為主的國家，工業(yè)基礎和服務(wù)業(yè)基礎相當薄弱，由于急于加快現代化建設，越南引進(jìn)了大量的工業(yè)項目。但由于國內零部件等配套能力太弱，需要大量從國外引進(jìn)，這就造成了連年的外貿逆差，加重了國家財力的負擔。

　　帶給我國的幾點(diǎn)啟示

　　反思越南經(jīng)濟的惡化，我們可以從中得到有益的啟示。
　　首先，防通脹的任務(wù)不能放松，但調控手段可以改善。在我國發(fā)生雪災、地震等自然災害和人民幣持續較快升值的情況下，我國的宏觀(guān)調控遇到了多難的局面。目前我們多次提高準備金率，但從實(shí)踐來(lái)看，收效不理想�，F在我們仍然處于實(shí)際負利率的狀況，但由于人民幣升值過(guò)快，又不能持續提高利率。日前有學(xué)者提出實(shí)行保值儲蓄的方法，筆者認為這種形式可能較易為群眾所接收，有利于吸收流動(dòng)性，又不會(huì )對生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生較大的影響。
　　其次是堅持“不到合適的時(shí)機，資本項目就不放開(kāi)”。目前雖然我國已經(jīng)開(kāi)了QFII的口子，但整體規模仍然是較小的，外資進(jìn)入我國資本項目是可控的。只有當我國金融體系已經(jīng)相當健全，才能夠進(jìn)一步放開(kāi)資本項目。這個(gè)過(guò)程，應該是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。
　　同時(shí)，人民幣的升值應該堅持小幅漸進(jìn)的過(guò)程，而且升值的幅度應該處于可控的范圍內。人民幣升值的幅度過(guò)大、升值的時(shí)間過(guò)急，都會(huì )對相當一批企業(yè)造成致命的打擊，而且也容易形成資產(chǎn)價(jià)格的泡沫。