通貨膨脹及其預期對消費者行為的沖擊決定了2008年上半年的消費上升只是一個(gè)短期現象，進(jìn)一步的通貨膨脹沖擊將使消費者行為發(fā)生逆轉。

　　2008年居民實(shí)際收入的下滑以及國民收入分配格局的進(jìn)一步惡化都不足以支撐中國消費的加速和升級
　　從2006年初到2008年4月，我國的社會(huì )消費零售總額名義增長(cháng)率從12.5%上升到了22.0%。從消費名義增長(cháng)率上，我們似乎可以十分輕易得出中國消費正處于加速期、經(jīng)濟增長(cháng)正從投資拉動(dòng)型向消費拉動(dòng)型轉變的結論。但是如果剔除物價(jià)因素，中國目前的實(shí)際消費增長(cháng)水平并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的增長(cháng)，2008年上半年實(shí)際消費增長(cháng)達到12.6%~12.8%，只比2007年提高了0.5%百分點(diǎn)。
　　總體而言，2008年中國消費速度呈現“名義加速，實(shí)際下降”的局面，一些研究人士所鼓吹的“消費加速，增長(cháng)轉型”是一個(gè)偽命題。其原因在于以下幾個(gè)方面：
　　第一，通貨膨脹及其預期對消費者行為的沖擊決定了2008年上半年的消費上升只是一個(gè)短期現象，進(jìn)一步的通貨膨脹沖擊將使消費者行為發(fā)生逆轉。
　　根據對中國消費模式的分析，我們會(huì )發(fā)現一個(gè)規律，在通貨膨脹形成的初期，名義消費和實(shí)際消費增長(cháng)速度都會(huì )出現提升。因為，當人們預期到物價(jià)會(huì )進(jìn)一步上漲時(shí)，人們會(huì )提前進(jìn)行部分支出和采購，使名義消費增長(cháng)速度在短期內出現超過(guò)通貨膨脹的現象。但是，這種現象是難以持續的，因為當人們看到通貨膨脹的持續對實(shí)際收入產(chǎn)生負面沖擊時(shí)，人們會(huì )大幅度收縮開(kāi)支并進(jìn)行防御性?xún)π�。從計量分析我們可以看到，通貨膨脹預期以及實(shí)際收入分別在短期和中期支配著(zhù)居民的消費行為，中國的實(shí)際消費將在2008年下半年發(fā)生逆轉，出現下滑。
　　第二，2008年居民實(shí)際收入的下滑以及國民收入分配格局的進(jìn)一步惡化都不足以支撐中國消費的加速和升級。
　　觀(guān)察來(lái)看，雖然2003~2007年中國農村和城鎮居民的名義和實(shí)際收入都在持續攀升。但是，這種攀升的幅度都小于1991~1994年期間，其中城鎮居民實(shí)際增長(cháng)率在1991~1994年達到11.5%，而2003~2007年為10.0%。同時(shí)，2003~2007年城鎮居民收入的名義和實(shí)際增長(cháng)攀升的趨勢被2008年的通貨膨脹所打斷，2008年1~4月期間的城鎮名義與實(shí)際收入都出現下滑的趨勢，下滑程度分別達到5.7和9.1個(gè)百分點(diǎn)。雖然農村居民實(shí)際收入由于農產(chǎn)品(000061行情,股吧)價(jià)格大幅上升而得到很大的提高，但提高的幅度依然比2007年低0.3個(gè)百分點(diǎn)。
　　在居民收入實(shí)際增長(cháng)速度下滑的同時(shí)，我們看到，國家財政收入和企業(yè)利潤的名義和實(shí)際增長(cháng)率都高于居民收入的增長(cháng)率。其中2008年1~4月國家財政增長(cháng)29.4%，而1~2月剔出兩大特殊行業(yè)的工業(yè)企業(yè)利潤增長(cháng)率達到37.5%，1~4月上市公司的利潤率達到17.6%，而1~4月城市和農村居民收入增長(cháng)率只有11.5%和18.5%。這種增長(cháng)速度之間的差異意味著(zhù)在國民收入分配結構中，居民可支配收入將在2008年出現持續下滑的局面。在國民收入結構，特別是初次分配結構不發(fā)生根本性變化的情況下，居民消費支出不可能得到加速和結構的升級。
　　第三，在消費加速和消費升級剛剛完成的前提下，中國消費難以期待在短期內發(fā)生下一個(gè)消費革命。
　　消費升級和消費加速可以接連發(fā)生嗎？目前對世界消費模式的研究成果都給出了否定性的答案。因此，我們對1995~2008年以來(lái)消費總量和消費結構的考察可以十分清楚地發(fā)現，我們時(shí)常呼吁的消費升級和消費加速在1998~2002年已經(jīng)完成。得出這種結論的理由有：其一，中國消費總量占GDP的比重在該期間處于上升狀態(tài)；其二，消費增長(cháng)速度高于收入增長(cháng)速度；其三，消費結構發(fā)生了巨變，例如食品占的比重從1998年的44.5%下降到2002年的37.3%；教育文化娛樂(lè )服務(wù)從11.5%上升到15%，提高了3.5個(gè)百分點(diǎn)；醫療保健從4.7%上升到2002年7.1%，上升了2.4個(gè)百分點(diǎn)。
　　然而在2003~2006年期間，消費增長(cháng)速度不斷提高，但消費增速比GDP增長(cháng)速度低，消費率在不斷下降，而消費結構卻沒(méi)有明顯的變化，例如食品比重僅下降了1.3個(gè)百分點(diǎn)；教育文化服務(wù)開(kāi)支比重反而從2002年的15%下降到13.8%；醫療保健也從2003年的7.3%下降到2006年的7.1%。因此，中國真正的消費升級和消費加速剛剛完成，我們難以期待在人們收入沒(méi)有發(fā)生質(zhì)的變化的時(shí)候，在消費升級剛完成4~5年之后再次出現“消費革命”。
　　如果在今后幾年中國收入結構、國民收入結構以及居民實(shí)際收入水平未發(fā)生根本性變化的情況下，我們把中國經(jīng)濟的增長(cháng)期望寄托在“消費升級”之上，無(wú)疑會(huì )犯戰略性的錯誤。首先，消費增長(cháng)無(wú)法彌補出口與投資增長(cháng)速度回落的缺口，進(jìn)而導致總體經(jīng)濟增長(cháng)的全面下滑；其次，在總量增長(cháng)速度下滑的同時(shí)，區域結構和產(chǎn)業(yè)將進(jìn)一步惡化。因為，不同產(chǎn)業(yè)和不同區域對于出口與投資下滑的敏感度不同。同時(shí)，由于速度下滑往往會(huì )激化結構調整中的利益沖突、擠壓利益緩沖的空間，給結構優(yōu)化帶來(lái)阻力。
　　得出以上結論的政策意義在于，國際經(jīng)濟環(huán)境惡化的背景下，在中國經(jīng)濟增長(cháng)“三駕馬車(chē)”中的主力投資和出口增速出現下滑的背景下，不能片面寄望于通過(guò)消費來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)，2008年下半年中國宏觀(guān)經(jīng)濟政策在總體上應當對雙緊政策進(jìn)行調整，避免投資和出口的大幅下挫局面。

（作者單位：中國人民大學(xué)經(jīng)濟研究所中國宏觀(guān)經(jīng)濟分析與預測課題組）