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昨日國際石油價(jià)格再創(chuàng )新高，大宗商品價(jià)格上漲的趨勢并沒(méi)有逆轉。我國5月份工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格（PPI）同比上漲8.2%，市場(chǎng)普遍預期將來(lái)的通貨膨脹壓力仍然較大。央行13日發(fā)布的《中國金融穩定報告(2008)》將通貨膨脹作為重點(diǎn)關(guān)注的風(fēng)險。
國際商品價(jià)格仍將高企
未來(lái)的國際大宗商品價(jià)格會(huì )下降嗎？筆者認為從短期來(lái)看，總體趨勢可能會(huì )仍然處于高位。即使次貸危機好轉，美聯(lián)儲不再降低利率，美元企穩，大宗商品的價(jià)格也難以回到原來(lái)的位置，絕對價(jià)格水平下降可能是有限的。因為美國為了應對次貸危機，采取擴張性的貨幣政策和財政政策，導致市場(chǎng)的流動(dòng)性不斷增加，即使美國不再采取擴張性的政策，消除了價(jià)格繼續上漲的預期，但市場(chǎng)的流動(dòng)性并沒(méi)有發(fā)生根本改變，除非美國采取緊縮性的貨幣政策。
在將來(lái)的一段時(shí)間內，美國會(huì )采取緊縮性的政策嗎？筆者認為可能性不大。一是美聯(lián)儲11日公布的褐皮書(shū)認為近來(lái)美國經(jīng)濟仍“普遍疲軟”，因此美聯(lián)儲應該不會(huì )馬上采取緊縮性的貨幣政策，最多也只是保持現有的利率不變；二是即使美國經(jīng)濟出現轉機，要從次貸危機的陰影中走出來(lái)仍然需要一段時(shí)間。
6月5日歐洲央行行長(cháng)特里謝還聲明在7月份要加息以遏制通貨膨脹，導致美元面臨貶值的壓力，可能會(huì )繼續推高國際大宗商品價(jià)格；商品價(jià)格剛性也影響價(jià)格的調整。
此外，OPEC反對增加產(chǎn)量平抑油價(jià)，因為OPEC一直堅持認為國際油價(jià)飛漲源于美元貶值以及市場(chǎng)投機炒作行為，與石油供求無(wú)關(guān)。地緣政治也是導致油價(jià)上漲的一個(gè)重要因素。石油價(jià)格上升也助推了糧食價(jià)格上升。
多種措施應對國內通脹
我國對外石油的依存度將近50%，隨著(zhù)國際油價(jià)等的大幅上漲，國內生產(chǎn)資料的價(jià)格不斷上漲，PPI向CPI傳導的風(fēng)險在增加。
筆者認為，我們要正確認識當前的物價(jià)上漲，有些是我們可以控制的，有些是我們所不能控制的。而目前防范國際通貨膨脹輸入主要是通過(guò)人民幣升值來(lái)解決，但是在中美利差倒掛的情況下，人民幣快速升值會(huì )導致大量的投機資本涌入，使得通貨膨脹的壓力進(jìn)一步上升和金融風(fēng)險惡化，而且人民幣升值并不能從根本上解決問(wèn)題。對于外部因素導致的通貨膨脹，我們要采取多種措施和手段，盡可能地縮小國際大宗商品價(jià)格上漲對我國的沖擊：
一是提倡節能。在價(jià)格上漲趨勢我們無(wú)法改變的情況下，我們必須在自身上下功夫，全社會(huì )提倡節能意識，走內涵式經(jīng)濟增長(cháng)的道路，提高單位能耗的產(chǎn)出率，鼓勵和優(yōu)先發(fā)展節能行業(yè)，對能耗大，污染高的企業(yè)進(jìn)行淘汰，積極配合我國產(chǎn)業(yè)結構的調整。
二是加強國際政策的協(xié)調，利用中美戰略經(jīng)濟對話(huà)，提出自己的關(guān)切。美元走軟是高油價(jià)的一個(gè)重要原因，高油價(jià)不僅對中國有影響，對美國經(jīng)濟本身也會(huì )產(chǎn)生很大的沖擊。每次中美戰略經(jīng)濟對話(huà)，人民幣匯率是中美兩國需要討論的重要話(huà)題，筆者認為美元匯率也應該納入中美兩國對話(huà)的議題，因為美元走軟對中國及世界經(jīng)濟的損害很大，應該成為兩國共同關(guān)心和協(xié)商的問(wèn)題。
三是加強糧食生產(chǎn)，保障國內糧食供給，確保國內糧食安全。糧食安全問(wèn)題是社會(huì )穩定和經(jīng)濟發(fā)展中的頭等大事，尤其在國際糧食安全面臨挑戰和國際糧價(jià)不斷上漲的條件下，對糧食生產(chǎn)和安全要常抓不懈，警鐘長(cháng)鳴。要切實(shí)做好對“三農”的支持，提高農民的實(shí)際收入，保護農民種糧的積極性。
四是進(jìn)行石油戰略?xún)�。目前我國石油對外的依存度比較高，為了避免石油價(jià)格變化對我國的影響，我國要積極進(jìn)行石油戰略?xún)�。我們要調整國際儲備資產(chǎn)結構，改變主要儲備外匯資產(chǎn)的思路，儲備資產(chǎn)要實(shí)行多元化，增加實(shí)物資產(chǎn)的儲備，特別是一些資源性的、戰略性的物資儲備。
五是發(fā)展替代能源和再生能源。開(kāi)發(fā)替代能源和可再生能源是經(jīng)濟持續發(fā)展的有力保障，如加強對電能、風(fēng)能、太陽(yáng)能和生物能源的投入和開(kāi)發(fā)，逐步減少對進(jìn)口石油的依賴(lài)，是應對國際油價(jià)高漲的長(cháng)期策略。
（作者系復旦大學(xué)國際金融系副教授） |