大家都在探討股市是漲是跌，其實(shí)，股市的巨大變化已經(jīng)悄然發(fā)生。

　　臺灣地區相關(guān)部門(mén)決議放寬現行證券投資信托事業(yè)募集的海外基金、全權委托投資資產(chǎn)及境外基金投資大陸地區有價(jià)證券與港澳H股、紅籌股的投資比率，其中投資港澳H股與紅籌股10%的限制取消而不設限。投資大陸掛牌上市有價(jià)證券比率由現行0.4%放寬為10%。未來(lái)將配合經(jīng)濟部門(mén)檢討調整直接投資40%限制，以及未來(lái)兩岸協(xié)商開(kāi)放陸資投資臺灣股市等相關(guān)政策，再適時(shí)檢討調高。
　　此舉對臺灣地區來(lái)說(shuō)是突破限制，將經(jīng)濟比重更多地掛鉤大陸經(jīng)濟，與大陸共同成為東亞經(jīng)濟發(fā)展的火車(chē)頭，同時(shí)“有利于提升島內資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的競爭力，發(fā)展臺灣成為亞太金融中心”。對于大陸而言，其意義絕不僅限于增加了一只百億元新臺幣的類(lèi)QDII基金，而是人民幣成為周邊地區自由交換貨幣的強烈信號。
　　兩岸之間拓寬金融交往目前處于試水期。
　　直接投資數額并不大，據臺灣大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授許振明先生的估算，投資大陸基金的新臺幣約百億元，相當于幾十億元人民幣，實(shí)際效果看如同增加了一只QDII資金。人民幣與新臺幣之間的兌換有嚴格限制：6月12日，臺灣地區開(kāi)放人民幣在臺灣地區定點(diǎn)兌換，最高限額為2萬(wàn)元人民幣。初期規劃為單向人民幣兌換新臺幣，但在貨源穩定的情況下，可以進(jìn)行雙向買(mǎi)賣(mài)。目前出于金融安全考慮，臺灣地區還不能像香港地區一樣，在8萬(wàn)元限額內將港幣兌換成人民幣。
　　人民幣與新臺幣之間的自由兌換是目標指向，一旦徹底放開(kāi)貨幣市場(chǎng)，將有上億美元的臺灣地區資金流入大陸市場(chǎng)。與此同時(shí)，也有無(wú)數的人民幣流入臺灣地區。除了香港之外，人民幣的資本項目又多了一個(gè)流通渠道。目前小幅試水是為了迎接資金大流動(dòng)時(shí)代的安全到來(lái)。
　　人民幣國際化的腳步如驚濤拍岸，勢不可擋。最新的消息是，外資銀行在內地注冊成立的子銀行，在境內發(fā)行人民幣債券的規限將會(huì )放寬。據報道，于上月中結束的中美第4次戰略談話(huà)，我國確認放寬外資行本地注冊子公司發(fā)行人民幣債的限制，將子銀行注冊后須有3年贏(yíng)利紀錄的要求，改為外資行注冊前在國內設立的首間分行起計。與此同時(shí)，合資券商、合資基金、產(chǎn)權基金等繼續破冰之旅。盡管外管局窮盡手段，但戰略形勢已經(jīng)決定了，這兩年從境外流入的資金只會(huì )越來(lái)越多。
　　為了應對國際化的新形勢，中國資本市場(chǎng)正在想方設法加以應對。

　　一是繼續擴大資本市場(chǎng)容量，擴充上市資源。這是以往做大市場(chǎng)戰略的延續。令人關(guān)注的是，近期資本市場(chǎng)低迷期，包括中國建筑、光大證券、南車(chē)股份等大盤(pán)股在IPO沉寂了一段時(shí)間后，波瀾不驚地繼續開(kāi)閘放行。
　　普華永道會(huì )計師事務(wù)所7月2日發(fā)布報告稱(chēng)，今年上半年內地和香港地區兩地IPO融資額同比分別下降41%和51%，今年上半年內地和香港兩地的IPO融資額分別為898億和503億，其中上證所完成4宗共668億人民幣的IPO融資，較去年同期12宗1411億人民幣的水平下降了五成以上。但是，預計兩地全年IPO融資額將分別達到2500億和1300億人民幣。不出意料，如果下半年美元觸底反彈，那么，全球股市將會(huì )有所回暖，中國市場(chǎng)的IPO速效額將會(huì )提高。

　　二是在市場(chǎng)下降周期與估值相對偏低時(shí)，完成并購重組。
　　工商聯(lián)并購公會(huì )會(huì )長(cháng)王巍日前在深圳接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，央行目前正研究政策，擬允許商業(yè)銀行對企業(yè)股權并購提供貸款融資。央行副行長(cháng)蘇寧在上周末舉行的并購公會(huì )論壇上透露了同樣的信息，包括修改《貸款通則》，引導信貸資金進(jìn)入并購市場(chǎng)，允許商業(yè)銀行等金融機構對股權交易的并購發(fā)放貸款，允許商業(yè)銀行考慮開(kāi)辦并購專(zhuān)項貸款等業(yè)務(wù)。證監會(huì )早已做好準備。2008年5月18日 《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》正式施行。
　　并購重組是中國經(jīng)濟增速趨緩的背景下，比股權投資更大的一塊蛋糕，去年全球并購市場(chǎng)7萬(wàn)億美元，我國達到3萬(wàn)億人民幣。
　　有誰(shuí)能切分到這塊蛋糕？在市場(chǎng)下行期仍有充足現金流的企業(yè)，得到特殊關(guān)愛(ài)的企業(yè)與投資機構，以及暫時(shí)蟄伏在銀行中的境內外熱錢(qián)。中小投資者恐怕無(wú)緣得到此輪發(fā)展的紅利，因為二級市場(chǎng)的溢價(jià)決定了他們位于這場(chǎng)游戲的末端位置。
　　中國資本市場(chǎng)仍然處于不確定時(shí)期，對于世界金融市場(chǎng)決策者而言，戰略早已制訂，了解形勢，了解中國下一步的發(fā)展重點(diǎn)與解決辦法，投資者才能預作布局。