7月23日，國際原油期貨價(jià)格跌至每桶124.44美元。自7月11日創(chuàng )下歷史新高每桶147.27美元后，國際油價(jià)迄今已大幅回落近16%。此前，國際油價(jià)從今年1月22日的每桶86美元，在不到半年內飆升至每桶147美元，漲幅達到71%。美國高盛公司甚至預測說(shuō)，在今后兩年內，國際油價(jià)將達到每桶200美元。然而，不斷攀升的油價(jià)，很大程度上并非供需關(guān)系的真實(shí)反映，而是國際投機資本直接催生的泡沫。

　　自2007年7月美國次貸危機爆發(fā)以來(lái)，在美元不斷貶值、全球通脹壓力上升、世界主要金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不定的背景下，國際對沖基金、養老金等資本為了規避風(fēng)險，開(kāi)始把大批資金投向商品期貨市場(chǎng)，借助石油、農產(chǎn)品和金屬期貨等賺取利潤和保值。據統計，與2003年相比，目前涌入國際商品期貨市場(chǎng)的投機資本增長(cháng)了近20倍，達到2600億美元，其中50%以上的資金用于石油期貨合約交易。投機資本目前囤積的石油期貨合約總量，已經(jīng)超過(guò)10億桶。它們實(shí)際并不真正持有石油，只是在石油期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入合約，然后發(fā)布有利于油價(jià)攀升的各種市場(chǎng)消息，對合約低買(mǎi)高賣(mài)，甚至高買(mǎi)后再高賣(mài)，不斷推高油價(jià)套利。據美國雷曼兄弟公司統計，國際石油期貨市場(chǎng)每流入1億美元投機資金，石油期貨價(jià)格就會(huì )上漲1.6%。
　　投機者對石油期貨合約的大量購買(mǎi)，創(chuàng )造出虛擬的額外石油需求，從而不斷抬高石油期貨價(jià)格。期貨價(jià)格走高，必然與現貨市場(chǎng)的石油價(jià)格產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)。石油消費量增加、美元貶值、地緣政治局勢變化等相關(guān)因素，均成為投機者炒作的理由。于是，在高盛、花旗和摩根大通等石油期貨大鱷的共同推動(dòng)下，油價(jià)泡沫越來(lái)越大。自2003年以來(lái)，美元對全球主要貨幣貶值25%，全球對石油需求上升8%，而國際油價(jià)卻暴漲300%以上�？磥�(lái)，油價(jià)的瘋漲，主要是源于期貨市場(chǎng)的投機行為。2006年6月，美國參議院發(fā)布調查報告，明確指出當時(shí)每桶70美元的油價(jià)中，大約25美元是由純粹的金融投機造成的。
　　過(guò)度投機拉高的油價(jià)，已經(jīng)對全球能源安全、經(jīng)濟增長(cháng)和社會(huì )穩定構成嚴重威脅。歐洲和亞洲多個(gè)國家都爆發(fā)了抗議高油價(jià)的示威。國際貨幣基金組織也由于高油價(jià)引發(fā)的高通脹而調低了對今年全球經(jīng)濟增長(cháng)率的預期。
　　值得慶幸的是，美國等國家開(kāi)始采取行動(dòng)，擠壓國際油價(jià)泡沫。今年6月份，美國眾議院通過(guò)了《2008年能源市場(chǎng)緊急法案》，要求美國商品期貨交易委員會(huì )提高原油期貨保證金比例，制止能源市場(chǎng)上的“過(guò)分投機和扭曲價(jià)格”，使“能源市場(chǎng)的價(jià)格能反映實(shí)際的供求關(guān)系”。美國商品期貨交易委員會(huì )也從今年6月就展開(kāi)了對國際油價(jià)是否被投機資本操縱的調查。
　　國際能源機構在今年6月份指出，由于美國和其他國家經(jīng)濟增速放緩，該機構已將它在2007年7月預測的2008年220萬(wàn)桶的全球石油日需求量增量減少了一半以上，而且還可能進(jìn)一步降低預測。因此，人為制造的油價(jià)泡沫無(wú)法支撐太久。正如擅長(cháng)金融投機的索羅斯就油價(jià)投機問(wèn)題最近在美國參議院作證時(shí)所言，“大量資金涌入石油期貨市場(chǎng)，導致市場(chǎng)平衡被打破。如果能源市場(chǎng)的趨勢稍有改變，這些投資機構將一窩蜂一樣出逃，就像它們在1987年逃離股市時(shí)一樣，這有可能導致一場(chǎng)大崩盤(pán)�！�