面對PPI繼續揚升的趨勢，有關(guān)各方應著(zhù)力解決中小企業(yè)成本消化能力和盈利能力，避免企業(yè)虧損面伴隨資源產(chǎn)品漲價(jià)而擴大

　　最近十個(gè)月，我國工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數（PPI）漲幅攀升，從3.2％持續到今年7月份的10％，已創(chuàng )出1996年以來(lái)最高漲幅。對此，學(xué)者紛紛表示PPI不會(huì )引致CPI（消費價(jià)格指數）走高，這無(wú)疑是顧慮到公眾更關(guān)注消費物價(jià)水平的變動(dòng)，出發(fā)點(diǎn)充滿(mǎn)善意。但筆者以為，對PPI與CPI關(guān)系的判斷不宜投放過(guò)多精力，更重要的是需要解決PPI的走向問(wèn)題，畢竟，如果PPI繼續創(chuàng )出新高，則意味著(zhù)國內眾多企業(yè)將面臨越來(lái)越大的成本壓力，經(jīng)濟的微觀(guān)活力將受到傷害。
　　從近期數據關(guān)聯(lián)性看，CPI變動(dòng)在各樣本時(shí)段都遠較PPI更靈敏、易變，更具領(lǐng)先指標的特性。這與CPI的指標構成有關(guān)。PPI也有其獨特的結構特點(diǎn)。由于資源產(chǎn)品價(jià)格在我國PPI中占據權重較大，加之國內資源產(chǎn)品、要素價(jià)格形成機制改革正在醞釀�？梢灶A期，今后一段時(shí)間內，CPI表現企穩、PPI繼續創(chuàng )出新高的可能性更大。
　　中國PPI波動(dòng)特點(diǎn)還有別于其他國家。國內的工業(yè)品價(jià)格，特別是資源產(chǎn)品價(jià)格上漲相對國際市場(chǎng)表現滯后，與政府的價(jià)格指導措施，以及資源產(chǎn)業(yè)企業(yè)構成、價(jià)格形成等關(guān)系密切。在本輪國際市場(chǎng)能源、資源商品要素價(jià)格上漲初期，中國政府依靠已完成對上游資源產(chǎn)業(yè)控制的國有壟斷企業(yè)較好地平抑了國內有關(guān)工業(yè)品價(jià)格，并通過(guò)讓國企短期讓利的方式化解價(jià)格上漲壓力，但這也間接推遲了煤炭、成品油、電力等市場(chǎng)的均衡價(jià)格形成。
　　隨著(zhù)商品牛市的延續，國家財政補貼漸不堪重負。于是，分階段成品油、電、煤等資源產(chǎn)品價(jià)格改革方案試探性出臺，初期改革措施即已拉動(dòng)PPI快速上漲，這應被視作市場(chǎng)價(jià)格逐步復位的特征。隨著(zhù)國家經(jīng)濟總量擴張，依靠財政補貼分割國內、國際價(jià)格體系的做法確已難以為繼，東南亞若干新興市場(chǎng)國家在今年也在逐步放棄以財政收入補貼資源價(jià)格的政策。因此，從長(cháng)期來(lái)看，只要中國國內的資源產(chǎn)品價(jià)格形成機制改革繼續深化，只要外圍油品、煤炭等市場(chǎng)價(jià)格維持高位波動(dòng)，PPI的反復走高也在預期之中。
　　下一個(gè)問(wèn)題是，國內多數企業(yè)為何無(wú)法受益于資源產(chǎn)品、生產(chǎn)資料價(jià)格上漲？通過(guò)有進(jìn)有退的產(chǎn)業(yè)結構調整，中國以資源、能源為代表的上游行業(yè)在資本規模、產(chǎn)業(yè)政策、銷(xiāo)售渠道等早已形成或明或暗的壟斷，國有大型與特大型企業(yè)于其中發(fā)揮著(zhù)顯而易見(jiàn)的主導作用。國內企業(yè)的多數分布在行業(yè)中下游，由企業(yè)家數眾多所伴生的競爭度居高不下，導致與成本轉移能力相關(guān)的產(chǎn)品議價(jià)能力難以生長(cháng)顯化。當利潤空間在原料和產(chǎn)成品上下兩方向遭受“市場(chǎng)力量”擠壓，就會(huì )形成所謂“長(cháng)不大、做不強”的窘境。而這也正是引發(fā)本輪產(chǎn)業(yè)結構調整的內在根源所在。
　　面對PPI繼續揚升的趨勢，有關(guān)各方應著(zhù)力解決中小企業(yè)成本消化能力和盈利能力，避免企業(yè)虧損面伴隨資源產(chǎn)品漲價(jià)而擴大，進(jìn)而導致城鎮失業(yè)率失控的后果。政府還可以多角度強化政策的支持力度，一方面在資源要素價(jià)格改革時(shí)期使“明補”劑量盡量充足，另一方面還可從貨幣、財稅、產(chǎn)業(yè)等多方面綜合平衡行業(yè)利益。少數企業(yè)吃肉、多數企業(yè)喝湯的平衡是非常脆弱的，下階段PPI的揚升如果繼續強化這種格局，將可能導致難以收拾的衰退后果。