隨著(zhù)奧運火炬的徐徐熄滅，A股市場(chǎng)進(jìn)入到業(yè)內人士所稱(chēng)的后奧運行情。美股在上周五暴漲牽引著(zhù)港股在本周一出現井噴行情，這為A股市場(chǎng)的后奧運行情營(yíng)造了極佳契機。但似乎事與愿違，昨日A股市場(chǎng)僅僅小幅走高，成交量依然不振，市場(chǎng)的疲軟趨勢仍然存在。這是否意味著(zhù)市場(chǎng)預期的后奧運的強勢行情或面臨著(zhù)挑戰呢？

    面臨估值洼地

    對于后奧運行情來(lái)說(shuō)，業(yè)內人士認為樂(lè )觀(guān)氛圍較為顯現，一是得益于基本面的暖風(fēng)頻吹。近期媒體不時(shí)刊登利好信息，比如說(shuō)上周末權威媒體就刊登了關(guān)于上市公司分紅與再融資的關(guān)系信息。再比如說(shuō)媒體刊登了關(guān)于二次發(fā)售進(jìn)一步信息，意味著(zhù)大小非減持將進(jìn)一步規范，從而緩解了市場(chǎng)的壓力，有利于A(yíng)股市場(chǎng)形成相對樂(lè )觀(guān)的后奧運行情。與此同時(shí)，業(yè)內人士關(guān)于后奧運階段的相對積極樂(lè )觀(guān)的產(chǎn)業(yè)政策動(dòng)向，比如說(shuō)信貸政策的微調、再比如說(shuō)昨日對風(fēng)電行業(yè)的產(chǎn)業(yè)導向利好信息等，均有望提振市場(chǎng)的做多激情和產(chǎn)生相對應的市場(chǎng)熱點(diǎn)，從而活躍A股市場(chǎng)的走勢。
    二是得益于盤(pán)面股價(jià)結構的調整。經(jīng)過(guò)前期的深幅回落，越來(lái)越多的個(gè)股面臨著(zhù)一定的估值洼地效應，尤其是優(yōu)質(zhì)的銀行股、保險股等品種均如此，這一方面是因為目前它們的A股股價(jià)較H股來(lái)得更為便宜，從而具備了極強的安全邊際預期。另一方面則是因為它們目前估值已接近2005年熊市末端時(shí)的數據，這可能也是昨日銀行股、保險股反復逞強的動(dòng)能之所在。而此類(lèi)個(gè)股又是A股市場(chǎng)的權重股、人氣股，因此，此類(lèi)個(gè)股的活躍將強化A股市場(chǎng)的底部認識，從而形成相對樂(lè )觀(guān)的后奧運行情。

    兩大調整壓力

    但是，為何昨日A股市場(chǎng)未能打好后奧運行情的相對樂(lè )觀(guān)行情的序幕呢？對此，筆者認為主要是因為市場(chǎng)形成了兩大調整壓力，一是估值高企股的股價(jià)回落壓力。眾所周知的是，2008年以來(lái)，奧運概念股一直相對強于大盤(pán)，北京旅游、中體產(chǎn)業(yè)等品種更是如此。但從此類(lèi)個(gè)股的主要業(yè)務(wù)資產(chǎn)的盈利與成長(cháng)性來(lái)看，經(jīng)過(guò)近兩周來(lái)的調整，股價(jià)依然偏高，估值壓力較大。故隨著(zhù)題材的漸行漸遠，股價(jià)走勢仍將大幅回落，從而產(chǎn)生較大的調整壓力。而且這也會(huì )對上海本地股、期貨概念股、創(chuàng )投概念股等品種帶來(lái)連鎖反應，這可能也是昨日奧運概念股大幅回落最終使得盤(pán)中一度強勢的上海本地股、期貨概念股等品種在尾盤(pán)走軟的原因。
    二是小非的壓力仍然不可忽視。雖然小非從原則上不會(huì )影響公司估值，但可能會(huì )使得公司股價(jià)在籌碼與資金博弈中出現回落的態(tài)勢，畢竟較為緊張的資金也使得優(yōu)質(zhì)籌碼的股價(jià)出現回落態(tài)勢。而昨日的國電電力以及錢(qián)江生化的公告則顯示出小非的壓力的確不能忽視，國電電力是擇機減持其所持有的國電南瑞、遠光軟件的股權，錢(qián)江生化是授權管理層全部減持其持有的宏達經(jīng)編股票，在目前A股市場(chǎng)已大幅回落的背景下，小非們仍有減持的欲望，這不難看出市場(chǎng)的拋壓仍然存在。而且，A股市場(chǎng)成交量的不斷萎縮趨勢更強化了這一壓力，畢竟在成交量持續低迷的背景下，小非們的減持往往可能會(huì )使得流動(dòng)性更趨緊張，股價(jià)壓力由此陡增，這明顯不利于后奧運行情的展開(kāi)。

    難有大的作為

    正由于此，昨日A股市場(chǎng)出現兩大走勢特征，一是上證綜指在觸及2443.99點(diǎn)后就出現回落走勢，而這一點(diǎn)位恰恰與上證綜指5日均線(xiàn)相重疊，這折射出市場(chǎng)機構資金實(shí)力不強的走勢特征。二是尾盤(pán)的回軟顯示出市場(chǎng)追高意愿淡薄，拋售壓力較大。如此的走勢以及前文提及的壓力，或將意味著(zhù)短線(xiàn)A股市場(chǎng)難有大的作為。
    故在實(shí)際操作中，建議投資者在操作中盡量不盲目追高，不盲目加大倉位比例，可以在控制倉位的背景下，適量追逐一些基本面相對樂(lè )觀(guān)且量能有所放大的品種，比如軸研科技、湘電股份、力源液壓等。