國家統計局最新發(fā)布的統計數據表明，抑制通脹這一任務(wù)完成得不錯。不難看出，有四大因素對此番CPI的回落起到至關(guān)重要的作用。

　　一是前段時(shí)間針對宏觀(guān)經(jīng)濟的各種調控措施對CPI的進(jìn)一步上漲構成壓力，同時(shí)，樓市低迷，一些企業(yè)的效益也不甚理想，居民對收入與支出的預期缺乏明確的方向感，再加上證券市場(chǎng)疲軟，在這種情況下，居民果真能做到持幣待購就已經(jīng)相當不錯了，而相當一部分老百姓卻是欲購乏幣。二是今年以來(lái)對國內價(jià)格的監管十分強有力，特別是在奧運會(huì )和殘奧會(huì )閉幕之前，“維穩”是大局，絕大多數預想中的漲價(jià)舉措都被“凍結”住了。三是國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格近期出現明顯回落，油價(jià)跌破每桶100美元的心理關(guān)口似乎已不遙遠，而對于中國來(lái)說(shuō)，由于在大宗原材料方面對外依存度很高，國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格的下跌必然會(huì )通過(guò)進(jìn)口渠道向國內物價(jià)水平傳導。四是由于去年下半年的CPI已經(jīng)明顯走高，今年8月份CPI指數的同比回落在一定程度上包含“翹尾”因素。
　　但事實(shí)上，這四大因素的發(fā)展趨勢并不一定帶有單向特征，在很大程度上也是可逆的。
　　首先，“一保一控”已成經(jīng)濟工作重中之重。從總體上看，確保經(jīng)濟增長(cháng)與抑制通脹是相輔相成的，但在特定條件下，往往“魚(yú)與熊掌不可兼得”。比如說(shuō)對房地產(chǎn)調控是十分必要的，但房地產(chǎn)業(yè)畢竟對宏觀(guān)經(jīng)濟拉動(dòng)巨大，對房地產(chǎn)的調控方式和力度就需要十分講究。就如同菲利普斯曲線(xiàn)所描述的情形一樣，如果真要下決心“一�！�，“一控”的壓力肯定要加大。
　　其次，盡管今年以來(lái)對國內價(jià)格的監管力度很大，但特定時(shí)期的政策并不能在日常經(jīng)濟生活中持續。事實(shí)上，前段時(shí)間CPI下滑在很大程度上是被政策“勒住韁繩”的效果，而并非CPI主動(dòng)站住。下半年還有一系列價(jià)格改革措施尚需進(jìn)一步到位，否則，物價(jià)長(cháng)期扭曲下去對國民經(jīng)濟所帶來(lái)的危害將更大。
　　再次，盡管?chē)�際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格近期出現明顯回落，但歷史數據表明，即使國際市場(chǎng)價(jià)格最終“走熊”，也需要經(jīng)歷一個(gè)過(guò)程。目前，誰(shuí)也不敢輕易斷言國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格已然出現牛熊轉換的“拐點(diǎn)”。既然“拐點(diǎn)”之說(shuō)不成立，那么，也不能指望大宗商品價(jià)格下跌會(huì )對國內物價(jià)水平繼續產(chǎn)生抑制作用。
　　此外，至少在今年9月份到明年1月份這6個(gè)月時(shí)間內，“翹尾”因素對壓低CPI漲幅作用不大。
　　總之，剛剛出爐的數據緩解了市場(chǎng)憂(yōu)慮，但這種遏制仍是“初步”的，近期支持CPI進(jìn)一步回落的基礎并不牢固，“來(lái)也匆匆”的四大因素會(huì )不會(huì )“去也匆匆”？從這個(gè)意義上講，今后一個(gè)時(shí)期內，對國內價(jià)格水平的控制不能掉以輕心。