歷經(jīng)一波三折,融資融券終于走到了臺前。作為完善證券市場(chǎng)交易機制的一項重要措施,融資融券的推出將為當前的證券市場(chǎng)注入新的活力,對促進(jìn)我國資本市場(chǎng)穩定發(fā)展與改革創(chuàng )新具有積極意義。
實(shí)施融資融券制度的最大意義在于四方面:
一是融資融券交易可以將更多的信息融入證券的價(jià)格,可以為市場(chǎng)提供方向相反的證券交易活動(dòng),有利于股票價(jià)格趨于合理,總體上有助于市場(chǎng)內在的價(jià)格穩定機制的形成。 二是融資融券交易可以在一定程度上放大資金和證券供求,增加市場(chǎng)交易量,從而活躍證券交易,增強證券市場(chǎng)的流動(dòng)性。 三是融資融券交易可以為投資者提供新的交易方式,有利于改變證券市場(chǎng)“單邊市”的狀況,為投資者提供了一種規避市場(chǎng)風(fēng)險的工具。 四是融資融券交易拓寬證券公司業(yè)務(wù)范圍,在一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的運用渠道。在實(shí)施轉融通制度后,還可以增加其他合規資金和證券的融通配置方式,提高金融資產(chǎn)的運用效率。 自2006年以來(lái),為了啟動(dòng)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn),有關(guān)方面就一直進(jìn)行認真細致的準備工作。中國證監會(huì )發(fā)布了《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》。滬深交易所、中登公司和中國證券業(yè)協(xié)會(huì )分別公布了相關(guān)實(shí)施細則和自律規范文本,確定了我國融資融券交易制度的基本模式、交易結算規則和風(fēng)險控制制度。擬申請試點(diǎn)的證券公司也進(jìn)行了相應的業(yè)務(wù)準備,制定了具體的試點(diǎn)實(shí)施方案。與此同時(shí),我國證券公司均已實(shí)施客戶(hù)資金第三方存管,完成了客戶(hù)證券賬戶(hù)和資金賬戶(hù)的清理規范工作,提高了客戶(hù)賬戶(hù)與資產(chǎn)的真實(shí)安全程度和證券業(yè)務(wù)流程的規范性,為融資融券業(yè)務(wù)奠定了良好的管理基礎。 推出融資融券將更有利于增強證券市場(chǎng)的活躍程度,平滑市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng),改變證券市場(chǎng)“單邊市”的狀況,形成證券市場(chǎng)內在的穩定機制,促進(jìn)證券市場(chǎng)功能的進(jìn)一步發(fā)揮和市場(chǎng)長(cháng)期穩定健康發(fā)展。
|