為應對中國經(jīng)濟的“降溫”態(tài)勢，央行29日又一次出臺降息方案，將一年期存貸款基準利率分別下調0.27個(gè)百分點(diǎn)。這也是本月內第二次降息。
　　月內兩次降息，無(wú)疑是政府運用貨幣政策刺激經(jīng)濟的積極信號。降息有助于降低企業(yè)和消費者的借貸成本，并將間接增加貨幣需求、拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)。然而，在產(chǎn)品終端消費需求不足的大背景下，貨幣政策的作用可能有限。此際，更宜謀求從民生角度啟動(dòng)更多增加實(shí)際購買(mǎi)力的方案，包括減稅、增加社會(huì )保障等積極財政政策宜早日出臺。
　　目前國內經(jīng)濟面臨的矛盾主要是兩種：一是因出口等外部需求快速變化而導致的需求不足，亟需由國內需求來(lái)填補并替代；二是前幾年因固定資產(chǎn)投資過(guò)多過(guò)快，從而引發(fā)了固定資產(chǎn)投資過(guò)熱過(guò)剩，并出現了產(chǎn)能過(guò)剩和重復投資現象。其具體表現則是房地產(chǎn)市場(chǎng)投資過(guò)熱、資產(chǎn)價(jià)格上漲過(guò)快、鋼材水泥等原材料價(jià)格上漲過(guò)快和CPI過(guò)高等。這也是上一輪宏觀(guān)調控所要致力解決的問(wèn)題。
　　僅僅靠貨幣政策，未必能完全實(shí)現保持經(jīng)濟增長(cháng)的目標。首先，因為各銀行在全球經(jīng)濟危機陰影下，為控制風(fēng)險，惜貸心理必然嚴重，并不會(huì )很快增加其貸款規模。這從銀行此次降低個(gè)人首次購房利息和首付比例時(shí)，嚴控二次購房和繼續控制向房地產(chǎn)商的貸款等政策中可以窺見(jiàn)端倪：正是因為對經(jīng)濟預期不明朗，如果一旦放開(kāi)二次房貸和面向房地產(chǎn)商的貸款，無(wú)疑等于加大了銀行貸款的風(fēng)險程度和風(fēng)險比例�；�于此，期望降息政策能夠迅速增加市場(chǎng)中的貨幣供應量并由此增加貨幣政策的傳導能力，顯然并不現實(shí)。而且，即便企業(yè)能夠因降息而得到更多的資金來(lái)擴大生產(chǎn)，但如果在終端消費者那里，其最終需求難以啟動(dòng)，貨幣政策的調控作用也會(huì )得到抑制。
　　由于全球金融危機的影響，石油等資源型產(chǎn)品價(jià)格下降并導致國內CPI下降，并不能說(shuō)明前一輪的投資和產(chǎn)能過(guò)剩已經(jīng)得到糾正。事實(shí)上，標志工業(yè)品價(jià)格的PPI指數并未大幅下降，也可算作產(chǎn)能過(guò)剩并未得到徹底糾正的一個(gè)佐證。因此，不管是降息還是增加基礎設施建設投資，都應更加謹慎。
　　由是觀(guān)之，拉動(dòng)經(jīng)濟的最優(yōu)方案，不是增加企業(yè)生產(chǎn)和投資，而是直接增加消費者的消費能力，以增強對終端產(chǎn)品的最終需求。消費能力不僅取決于貨幣成本，更在于消費者手中有沒(méi)有真金白銀。即便消費者對于經(jīng)濟的信心在各種政策出臺的背景下有所恢復，消費也需要老百姓手中真的有錢(qián)或者改變儲蓄習慣才行。
　　但國內消費者如何才能改變儲蓄習慣并迸發(fā)強勁的購買(mǎi)力？在工資等預期收入并不能快速上漲、因教育醫療等公共產(chǎn)品缺失而導致儲蓄過(guò)高的前提下，除了直接提高農產(chǎn)品的價(jià)格以增加農民的收入之外，啟動(dòng)包括減稅、提高社會(huì )保障金額、增加醫療、教育等公共產(chǎn)品投入等在內的社會(huì )福利政策，是直接增加消費者最終消費能力的最佳選擇。雖然減稅會(huì )帶來(lái)一定程度上的稅收損失，但在目前中央和地方財政并未演變?yōu)楣�共財政的前提下，財政內部騰挪調整(比如進(jìn)一步減少行政支出、嚴控大項目投資支出等)的空間很大。并且，增加每一民生福利的直接投入所產(chǎn)生的傳導效應，也比降息和增加鐵路等基礎設施投資高得多、優(yōu)質(zhì)得多。