南航集團日前獲得財政部下達的中央國有資本經(jīng)營(yíng)預算30億元的消息披露后,國家向央企注資正式揭開(kāi)了序幕。

　　我們現在需要考慮的是,在向航空公司注資后,未來(lái)國家相關(guān)部門(mén)也應該通過(guò)注資的形式來(lái)支持和引導其它行業(yè)的央企來(lái)抵御金融危機的影響,幫助它們渡過(guò)難關(guān)。這不僅是對實(shí)體經(jīng)濟的支持,也將對虛擬經(jīng)濟產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的積極影響。
　　從現實(shí)的經(jīng)濟運行情況來(lái)看,國資委、財政部應該及時(shí)果斷采取措施,向航空、電力、鋼鐵、建材等有現金流需求、資產(chǎn)負債率較高的基礎產(chǎn)業(yè)的央企進(jìn)行注資。
　　統計顯示,今年前三季度央企實(shí)現利潤6413億元,同比下降1071億元,32%的央企累計利潤出現同比下滑。更令人憂(yōu)心的是,電力行業(yè)中的火電企業(yè)的現金流幾乎全部為負,航空業(yè)的資產(chǎn)負債率也是高企,如東方航空(600115,股吧)三季報顯示的資產(chǎn)負債率已經(jīng)達到了98%以上,南航也達到了83%。
　　對于央企現在的運行狀態(tài),政府部門(mén)相關(guān)官員在公開(kāi)場(chǎng)合承認,受全球金融危機的影響,央企的現金流已經(jīng)開(kāi)始趨緊,一些央企的資金鏈出現斷裂的跡象。
　　這是國資委成立5年來(lái)第一次面臨如此嚴峻的局面:央企利潤下降幅度正在加大,虧損不斷增多。
　　化解這一困局成為當前最緊迫的任務(wù)。于是,國家向央企注資就成為最為行之有效的方式。
　　在席卷全球的金融海嘯的影響下,央企的穩定發(fā)展就是對國民經(jīng)濟乃至全社會(huì )的最大貢獻。向央企注資可以起到三個(gè)作用:
　　第一,保證財政收入的穩定增長(cháng)。2007年,國有企業(yè)上繳稅金1.77萬(wàn)億元人民幣,占全國財政收入的34.5％。向央企注資的行為保證了其有充足的資金來(lái)應對目前的困難,保證其健康穩定發(fā)展,這實(shí)際上就是對財政收入的最有力支持。
　　第二,隔斷中小企業(yè)倒閉風(fēng)潮有可能向大企業(yè)蔓延的趨勢。
　　在奉行自由市場(chǎng)經(jīng)濟的西方發(fā)達國家,在挽救金融危機的過(guò)程中,美國已經(jīng)從起初的收購大型企業(yè)的不良資產(chǎn)的救市方式轉向了通過(guò)注資的方式收購企業(yè)股份,而英國從一開(kāi)始就將救市的重點(diǎn)放在了對大型金融機構股權的收購上。
　　第三,向央企注資將成為保增長(cháng)的重要砝碼。
　　向央企注資對于保持中國經(jīng)濟的持續穩定增長(cháng)有如下幾大好處:穩定國有大型骨干企業(yè),這些企業(yè)的穩定發(fā)展可以帶動(dòng)中小企業(yè)的發(fā)展,確保中小企業(yè)的存活率�，F在大量的中小企業(yè)都是依附在大型企業(yè)的身邊,大企業(yè)活了,中小企業(yè)的日子自然也就好過(guò)了。在現代經(jīng)濟學(xué)中,大企業(yè)和小企業(yè)之間的競爭方式已由原來(lái)的直接競爭轉化為合作競爭�！按蠛佑兴�小河流”就是對它們這種依存關(guān)系的最好比喻。
　　第四,確保金融資產(chǎn)質(zhì)量。國家向基礎產(chǎn)業(yè)注資,可以確保企業(yè)的健康發(fā)展,促進(jìn)它們進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的升級換代和結構的優(yōu)化升級。在企業(yè)質(zhì)量獲得提升的同時(shí),商業(yè)銀行也避免了呆壞賬的產(chǎn)生,從而確保企業(yè)和商業(yè)銀行雙贏(yíng)。
　　也許有人會(huì )問(wèn),在實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟的今天,憑什么拿老百姓納稅的錢(qián)來(lái)向這些央企注資？
　　其實(shí),在回答這個(gè)問(wèn)題前務(wù)必要明確一點(diǎn),我們在經(jīng)濟體制上和西方傳統意義上的市場(chǎng)經(jīng)濟體制國家存在著(zhù)明顯的結構上的不同,國有經(jīng)濟占據著(zhù)主導地位。明確了這一點(diǎn),這個(gè)問(wèn)題也就不難回答了。
　　首先,企業(yè)的做大做強離不開(kāi)國家的支持。在金融海嘯的影響下,國內金融監管機構雖然已經(jīng)放松了對銀行業(yè)信貸的強力約束,但由于對經(jīng)濟發(fā)展前景的擔憂(yōu),商業(yè)銀行普遍具有惜貸情緒,那么,在這種情況下,國家就要承擔起挽救央企的重任。
　　其次,國家決定加強投資來(lái)帶動(dòng)內需,促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)。我們認為,對央企實(shí)施注資,也是國家投資的重要組成部分。在投資的過(guò)程中,與其冒一些地方政府胡亂進(jìn)行投資的風(fēng)險,不如對央企實(shí)施定投。地方政府也可以向地方的國有骨干企業(yè)實(shí)施定投。采用這種方法更容易有效實(shí)現保增長(cháng)的目標。
　　第三,向央企注資也是對資本市場(chǎng)的強有力支持。目前的證券市場(chǎng)上,國有或國有控股公司仍占據大多數,其中央企占相當比例。國家向央企注資,一方面可以加強央企對集團子公司的控制。上市公司向集團公司進(jìn)行定向增發(fā),實(shí)現對前者的強力控制。另一方面也可以緩解證券市場(chǎng)和流通股東的資金壓力。這對恢復市場(chǎng)信心也將起到積極作用。