12月1日至12月3日，美元兌人民幣盤(pán)中連續第三個(gè)交易日觸及日內波動(dòng)區間上限。

　　如果以9月13日雷曼兄弟公司申請破產(chǎn)保護作為全球金融危機全面爆發(fā)的時(shí)間節點(diǎn)，那么自9月16日以來(lái)，人民幣匯率中間價(jià)一直在6.83附近窄幅波動(dòng)。此次人民幣匯率突然出現明顯的貶值異動(dòng)，引發(fā)國內外輿論普遍關(guān)注和各種猜測。
　　鑒于上月11日央行行長(cháng)周小川在巴西參加國際結算銀行會(huì )議時(shí)曾放話(huà)“不排除通過(guò)人民幣貶值來(lái)推動(dòng)出口可能性”，有論者以為連續跌停意味著(zhù)人民幣已開(kāi)始步入貶值通道。針對人民幣匯率連續出現罕見(jiàn)“跌�！爆F象，央行相關(guān)人士則對外媒表示繼續匯改不動(dòng)搖，同時(shí)則強調近日人民幣匯率跌幅沒(méi)有超出范圍，央行無(wú)須做出評論。央行上述表態(tài)意在說(shuō)明中國對“貶值”取順其自然之態(tài)度。
　　關(guān)于人民幣會(huì )否貶值，互相對立的判斷意見(jiàn)林林總總，限于篇幅本文不作窮舉。但有件事值得人們予以格外關(guān)注：今明兩天(12月4日和5日)， 第五次中美戰略經(jīng)濟對話(huà)在京舉行，逼迫人民幣繼續升值系保爾森要打的第一張牌。有鑒于此，人民幣匯率在雙方博弈前突然連續上演“跌停戲”，耐人尋味。
　　有市場(chǎng)人士分析，人民幣匯率的大幅跳水，在一定程度上是對此前美元走強的一次“補跌”。在“市場(chǎng)選擇”的前提下，由此導致的可能效果更令人關(guān)注�？陀^(guān)上，目前的“跌停戲”增加了中方在談判時(shí)的回旋余地，是為一；此舉亦減輕了保爾森包括布什政府逼迫人民幣升值所面臨的國內壓力。人民幣匯率跌停乃市場(chǎng)行為---至少已是“準市場(chǎng)行為”而非政府行為，當保爾森在匯率問(wèn)題上無(wú)功而返后，再應對部分國會(huì )議員之質(zhì)疑，其實(shí)也就增加了辯解余地。
　　中美經(jīng)濟博弈眼前與長(cháng)遠必須兼顧。明年元月起，中方在匯率問(wèn)題上的談判對手將換成蓋特納。倘若在美國新老政府過(guò)渡期內，人民幣因“市場(chǎng)選擇”而有一個(gè)適度貶值，一旦奧巴馬政府履新，中方在綜合考量“經(jīng)濟時(shí)局”之前提下，再與蓋特納周旋，就會(huì )更加主動(dòng)得多。屆時(shí)，“市場(chǎng)選擇”或促使人民幣再度“發(fā)力”，從效果上講，對中國與美國新政府打交道明顯利大于弊�！皡R率外交”----市場(chǎng)智慧！
　　毋庸諱言，在中國已然融入全球經(jīng)濟的現狀下，尤其是針對當下國內外錯綜復雜的經(jīng)濟時(shí)勢，匯率是把雙刃劍。坦言之，國內反對人民幣貶值的擔心，就事論事，并非不講道理。譬如頗有代表性的觀(guān)點(diǎn)認為：人民幣貶值刺激了貿易保護主義，還增加了國內進(jìn)口成本，到頭來(lái)得不償失�？晌覀冋J為，判斷人民幣有否貶值的必要，首先有個(gè)“高度”的選擇問(wèn)題。高度何為？?jì)衫�相權取其重，兩害相權取其輕。請注意，金融危機爆發(fā)至今，世界各主要經(jīng)濟體的貨幣，除中國、美國外，大部分都在大幅貶值。面對如此情勢，人民幣適度貶值雖然未必能大幅拉動(dòng)出口，但利于保護“中國制造”在全球貿易的總盤(pán)子(份額)。也即，人民幣若能適度貶值，其作用于外貿，相當于“用貶值保份額”。須知，份額乃總量之基礎，一旦全球經(jīng)濟進(jìn)入下一個(gè)上行周期，中國若有足夠份額，那道理還須贅言乎��？
　　刺激出口首選貨幣政策。但受限于WTO規則，不是所有出口商品均可提高出口退稅。眼下，允許退稅的中國商品，多數退稅率已逼近17%的天花板，貨幣政策余地有限。因此，為保出口進(jìn)而保就業(yè)，人民幣適度而階段性貶值頗顯必要。就在本文收筆前，溫家寶總理主持召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議推出“當前金融促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的九條政策措施”，第一條就強調要“綜合運用存款準備金率、利率、匯率等多種手段……”其中“匯率”系首次提及！
　　以上分析能否成立，今明兩天是個(gè)觀(guān)察窗口，一個(gè)月之內，當能明顯見(jiàn)分曉。