2008年，美國次貸危機發(fā)展成為影響全球經(jīng)濟的世界性金融危機，我國作為世界第三大經(jīng)濟體和貿易體，不可避免地受到了全球金融危機的影響：經(jīng)濟增長(cháng)突然遭遇“拐點(diǎn)”，宏觀(guān)經(jīng)濟的波動(dòng)性加大，經(jīng)濟下行壓力明顯。為有效克服經(jīng)濟增長(cháng)中的困難和風(fēng)險，我國政府適時(shí)調整調控方案，啟動(dòng)了直接作用于實(shí)體經(jīng)濟的積極財政政策，開(kāi)始了新一輪反周期調控。

　　一、 宏觀(guān)經(jīng)濟態(tài)勢與增長(cháng)“拐點(diǎn)”

　　2008年的中國經(jīng)濟盡管仍在良性區間運行，但已經(jīng)遭遇增速上的“拐點(diǎn)”，在經(jīng)濟增長(cháng)轉入慢車(chē)道后，經(jīng)濟運行中的深層次矛盾開(kāi)始顯現，宏觀(guān)經(jīng)濟的波動(dòng)性明顯增加。

　　(一) 經(jīng)濟增長(cháng)前高后低，物價(jià)水平驟升驟降

　　2008年GDP的規模為300670億元，同比增長(cháng)9%，增速較2007年下降2.9個(gè)百分點(diǎn)。GDP增速連續第六個(gè)季度下降，我國經(jīng)濟增速進(jìn)入下降通道的態(tài)勢明顯，增長(cháng)速度的“拐點(diǎn)”逐步顯現。2008年我國總體物價(jià)水平較高，CPI漲幅為5.9%，居于近年來(lái)的高位。但從物價(jià)水平的走勢來(lái)看，呈現出明顯的前高后低、驟升驟降的趨勢。與CPI的變化幅度相適應，由于國際大宗商品價(jià)格的突然變化，9月份以后的PPI指數開(kāi)始一路走低。而至12月，PPI再度上揚，這種波動(dòng)加重了我國企業(yè)脫困和“去庫存化”的負擔，企業(yè)盈利和投資活動(dòng)有可能被進(jìn)一步壓縮。

　　(二) 進(jìn)出口形勢復雜，貿易順差出現波動(dòng)，貿易增長(cháng)進(jìn)入不穩定期

　　2008年，全國共實(shí)現進(jìn)出口商品總額25616.3億美元，較2007年增長(cháng)17.8%，增速回落5.7個(gè)百分點(diǎn)；共實(shí)現出口14285.5億美元，增速回落8.5個(gè)百分點(diǎn)，出口增速為2002年以來(lái)的最低值；共實(shí)現貿易順差2954.6億美元，增速回落35個(gè)百分點(diǎn)。從月度數據看，2008年進(jìn)出口形勢十分復雜，我國的貿易增長(cháng)進(jìn)入了不穩定期。2008年11月，我國的貿易形勢突然惡化，貿易總額、出口總額和進(jìn)口總額同時(shí)出現負增長(cháng)，從數據表現上看，進(jìn)口衰退的程度要快于出口，這一方面是由于國際大宗商品價(jià)格突然大幅下跌的原因，另一方面也說(shuō)明我國內需萎縮較為嚴重，企業(yè)存在大量庫存的壓力，整個(gè)國民經(jīng)濟在資源配置、生產(chǎn)組織和銷(xiāo)售分配上的流動(dòng)性依然不足。

　　(三) 投資增長(cháng)保持穩定，投資結構有所改善

　　2008年，全社會(huì )固定資產(chǎn)投資完成額為172291億元，名義同比增長(cháng)25.5%，比2007年加快0.7個(gè)百分點(diǎn)，固定資產(chǎn)的整體投資狀況保持穩定。在投資結構上，第三產(chǎn)業(yè)的新增投資達到80875億元，同比增長(cháng)24.1%；第二產(chǎn)業(yè)新增投資為65036億元，增幅為28%；第一產(chǎn)業(yè)投資達到2256億元，增幅為54.5%，比2007年高近20個(gè)百分點(diǎn)，體現了我國政府推動(dòng)新農村建設，切實(shí)保障“三農”發(fā)展的決心和能力。在投資性質(zhì)上，新建投資占據主體地位，2008年1-11月總投資額達到57412.7億元，較2007年同期增長(cháng)26.1%，增速提高8.8個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明我國經(jīng)濟還存在重要的結構調整、產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化和產(chǎn)品創(chuàng )新空間。

　　(四) 消費需求保持平穩快速增長(cháng)，城鄉消費差距進(jìn)一步拉大

　　2008年，社會(huì )消費品零售總額為108488億元，同比增長(cháng)4.8個(gè)百分點(diǎn)。在全球金融危機和國內經(jīng)濟波動(dòng)的壓力下，消費需求出現實(shí)際增長(cháng)的原因主要是國家對社會(huì )保障投入的持續擴張減少人民群眾生活和工作中的不確定性，從而使居民消費傾向得以提升而實(shí)現的。在消費的城鄉結構上，城市消費達到73735億元，同比增長(cháng)21.3%；縣及縣以下社會(huì )消費品零售總額為34753億元，增長(cháng)20.7%。從城鄉消費增速來(lái)看，盡管縣及縣以下的消費量也保持著(zhù)較快的增長(cháng)，但城鄉消費差距仍進(jìn)一步拉大。近期可借鑒杭州式的折扣型消費券和“家電下鄉”等模式進(jìn)一步拉動(dòng)縣及縣以下的市場(chǎng)需求，一方面部分補償不斷擴大的消費差距，另一方面適時(shí)拉動(dòng)內需擴張，推動(dòng)經(jīng)濟實(shí)現良性循環(huán)。

　　(五) 國際收支狀態(tài)穩定，貨幣供應量增幅波動(dòng)

　　2008年，我國國際收支狀態(tài)保持穩定。全年累計利用外資923.95億美元，較2007年增長(cháng)23.6%。2008年末，我國廣義貨幣(M2)余額為47.5萬(wàn)億元，同比增長(cháng)17.8%， M2大大超過(guò)了市場(chǎng)預期的15%的水平；狹義貨幣(M1)為16.6萬(wàn)億，增幅達到9.1%；流通中的現金(M0)為3.4萬(wàn)億元，增幅為12.7%。在M2大幅度增加的情況下，M1仍保持回落的趨勢，說(shuō)明居民投資信心不足，儲蓄欲望上升，這一趨勢會(huì )導致我國投資乘數的下降，進(jìn)而減少積極財政政策和適度寬松貨幣政策的政策效果。

　　(六) 工業(yè)生產(chǎn)增速緩慢，工業(yè)增加值大幅降低，企業(yè)利潤增幅回落

　　2008年，全國規模以上企業(yè)工業(yè)增加值同比增長(cháng)12.9%，增速回落5.6個(gè)百分點(diǎn)。造成工業(yè)增加值下降的主要因素包括大量高價(jià)的原材料庫存、大幅度下降的產(chǎn)成品市場(chǎng)價(jià)格、突然變化的要素成本和運行規則等。企業(yè)工業(yè)增加值的大幅度下降，一方面說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境出現惡化，另一方面也是導致GDP增速下滑和財政收入減收的重要原因。

　　二、 財政收入狀況分析

　　2008年我國財政收入總體增長(cháng)較快，預計超過(guò)6萬(wàn)億元，較2007年增長(cháng)19%，超過(guò)年初設定的14%的目標。從財政收入的時(shí)間分布看，2008年1-7月，與宏觀(guān)經(jīng)濟形勢相適應，加上匯算清繳上年企業(yè)所得稅入庫較多、稅收政策調整翹尾增收等特殊因素影響，全國財政收入達到40881.7億元，增長(cháng)30.5%。而進(jìn)入8月后，在宏觀(guān)經(jīng)濟增速遭遇“拐點(diǎn)”的情況下，為保障增長(cháng)，減輕企業(yè)負擔，財政部推行了一系列的減稅措施，財政收入增速大幅度下降。10月，全國財政收入為5329億元，較2007年同期下降0.3%，出現了2003年以來(lái)的首個(gè)負增長(cháng)；11月，財政收入下滑的態(tài)勢更加嚴峻，全國財政共入庫3792.4億元，下降幅度提高到3.1%，而12月份增速的預測值更高達-4.5%。
　　從收入規�？�，我國的主體稅種包括增值稅、消費稅、營(yíng)業(yè)稅、企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅和關(guān)稅，2008年1-11月，上述稅種的稅收收入達到44815.8億元，占國家財政收入的比重為77.2%，占國家稅收總收入的比重為86.2%。其他重要稅種的收入合計為4087億元，占全國稅收收入的比重為7.9%，占全國財政收入的比重為7%。全國非稅收入總額達到6067.5億元，占財政總收入的比重為10.4%。

　　三、 新積極財政政策 與經(jīng)濟“√型”復蘇

　　根據上述分析，我國經(jīng)濟增長(cháng)目前處于增速“拐點(diǎn)”的下行區間。為保障經(jīng)濟快速穩定增長(cháng)，我國出臺了以積極財政政策和適度寬松貨幣政策為支柱的宏觀(guān)經(jīng)濟調控方案。這一方案是“雙松”型政策搭配在我國目前經(jīng)濟形勢下的科學(xué)表述和運作原則，從政策效果看，有助于推動(dòng)經(jīng)濟實(shí)現“√型”復蘇。

　　(一) 宏觀(guān)調控政策體系的基本框架

　　2008年是經(jīng)濟波動(dòng)異常劇烈，經(jīng)濟形勢驟然大幅變化的一年。根據中央經(jīng)濟工作會(huì )議的部署，以“保增長(cháng)”為首要目標，形成了以積極財政政策和適度寬松貨幣政策為支柱的宏觀(guān)調控政策體系的基本框架。在政策取向上，適度寬松的貨幣政策承擔改善經(jīng)濟運行環(huán)境和提供增長(cháng)“能源”的責任，而積極財政政策則是推動(dòng)經(jīng)濟快速增長(cháng)的直接動(dòng)力和引擎。

　　(二) 適度寬松貨幣政策的實(shí)施建議

　　適度寬松貨幣政策的政策考量重點(diǎn)就在于“適”、“度”二字�！斑m”是指政策措施和實(shí)施方案要合適、適宜，政策措施能夠低成本、高效率的實(shí)現政策目標；“度”是指政策力度要處于適當的區間。我們對目前適度寬松貨幣政策實(shí)施的建議方案如下：

　　1. 利率政策。建議在2009年上半年，能夠繼續較大幅度的下調貸款利率，以重啟投資需求，保障房產(chǎn)、證券等資產(chǎn)價(jià)值，維護宏觀(guān)經(jīng)濟穩定；與此同時(shí)，適度調低存款利率。

　　2. 匯率政策。建議能夠積極引導外匯市場(chǎng)降低匯率至6.93左右，并通過(guò)購入大宗商品增強國內資源和能源儲備的方式對沖升值壓力，從而在較長(cháng)的時(shí)間內維持人民幣匯率穩定，為企業(yè)擴大出口創(chuàng )造良好的外部條件。

　　3. 貨幣供應量。不建議大幅度增加貨幣供應量，沉淀在金融系統內部的流動(dòng)性可通過(guò)財政貼息和部分補償的方式予以引導和釋放。

　　4. 存款準備金。存款準備金率仍有較大的下降空間，但考慮到存款準備金手段的安全功能，建議審慎使用該手段。

　　(三)“√型”復蘇的含義與實(shí)現思路

　　所謂“√型”復蘇是指在盡可能短的時(shí)期內控制住經(jīng)濟下滑的態(tài)勢，“�！弊〗�(jīng)濟的正常增長(cháng)，但并不急于迅速拉升經(jīng)濟增幅，而是在保證經(jīng)濟有序增長(cháng)的情況下，通過(guò)政策搭配和組合運用逐步調整經(jīng)濟結構，轉變經(jīng)濟增長(cháng)方式，綜合推進(jìn)各項改革，在保障和改善民生的基礎上，實(shí)現經(jīng)濟的良性、持續、穩定增長(cháng)。

　　(四)“√型”復蘇模式下的積極財政政策要點(diǎn)

　　“√型”復蘇模式下的積極財政政策是一個(gè)擴張性支出措施和調整性支出措施的綜合體。

　　1. 以“�！睘橹饕�目標的擴張性支出政策要點(diǎn)

　　一是擴大政府公共投資。現階段的政策重點(diǎn)是，擴大政府公共投資，并與刺激消費、統籌發(fā)展、深化改革等有機結合起來(lái)，優(yōu)化政府公共投資結構，重點(diǎn)安排民生工程、基礎設施、生態(tài)環(huán)境和災后恢復重建，帶動(dòng)和引導消費需求，迅速拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)。
　　二是大力促進(jìn)消費需求。現階段應充分發(fā)揮財政資金拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)作用直接有效的優(yōu)勢，通過(guò)家電下鄉補貼、增加物資儲備、農機購置補貼等多種方式，提升消費需求和消費結構，促進(jìn)消費增長(cháng)。
　　三是增加國債規模，探索地方債的發(fā)行機制。為能順利落實(shí)積極財政政策的各項支出需要，有必要大幅度增加國債規模以保障政策效力。此外，考慮到地方財政減收情況更為嚴峻，為增強地方政府的財力水平，提升其投資和公共服務(wù)能力，應著(zhù)手研究地方債的實(shí)施操作機制。
　　四是擴大出口退稅，維護出口增長(cháng)。為保障宏觀(guān)經(jīng)濟形勢的穩定和企業(yè)利益，現階段我國應進(jìn)一步加大出口退稅力度，縮短退稅時(shí)間，及時(shí)清理過(guò)往的欠稅。
　　五是推進(jìn)稅費改革，減輕企業(yè)和居民負擔。稅收是調節經(jīng)濟和收入分配的重要手段。結合改革和優(yōu)化稅制，實(shí)行結構性減稅，采取減免稅、提高出口退稅等方式減輕企業(yè)和居民稅收負擔，促進(jìn)企業(yè)擴大投資，增強居民消費能力。合理實(shí)施減稅政策，從短期看會(huì )帶來(lái)財政減收，但能緩解企業(yè)困難，有利于促進(jìn)經(jīng)濟平穩較快發(fā)展，從長(cháng)遠看將為財政收入增長(cháng)奠定基礎。

　　2. 以“促”為主要目標的調整性支出政策要點(diǎn)

　　一是增加財政補助規模，提高低收入群體收入。提高居民收入在國民收入分配中的比重和勞動(dòng)報酬在初次分配中的比重，縮小居民收入分配差距，有利于促進(jìn)消費，增強對經(jīng)濟增長(cháng)的拉動(dòng)作用，提高經(jīng)濟運行的穩定性和可持續性。目前應充分發(fā)揮財稅政策在調整國民收入分配格局中的作用，重點(diǎn)增加城鄉低保對象等低收入者收入，并結合提供就業(yè)培訓和發(fā)放折扣券的方式，提高其消費能力。
　　二是進(jìn)一步優(yōu)化財政支出結構，保障和改善民生。加快以改善民生為重點(diǎn)的社會(huì )建設，可以穩定和改善居民消費預期，促進(jìn)即期消費，拉動(dòng)消費需求。目前應進(jìn)一步調整財政支出結構，嚴格控制一般性支出，重點(diǎn)加大“三農”、教育、就業(yè)、住房、醫療衛生、社會(huì )保障等民生領(lǐng)域投入，并向中西部地區傾斜。根據社會(huì )事業(yè)發(fā)展規律和公共服務(wù)的不同特點(diǎn)，積極探索有效的財政保障方式，建立健全保障和改善民生的長(cháng)效機制。
　　三是大力支持科技創(chuàng )新和節能減排，推動(dòng)經(jīng)濟結構調整和發(fā)展方式轉變。加大財政科技投入，完善有利于提高自主創(chuàng )新能力的財稅政策，建設創(chuàng )新型國家。大力支持節能減排，穩步推進(jìn)資源有償使用制度和生態(tài)環(huán)境補償機制改革，建立資源集約、節約利用長(cháng)效機制，促進(jìn)能源資源節約和生態(tài)環(huán)境保護。加快實(shí)現經(jīng)濟增長(cháng)由主要依靠增加資源等要素投入，向主要依靠科技進(jìn)步、勞動(dòng)者素質(zhì)提高和管理創(chuàng )新轉變，推動(dòng)經(jīng)濟社會(huì )又好又快發(fā)展。(本報告執筆：閆坤 張鵬)