經(jīng)濟周期波動(dòng)的底部雖然已經(jīng)被基本確認,但盲目樂(lè )觀(guān)只會(huì )影響進(jìn)一步調控政策推進(jìn),甚至錯失中國調整經(jīng)濟結構的最佳時(shí)機。

　　國家統計局昨日公布了1月份的價(jià)格指數數據,其中消費價(jià)格指數CPI同比上漲1.0%,環(huán)比下降0.2%,而工業(yè)品價(jià)格指數PPI則同比下降了3.3%。
　　單純從數據表面看,物價(jià)指數所描繪的經(jīng)濟形勢狀況并不樂(lè )觀(guān),消費價(jià)格和工業(yè)品價(jià)格漲幅繼續回落,表明經(jīng)濟形勢依然處于下降趨勢之中,甚至不排除宏觀(guān)經(jīng)濟出現通貨緊縮的可能性。然而與物價(jià)指數悲觀(guān)跡象相對應的是,近期資本市場(chǎng)走勢卻非�；钴S,上證指數,從1月14日算起,短期內的累積漲幅達到近22%,個(gè)股翻番甚至創(chuàng )歷史新高的現象也不乏見(jiàn)。
　　對于當下的經(jīng)濟形勢,筆者在去年四季度相關(guān)數據公布后,就指出這極有可能就是本輪經(jīng)濟周期調整的底部。以當時(shí)市場(chǎng)羸弱心態(tài)看,彼時(shí)的這一判斷當屬于極為樂(lè )觀(guān)。然而,不曾想時(shí)間不過(guò)月余,多數市場(chǎng)參與者對于經(jīng)濟形勢的樂(lè )觀(guān)程度就后來(lái)居上了。對此,筆者認為必須要澄清一些誤區,經(jīng)濟周期波動(dòng)的底部雖然已經(jīng)被基本確認,但這并不表明形勢將驟然轉好甚至趨于繁榮,盲目樂(lè )觀(guān)只會(huì )影響進(jìn)一步調控政策推進(jìn),甚至錯失中國調整經(jīng)濟結構的最佳時(shí)機。
　　很多有識之士已經(jīng)對未來(lái)“保增長(cháng)”政策的立足點(diǎn)表達了擔憂(yōu),比如“十大產(chǎn)業(yè)振興規劃”出臺后,企業(yè)微觀(guān)的利好政策是否還有新的著(zhù)力點(diǎn);一月份多達萬(wàn)億元以上的信貸新增投放規模,在政策配套投資項目資金到位后,銀行是否還會(huì )繼續大手筆放貸。最為悲觀(guān)的情況是,如果企業(yè)效益在未來(lái)數月內無(wú)法實(shí)質(zhì)性恢復,銀行“惜貸”現象就會(huì )再度卷土重來(lái),經(jīng)濟體內生的自我壓制循環(huán)就會(huì )再度出現,經(jīng)濟自我收縮的怪圈其實(shí)尚未被打破。
　　當年面對東南亞金融危機,房地產(chǎn)行業(yè)的提振讓中國經(jīng)濟持續了長(cháng)達十年的快速增長(cháng),然而經(jīng)濟增長(cháng)長(cháng)期依賴(lài)于投資和出口,居民消費在拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)中所占的比重不升反降,十年的經(jīng)濟輝煌其實(shí)錯過(guò)了調整經(jīng)濟結構的最佳時(shí)機。較之十一年前,中國經(jīng)濟脆弱一面依舊未變。歷史發(fā)展的機遇期不可再錯失,目前的“保增長(cháng)”措施仍多以短期見(jiàn)效迅速的基礎設施建設為著(zhù)力點(diǎn),與之相比,立足于經(jīng)濟結構調整、拉動(dòng)消費需求的措施卻仍然是引而未發(fā)。
　　其實(shí)就以財政政策為例,除了“大干快上”的基建項目外,通過(guò)減稅而讓利于民,讓老百姓“有錢(qián)可花、有錢(qián)敢花”才是實(shí)現結構優(yōu)化的正途。遺憾的是,針對社會(huì )各界對于個(gè)稅起征點(diǎn)提高的愿望,相關(guān)部門(mén)的最新表述卻是“個(gè)稅法近期不會(huì )有大的修訂”。
　　經(jīng)濟形勢正處于由“過(guò)度悲觀(guān)”轉而“過(guò)度樂(lè )觀(guān)”的當口,此時(shí)此刻需要保持冷靜的不僅僅是股市投資者。伴隨著(zhù)一些經(jīng)濟數據逐步好轉,政策騰挪的空間其實(shí)在擴大而不是縮小,需要調控部門(mén)靜下心來(lái)思考的是,如何透過(guò)政策導向的微調讓短期“保增長(cháng)”變成長(cháng)期經(jīng)濟發(fā)展的持續動(dòng)力,優(yōu)化經(jīng)濟結構的歷史機遇期不容再被錯過(guò)。