2月27日，花旗集團發(fā)表聲明稱(chēng)，就股權轉換事宜與美國政府達成協(xié)議，同意包括美國政府在內的優(yōu)先股股東持有的275億美元優(yōu)先股以每股3.25美元的價(jià)格轉換為普通股。如果美國政府將250億美元優(yōu)先股全部轉換成普通股，持有花旗普通股份將達76.92億股，普通股占比36％。這就表明，花旗集團普通股第一大股東由持股4.5％的美國道富銀行變?yōu)槊绹�政府，花旗銀行變?yōu)閲�有化。這就預示著(zhù)，美國的金融危機程度、基本經(jīng)濟制度和對外政策都將發(fā)生質(zhì)變，對美國乃至世界經(jīng)濟和政治格局發(fā)生重大影響。概括起來(lái)，主要表現為以下三種趨勢：

　　去資產(chǎn)化

　　花旗銀行國有化標志著(zhù)金融危機進(jìn)入第二站。此前2008年9月15日開(kāi)始的一周，雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護，美林被美國銀行收購，高盛和摩根士丹利轉型為銀行控股公司，加上之前垮下的貝爾斯登，華爾街排名前五的投資銀行相繼破產(chǎn)或轉型，美國投資銀行業(yè)發(fā)生質(zhì)變，《華爾街日報》稱(chēng)“長(cháng)久以來(lái)世人熟知的華爾街終結”，美國的金融體系完成了“去投資銀行化”，走完了金融危機的第一站。
　　“去投資銀行化”的運動(dòng)中，金融體系先是調整資本市場(chǎng)基本面的預期，金融系統害怕風(fēng)險，甩賣(mài)資產(chǎn)，恐慌性殺跌，資產(chǎn)價(jià)格一再跳水。美國金融市場(chǎng)的主要矛盾表現為金融資產(chǎn)的收益性喪失，矛盾的主要方面表現在投資銀行的高杠桿系數。只有倒閉華爾街，拋棄高杠桿、主要賺取差價(jià)的獨立的“精品投資銀行”的“表內業(yè)務(wù)”模式,轉型固守經(jīng)紀、承銷(xiāo)、財務(wù)顧問(wèn)的傭金、賺辛苦錢(qián)的金融控股的“表外業(yè)務(wù)”模式，才能實(shí)現“去杠桿化”，回歸巴塞爾協(xié)議要求的資本充足率,做足安全邊際。結果形成了美國的“去資產(chǎn)化”浪潮，市場(chǎng)主體全面按照公允價(jià)值會(huì )計準則減記資產(chǎn)。

　　去市場(chǎng)化

　　全面減記資產(chǎn)打擊了金融市場(chǎng)的信心，增加了市場(chǎng)的風(fēng)險厭惡。世界主要金融市場(chǎng)的信用價(jià)格急劇攀升。美國金融市場(chǎng)的主要矛盾轉變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)的安全性，矛盾的主要方面表現在銀行體系資本充足率的擔心。2月24日奧巴馬總統在美國國會(huì )聯(lián)席會(huì )議講話(huà)時(shí)強調,除非核心的金融業(yè)穩定下來(lái),否則美國經(jīng)濟的復蘇不會(huì )真正到來(lái)。這就需要信用增級，運用國家信用，重構所有權結構，全面或部分實(shí)行國有化，整體上防患系統風(fēng)險。從此開(kāi)啟金融海嘯第二波，形成“去市場(chǎng)化”運動(dòng)。
　　最近，美國財政部、美聯(lián)儲等五大金融監管機構開(kāi)始實(shí)施新金融穩定計劃，主要包括大型銀行開(kāi)展“壓力測試”和政府轉股計劃兩大舉措。這就表明，美國國有化商業(yè)銀行的觸發(fā)機制已經(jīng)建立，觸發(fā)條件正在具備。

　　去全球化

　　從美國政府銀行業(yè)壓力測試標準看，美國政府和投資者已經(jīng)轉向銀行普通股權益資本指標，只相信真金白銀，用有形普通股權益資本衡量銀行的抗風(fēng)險能力。美國金融市場(chǎng)的主要矛盾將轉向金融資產(chǎn)安全性的最大化，矛盾的主要方面演化為銀行體系資本充足的有形化。美國當前最小化風(fēng)險的目標和世界金融市場(chǎng)風(fēng)險敞口失衡的風(fēng)險結構，要求美國“隔離外部同向風(fēng)險”，實(shí)行“以鄰為壑”的保護主義。當前，美國將經(jīng)濟刺激方案與優(yōu)先保障美國企業(yè)國內市場(chǎng)和美國工人就業(yè)綁在一起，“Buy America”，這又將開(kāi)啟“去全球化”運動(dòng)。