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| 2009-03-04 作者:高健 來(lái)源:中國證券報 |
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25日，標準普爾將烏克蘭的長(cháng)期外匯評級調降至“CCC+”的全歐最低水平；此前，該機構剛剛把羅馬尼亞和拉脫維亞兩個(gè)歐盟成員國的信用評級下調至“垃圾級”。種種跡象表明，因為銀行業(yè)過(guò)度開(kāi)放和外幣貸款規模過(guò)大而爆發(fā)的東歐國家新一輪難以遏制的金融危機，正在不斷深化。
東歐國家一度希望效仿上世紀70年代以來(lái)，先后以“亞洲四小龍”、東南亞地區等為代表的亞洲新興市場(chǎng)國家所走過(guò)的發(fā)展道路。當時(shí)的亞洲國家積極借鑒發(fā)達國家對外資銀行的政策經(jīng)驗，根據國際和本國具體情況，制定系列外資銀行引入政策。然而，國家面臨償債危機、一再申請IMF救助貸款以及外匯信用評級連遭調降的結果告訴我們，東歐國家似乎并未學(xué)到，亞洲國家銀行業(yè)開(kāi)放政策得以取得成效的關(guān)鍵保證性因素，那就是謹慎的態(tài)度和全方位的監管。
亞洲眾多金融不發(fā)達國家在引入外資的同時(shí)，首先，在注冊資本方面，為了保證金融安全，將外資銀行資本金根據本國情況進(jìn)行了特殊規定，以保證和控制其發(fā)展速度；其次，在機構設立方面堅持對等原則和互惠互利，比如韓國貨幣監管當局就規定每一個(gè)外國銀行在韓開(kāi)設的分行數量不得多于兩家；再者，許多國家對分支行數量、在合資銀行中的參股數量進(jìn)行了嚴格限制，連金融開(kāi)發(fā)最好的香港和新加坡也不例外。
相比之下，東歐國家引入外資的動(dòng)作要“簡(jiǎn)單粗暴”得多：國際知名評級機構穆迪的統計顯示，目前西歐銀行控制了東歐銀行平均約85%的資產(chǎn)值，大部分中東歐國家銀行資產(chǎn)的60%以上都被西歐銀行業(yè)控制，再加上來(lái)自其他地區的金融機構，斯洛伐克和愛(ài)沙尼亞外資比率幾乎達到100%，捷克銀行業(yè)也高達90%以上。
東歐國家上述作為，十分類(lèi)似中國古代寓言中的“東施效顰”。然而，不知道別人“奧妙之處”的實(shí)質(zhì)所在，胡亂學(xué)樣、生搬硬套的盲目行為，只能產(chǎn)生“更加丑陋”的消極后果。
事實(shí)上，2004年至2005年間，東歐國家也曾一度意識到銀行業(yè)開(kāi)放風(fēng)險的存在，并制定了相關(guān)的措施。其中包括加強貸款分類(lèi)和準備金要求及提高資本充足率要求等，如烏克蘭在2004年3月將銀行的最低資本充足率標準從8%提高為10%，塞爾維亞也于2005年3月將這一標準提升至10%。此外，東歐國家還制定了包括加強對問(wèn)題銀行的現場(chǎng)和非現場(chǎng)檢查和加強與外資銀行母國監管當局的對話(huà)和交流在內的一系列審慎監管政策的實(shí)施手段，希望以此減少外資銀行貸款給國內銀行體系帶來(lái)的系統性風(fēng)險。
然而，正如“美麗”對于任何一位女性都具有的吸引力，全球經(jīng)濟穩步增長(cháng)的情況下，依靠外幣相對低利率貸款可以獲得經(jīng)濟發(fā)展和成本節約雙重利益的誘惑，又使得東歐國家在外資控股比例極高的同時(shí)，全然不顧高風(fēng)險的存在，進(jìn)行了大量外幣借貸，終于身陷深重危機之中。
當然，如果將東歐國家目前的危機狀況全然歸結于未能采取審慎監管政策和過(guò)分追逐利益最大化，也并不全面，因為這不但忽略了東歐國家自身歷史、文化發(fā)展脈絡(luò )，也遺忘了當今時(shí)代的地緣政治背景。一個(gè)很簡(jiǎn)單的例子是，誰(shuí)也無(wú)法量化出，盡快加入歐盟的政治意愿，在東歐國家大幅開(kāi)放自身銀行業(yè)的動(dòng)作中，到底起到了多大的作用。
唯一可以肯定的是，無(wú)論東歐各國“東施效顰”的舉動(dòng)中有幾成異想天開(kāi)、幾成迫不得已，其“更加丑陋”的結果都要由東歐國家自己，以及整個(gè)歐洲來(lái)共同承擔。
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