不能因為未來(lái)有通脹的風(fēng)險就懈怠政府救市的努力。近階段中國政府迅猛的對策和財政貨幣上的大量投入，或許會(huì )從宏觀(guān)層面上增加未來(lái)通脹的風(fēng)險，但是，只要我們的政府能夠鏟除制約內需復蘇的制度性障礙，降低社會(huì )保障體系運營(yíng)的成本，那么，中國經(jīng)濟產(chǎn)能過(guò)剩的消化會(huì )讓我們迎來(lái)經(jīng)濟軟著(zhù)陸的可喜局面。

　　國家統計局網(wǎng)站昨天（3月10日）公布了2月份居民消費價(jià)格總水平同比下降1.6%的數據。這是我國CPI六年來(lái)首度出現負增長(cháng)。另外，工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格也同比下降4.5%。盡管造成中國當前物價(jià)水平連續下滑的原因主要還是起于世界經(jīng)濟萎縮狀況還在不斷惡化的局面，但從今天的這組數據中，人們還是很自然地會(huì )擔心起中國價(jià)格下滑的走勢是不是還會(huì )繼續？今后有沒(méi)有進(jìn)入通縮狀態(tài)的風(fēng)險？現在該用何種手段來(lái)克服當前通縮的壓力？
　　大家都知道，就中國目前的狀況而言，其實(shí)大可不必杞人憂(yōu)天，積極的財政政策和十大產(chǎn)業(yè)振興計劃，已經(jīng)讓中國經(jīng)濟開(kāi)始出現了可喜的復蘇跡象，至少銀行的信貸增長(cháng)和制造業(yè)指數都在企穩回調，在全球金融危機進(jìn)入流動(dòng)性恐慌階段以后，唯有中國出現了流動(dòng)性開(kāi)始良性運轉的狀況。所以，沒(méi)有必要現在去過(guò)分擔心通縮對中國經(jīng)濟的負面沖擊。
　　當然，我們不能盲目樂(lè )觀(guān)，畢竟中國經(jīng)濟的發(fā)展動(dòng)力在過(guò)去30年中主要是依靠外部市場(chǎng)，眼下歐美經(jīng)濟正在走向硬著(zhù)陸，確實(shí)給中國經(jīng)濟的復蘇帶來(lái)了前所未有的挑戰。尤其在目前大部分經(jīng)濟指標和全球其他國家一樣出現惡化的時(shí)候，可能會(huì )動(dòng)搖我們中間一部分人的決心。如果在這個(gè)時(shí)候真的是大多數人形成了通縮的預期，也就是說(shuō)，不少人會(huì )認為中國的物價(jià)體系會(huì )伴隨世界價(jià)格水準下探的趨勢而不斷惡化，那么，在這種悲觀(guān)預期的指導下，人們就會(huì )對未來(lái)自己的收入和就業(yè)機會(huì )失去信心，而開(kāi)始靠更為節約的方式來(lái)度過(guò)寒冬，這樣，就會(huì )在今天最需要內需復蘇的時(shí)候卻讓市場(chǎng)的需求變得越來(lái)越低迷，而企業(yè)的利潤也因此變得越來(lái)越糟糕，結果，真的會(huì )出現像人們預期的那樣——收入萎縮、就業(yè)困難的局面。另一方面，企業(yè)如果產(chǎn)生通縮的預期，也一樣會(huì )給經(jīng)濟復蘇帶來(lái)巨大的成本——收縮生產(chǎn)、大量裁員、債務(wù)償還率下降，那也真的會(huì )造成經(jīng)濟下滑、失業(yè)嚴重的“通縮”后果。
　　總之，當一些“利空”數據開(kāi)始陸續出來(lái)的時(shí)候，我們特別要注意解決通縮預期的形成和擴散的問(wèn)題。以筆者之見(jiàn)，要消除悲觀(guān)的預期，一方面要通過(guò)專(zhuān)家解讀分析和媒體對經(jīng)濟復蘇的客觀(guān)解讀；另一方面，更為關(guān)鍵的還在于我們如何能夠盡快改變經(jīng)濟基本面，哪怕讓大眾能直接感覺(jué)到中國經(jīng)濟正在向好的一面復蘇！當前，這就需要政府發(fā)揮積極有效的干預作用——干預不是為了替代市場(chǎng)的功能，而是為了維護市場(chǎng)復蘇的價(jià)格環(huán)境以及市場(chǎng)固有的推動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展的活力。
　　這一點(diǎn)之所以在目前特別重要，是因為目前在全球金融風(fēng)暴進(jìn)入了流動(dòng)性恐慌的惡劣局面下，歐美市場(chǎng)的企業(yè)、機構和個(gè)人不僅不愿意輕易放出流動(dòng)性，而且正變本加厲地回收市場(chǎng)正常運轉所需要的寶貴的流動(dòng)性，很多新興市場(chǎng)的金融體系因此出現了嚴重動(dòng)蕩的局面。而當市場(chǎng)失去了流動(dòng)性，失去了正常創(chuàng )造財富的造血功能的時(shí)候，只有靠政府不懈地注入資金，推動(dòng)投資和消費，以此來(lái)漸漸恢復泡沫經(jīng)濟崩潰所造成的價(jià)格嚴重破壞的局面。這里，當然不是只強調財政政策的唯一重要性，而是也包括政府改變市場(chǎng)困境所做出的一切“量”（9500億赤字財政等）和“質(zhì)”（企業(yè)融資的上市制度、大眾醫療、保障性住房改革等）上的努力。要不然，在流動(dòng)性恐慌階段，僅僅期待生命垂危的市場(chǎng)來(lái)發(fā)揮力挽狂瀾的作用簡(jiǎn)直是異想天開(kāi)。只有當政府“輸血”的努力換來(lái)了良好的市場(chǎng)價(jià)格和制度環(huán)境時(shí)，市場(chǎng)的“造血”功能才會(huì )真正發(fā)揮作用。當然這個(gè)時(shí)候如果政府還不想退出，還在無(wú)節制地和沒(méi)有必要地輸血，那么，它不僅會(huì )造成社會(huì )資源的極大浪費，而且也會(huì )產(chǎn)生對市場(chǎng)活力的負面沖擊作用。
　　不可否認，近階段中國政府迅猛的對策和財政貨幣上的大量投入，或許會(huì )從宏觀(guān)層面上增加未來(lái)通脹的風(fēng)險，但是，只要我們的政府能夠鏟除制約內需復蘇的制度性障礙，降低社會(huì )保障體系運營(yíng)的成本，那么，中國經(jīng)濟產(chǎn)能過(guò)剩的消化會(huì )讓我們迎來(lái)經(jīng)濟軟著(zhù)陸的可喜局面。那樣，通縮的壓力就會(huì )大大降低，從而也能保證中國經(jīng)濟今天為提高未來(lái)產(chǎn)業(yè)的附加價(jià)值所進(jìn)行的自主創(chuàng )新的努力能有效展開(kāi)。如果現時(shí)政府政策的力度和作用不到位，或者半途而廢，那么，不僅今后通縮的預期會(huì )不斷加強，而且，中國經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)結構調整和增長(cháng)模式轉變的代價(jià)會(huì )變得越來(lái)越大。甚至連前半段的努力也會(huì )前功盡棄，那真要造成比通縮更為嚴重的“滯脹”狀態(tài)了。
　　所以，筆者的結論是，不能因為未來(lái)有通脹的風(fēng)險就懈怠政府救市的努力。當然，我們期待政府能夠有的放矢把錢(qián)用到刀口上，消化歐美市場(chǎng)萎縮給我們帶來(lái)的產(chǎn)能過(guò)剩的壓力，那樣，未來(lái)通脹的可能性和調控成本就一定會(huì )變得越來(lái)越小。而且，因為政策實(shí)施的有效性，我們?yōu)橹�付出的代價(jià)也可能非常有限。
　�。ㄗ髡呦祻偷┐髮W(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)、金融學(xué)教授）