針對存在的問(wèn)題，采取三大對策：

　　●完善并改進(jìn)我國資產(chǎn)評估方法

　　●注重對企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的評估

　　●建立統一的資產(chǎn)評估法律法規體系

　　我國資產(chǎn)定價(jià)體系是在80年代末，隨著(zhù)國有企業(yè)改制而產(chǎn)生并成長(cháng)起來(lái)的。近20年來(lái)，它為國有企業(yè)的兼并、重組、拍賣(mài)、租賃、破產(chǎn)、抵押、擔保等涉及產(chǎn)權變動(dòng)的經(jīng)濟活動(dòng)提供了價(jià)值鑒證服務(wù)，保證了國有企業(yè)改制的順利進(jìn)行。
　　然而，由于我國產(chǎn)權市場(chǎng)存在的時(shí)間不長(cháng)，相應的法治法規不健全，因而資產(chǎn)定價(jià)體系存在著(zhù)不少問(wèn)題，影響了資產(chǎn)定價(jià)的合理性。因此，認真分析資產(chǎn)定價(jià)體系存在的問(wèn)題，并據此提出相應對策思路，是國有經(jīng)濟戰略重組的需要，也是產(chǎn)權市場(chǎng)發(fā)展的需要。

我國資產(chǎn)定價(jià)體系存在的主要問(wèn)題

　　1、 現有資產(chǎn)評估方法難以反映企業(yè)的真實(shí)價(jià)值

　　在歐美等西方發(fā)達國家，對企業(yè)價(jià)值評估理論的研究已經(jīng)比較成熟并被廣泛運用于實(shí)踐中。然而在我國，雖說(shuō)單項資產(chǎn)評估的理論與方法已開(kāi)始走向成熟，但企業(yè)價(jià)值評估還是一個(gè)新的評估領(lǐng)域，還沒(méi)有形成完整的企業(yè)價(jià)值評估理論和方法體系。
　　目前，我國的價(jià)值評估體系是以重置成本法為主的格局。所謂重置成本法，是指在評估一個(gè)企業(yè)價(jià)值時(shí)，把這個(gè)企業(yè)的全部資產(chǎn)按評估時(shí)的現時(shí)重置資本扣減各項損耗來(lái)計算企業(yè)價(jià)值的方法。用這種方法評估企業(yè)價(jià)值，實(shí)際上就是以單項資產(chǎn)的評估為起點(diǎn)，對各項資產(chǎn)分別根據各自的特點(diǎn)和使用狀況，用重置資本減去貶值來(lái)確定各組成要素資產(chǎn)的個(gè)別價(jià)值，最后將全部資產(chǎn)進(jìn)行加總。
　　然而，一個(gè)企業(yè)的整體價(jià)值并不等于企業(yè)各單項資產(chǎn)的價(jià)值之和。所以，對一個(gè)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評估，主要是對發(fā)生了增值的資產(chǎn)整體進(jìn)行評估，是對其未來(lái)服務(wù)潛能產(chǎn)生的收益進(jìn)行評估。換言之，價(jià)值評估應該是對企業(yè)內在價(jià)值、經(jīng)濟價(jià)值的評估。而成本法卻著(zhù)眼于現在資產(chǎn)的重置價(jià)值，所以從嚴格意義上來(lái)說(shuō)，成本法并不是評估企業(yè)價(jià)值的科學(xué)方法，用其難以反映企業(yè)真實(shí)的市場(chǎng)價(jià)值。
　　其它被較多采用的評估方法也存在嚴重缺陷。拿賬面價(jià)值法來(lái)說(shuō)，它很容易造成那些賬面價(jià)值高，然而持續經(jīng)營(yíng)能力差、缺乏發(fā)展潛力的企業(yè)定價(jià)偏高，而那些賬面價(jià)值較低但很有發(fā)展前景的企業(yè)被賤賣(mài)。至于清算價(jià)值法，由于它不考慮不可變現的無(wú)形資產(chǎn)和持續經(jīng)營(yíng)能力等價(jià)值，因此按此法計算的公司價(jià)值偏低，一般只用于評估經(jīng)營(yíng)陷于困境或瀕臨解散的公司。

　　2、 缺乏對無(wú)形資產(chǎn)的評估

　　隨著(zhù)生產(chǎn)國際化程度的不斷加深，無(wú)形資產(chǎn)在現代企業(yè)中的地位將不斷提升。因而，注重對無(wú)形資產(chǎn)的評估無(wú)論對于現代企業(yè)的并購還是對于促進(jìn)產(chǎn)權市場(chǎng)的發(fā)育來(lái)說(shuō)都是至關(guān)重要的。然而，我國目前的企業(yè)價(jià)值評估主要集中于實(shí)物資產(chǎn)，而對于人力資源、品牌、商譽(yù)、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )、知識產(chǎn)權等無(wú)形資產(chǎn)往往不是忽略不計，就是高值低估，結果造成大量國有資產(chǎn)流失。之所以造成這一狀況，主要是由于以下原因：
　　首先，我們對無(wú)形資產(chǎn)的認識時(shí)間很短，大多數企業(yè)管理者迄今仍然沒(méi)有將無(wú)形資產(chǎn)看作是一項生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資源；其次，我國關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)保護的法律也存在滯后性，尚不能對無(wú)形資產(chǎn)實(shí)行全面保護；再次，我國缺乏對無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行監管的部門(mén)；最后，無(wú)形資產(chǎn)的定價(jià)方法混亂，評估機構人員良莠不齊，評估機構混亂。

　　3、 資產(chǎn)評估市場(chǎng)條塊分割，多頭管理

　　由于各種原因，我國資產(chǎn)評估市場(chǎng)分屬不同的部門(mén)管理，形成了條塊分割、政策不一，多頭管理、相互封鎖的局面。目前，我國涉及資產(chǎn)評估管理的部門(mén)主要有三家即財政部、建設部、國土資源部，評估資格也相對應地有三種，即資產(chǎn)評估師、房地產(chǎn)估價(jià)師、土地估價(jià)師。不同部門(mén)管理的不同資格的評估機構評估標準不一、職業(yè)道德規范不一、報告格式與要素不一，嚴重阻礙了資產(chǎn)評估業(yè)的健康發(fā)展。各行業(yè)主管部門(mén)往往制約和限制被評估單位自由選擇評估機構，形成行業(yè)壟斷和地方封鎖，影響了合法評估機構的公平競爭。企業(yè)則迫于各主管部門(mén)的行政權威，在改制、重組的工程中不得不聘請多個(gè)評估機構進(jìn)行評估，既增加了評估項目管理的難度，也增加了國有企業(yè)改制的成本，降低了效率，拖延了時(shí)間。

　　4、 資產(chǎn)評估機構管理體制不合理，職責不分明

　　我國現有資產(chǎn)評估機構的前身大多是在1999年前由有關(guān)政府部門(mén)設立的，后來(lái)雖經(jīng)脫鉤改制，但相當一部分機構仍依附于政府部門(mén)，形式上脫鉤，暗地里則利用原組建或掛靠單位的影響開(kāi)展業(yè)務(wù)。在這種不合理的管理體制下，資產(chǎn)評估機構過(guò)分依賴(lài)行政權力的保護，缺乏通過(guò)提高業(yè)務(wù)素質(zhì)和評估工作質(zhì)量來(lái)參與市場(chǎng)競爭的動(dòng)力。有的資產(chǎn)評估機構單純追求收入，忽視執業(yè)質(zhì)量；有的甚至出具虛假報告，隨意泄露機密，以滿(mǎn)足委托人的不合理要求。這些既違背了資產(chǎn)評估的公正原則，又損害了資產(chǎn)評估行業(yè)的社會(huì )形象，影響了資產(chǎn)評估事業(yè)的健康發(fā)展。從近幾年評估項目抽查結果來(lái)看，評估機構排在前三位的問(wèn)題依次為評估工作底稿內容不完備、評估報告格式不規范、現場(chǎng)核查程序不規范，分別占3169家被查評估機構的34.27%、30.67%和28.12%，即大約1/3的評估機構被查處存在上述執業(yè)質(zhì)量問(wèn)題。

　　5、 資產(chǎn)評估人才匱乏，整體素質(zhì)不高

　　據統計，截至2007年底，全國注冊資產(chǎn)評估師人數約27800人，其中一半以上人員同時(shí)具有注冊會(huì )計師資格，其主要業(yè)務(wù)是審計業(yè)務(wù)而非資產(chǎn)評估，實(shí)際專(zhuān)門(mén)從事資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)的人員不足15000人。
　　資產(chǎn)評估人才的匱乏不僅表現為專(zhuān)業(yè)人員數量的嚴重不足，同時(shí)現有資產(chǎn)評估從業(yè)人員的整體素質(zhì)還有待進(jìn)一步提高。目前，我國資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)主要由會(huì )計師事務(wù)所、審計事務(wù)所和咨詢(xún)公司等機構兼營(yíng)，具備執業(yè)資格的人數僅占全部資產(chǎn)評估從業(yè)人員的20%多一點(diǎn)。眾所周知，資產(chǎn)評估不僅涉及到對設備工藝、專(zhuān)利技術(shù)、商譽(yù)品牌的評定與估算，還要涉及到對企業(yè)潛力、市場(chǎng)前景、營(yíng)銷(xiāo)渠道等方面的預測與分析，這遠遠超越了一般會(huì )計人員與審計人員的能力范圍，因而現有評估人員普遍存在著(zhù)整體素質(zhì)不高，執業(yè)水平低下的問(wèn)題。更有甚者，一些評估人員在經(jīng)濟利益的驅動(dòng)下，無(wú)視法紀行規，違反職業(yè)道德，或簡(jiǎn)化評估程序以降低成本開(kāi)支，或出具虛假報告以逢迎客戶(hù)，擾亂了評估業(yè)的有序發(fā)展，引發(fā)了評估業(yè)的信譽(yù)危機。

如何完善我國的資產(chǎn)定價(jià)體系

　　1、 完善并改進(jìn)我國資產(chǎn)評估方法

　　評估方法是資產(chǎn)評估的核心問(wèn)題，直接影到價(jià)值評估的結果及市場(chǎng)交易的實(shí)施�？傮w上看，價(jià)值評估方法可以劃分為三大類(lèi)：成本法、市場(chǎng)法和收益法。成本法是從歷史成本的角度評估企業(yè)價(jià)值；市場(chǎng)法是從目前市場(chǎng)價(jià)格的角度評估企業(yè)的價(jià)值，又稱(chēng)市場(chǎng)比較法；收益法是從未來(lái)收益的角度評估企業(yè)的價(jià)值。
　　根植于現代經(jīng)濟的企業(yè)價(jià)值評估與傳統的單項資產(chǎn)評估有著(zhù)很大的不同，它是建立在企業(yè)整體價(jià)值分析和價(jià)值管理的基礎上，把企業(yè)作為一個(gè)經(jīng)營(yíng)整體來(lái)評估企業(yè)價(jià)值的評估活動(dòng)。為此，我們的企業(yè)價(jià)值評估必須由原來(lái)的靜態(tài)的方式轉變?yōu)榘l(fā)展的、動(dòng)態(tài)的方式；必須建立以收益法、市場(chǎng)法等為主的現代企業(yè)價(jià)值評估體系。在評估方法的應用之中，應當根據我國法律法規的要求，將國際通用的評估方法靈活地運用于我國資產(chǎn)評估的實(shí)踐，并在實(shí)踐中加以完善。
　　收益法通常被認為比成本法和市場(chǎng)法更適用于企業(yè)價(jià)值評估，特別是在涉及為企業(yè)并購服務(wù)時(shí)。收購者投資于目標企業(yè)是預期能獲取未來(lái)收益，但是這種預期的未來(lái)收益因具有不確定性而蘊含著(zhù)風(fēng)險。收益法為量化影響企業(yè)價(jià)值的這些關(guān)鍵變量提供了路徑。但是，并非所有的企業(yè)價(jià)值評估均適用收益法。在運用收益法對企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評估時(shí)，必要的前提是判斷企業(yè)是否具有持續的盈利能力且能夠被合理的計量。只有當企業(yè)具有持續的盈利能力且能夠被合理的計量且能夠被合理的計量時(shí)，運用收益法對企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評估才具有意義。
　　所謂市場(chǎng)法，就是對一個(gè)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評估時(shí)，通過(guò)比較市場(chǎng)上相似或相近的可比企業(yè)公允交易價(jià)格，經(jīng)適當修正后得到目標企業(yè)的價(jià)值。在市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)達的國家，企業(yè)交易市場(chǎng)活躍，人們對企業(yè)價(jià)值的判斷更信賴(lài)于市場(chǎng)的眼光。在這一背景下，市場(chǎng)交易的價(jià)格更具有說(shuō)服力，它是被交易企業(yè)對于購買(mǎi)者的內在經(jīng)濟價(jià)值，投資者購買(mǎi)了它，說(shuō)明它能夠為購買(mǎi)者帶來(lái)現金流量。所以用市場(chǎng)法可以評估企業(yè)的真實(shí)內在價(jià)值，因基于市場(chǎng)導向，接近現實(shí)，故容易為當事各方所接受和理解。但運用市場(chǎng)法評估企業(yè)價(jià)值需要滿(mǎn)足兩個(gè)基本前提條件：一是要有一個(gè)活躍的公開(kāi)市場(chǎng)，二是在這個(gè)公開(kāi)市場(chǎng)上要有可比的企業(yè)及其交易活動(dòng)。
　　至于重置成本法，也并非沒(méi)有可取之處，比如，它非常適合每一單項資產(chǎn)的單獨評估。在對國有資產(chǎn)實(shí)行清產(chǎn)核資、改組改制、理順和明晰產(chǎn)權關(guān)系，以及加強國有資產(chǎn)管理方面，仍然需要應用該方法對企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評估。但即使是這樣，這種應用也是一種有選擇的應用，其間必須考慮功能性貶值問(wèn)題、經(jīng)濟性貶值問(wèn)題，以及土地的作用及價(jià)值問(wèn)題。
　　總而言之，我國正處于經(jīng)濟體制的轉型期，企業(yè)的性質(zhì)呈現多元化特點(diǎn)，企業(yè)價(jià)值評估不可能完全套用西方的模式，也不可能是千篇一律的，企業(yè)可以根據自身的實(shí)際情況來(lái)安排適合企業(yè)自身的評估方法。

　　2、 注重對企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的評估

　　首先，應該正確認識擁有無(wú)形資產(chǎn)的重要性。譬如，著(zhù)名的商標能取得廣大消費者的信任，起到開(kāi)拓市場(chǎng)、占有市場(chǎng)、促進(jìn)產(chǎn)品暢銷(xiāo)的作用；發(fā)明專(zhuān)利可以降低企業(yè)成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量，取得產(chǎn)品市場(chǎng)競爭的優(yōu)勢，從而獲得超額利潤；信譽(yù)度高的企業(yè)，采用先進(jìn)的管理方法可以為企業(yè)的生存和發(fā)展帶來(lái)生機。因此，要做好這方面的宣傳工作，不斷提高全社會(huì )對無(wú)形資產(chǎn)的認識，使無(wú)形資產(chǎn)的概念深入人心。
　　其次，增強無(wú)形資產(chǎn)立法和執法力度。我國的立法雖然對無(wú)形資產(chǎn)保護作了若干規定，但原則性規定較多而可操作性差。今后應在無(wú)形資產(chǎn)評估標準和評估方法上制定相應的操作性較強的規范。在這類(lèi)規范中，可以將不同類(lèi)型的無(wú)形資產(chǎn)的創(chuàng )造或取得所支付的費用(如研究開(kāi)發(fā)費用、設計費用、使用權取得費用、宣傳廣告費用)和無(wú)形資產(chǎn)給企業(yè)帶來(lái)的增值利益(名牌產(chǎn)品的附加值、會(huì )計制度中的商譽(yù)價(jià)值)列入無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的組成部分，以解決無(wú)形資產(chǎn)評估無(wú)法可依、無(wú)規可循的問(wèn)題。
　　再次，重視無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評估的管理。為了有效地對無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評估，還應成立專(zhuān)門(mén)的無(wú)形資產(chǎn)評估管理職能部門(mén)，設置專(zhuān)職的無(wú)形資產(chǎn)評估人員，制定科學(xué)的評估方法，對企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行分類(lèi)、價(jià)值評估、競爭力評測、投資和組合并按一定的程序進(jìn)行評估，通過(guò)評估，使企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值得到量化；同時(shí)，無(wú)形資產(chǎn)評估管理職能部門(mén)還要做好對企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的統一管理與協(xié)調工作，以利于無(wú)形資產(chǎn)的準確評估。

　　3、 建立統一的資產(chǎn)評估法律法規體系

　　資產(chǎn)評估的法律法規不健全、不統一，缺乏權威性是造成我國資產(chǎn)評估管理條塊分割、多頭管理的重要原因，因此，應盡快建立起統一的法律法規體系，以保證資產(chǎn)評估行業(yè)健康、有序發(fā)展。目前應著(zhù)重抓好以下法律法規的制定：

　　(1) 根據資產(chǎn)評估工作發(fā)展的需要，修訂《國有資產(chǎn)評估管理辦法》，適時(shí)制訂和出臺《資產(chǎn)評估管理法》，從法律層次上理順資產(chǎn)評估的管理體制，明確國有資產(chǎn)行政管理部門(mén)的行政監督主體地位和資產(chǎn)評估協(xié)會(huì )的行業(yè)主管地位。

　　(2) 制定和頒布《中華人民共和國注冊資產(chǎn)評估師法》，以法的形式對注冊資產(chǎn)評估師進(jìn)行管理，更好地發(fā)揮注冊資產(chǎn)評估師在維護各類(lèi)所有者權益中的中介服務(wù)作用。

　　(3) 制定資產(chǎn)評估基本準則、職業(yè)道德準則、質(zhì)量控制準則和后續教育準則，并列共同構成中國資產(chǎn)評估準則的框架，進(jìn)而制定評估具體準則。

　　4、 消除對資產(chǎn)評估機構的多頭管理及行政干預，完善內部管理

　　在建立統一的資產(chǎn)評估法律法規體系的基礎上，首先，應逐步消除政府部門(mén)對評估業(yè)的多頭管理以及行政干預，確保評估機構及人員的超然、獨立，還給資產(chǎn)評估業(yè)本來(lái)面目，使之真正成為客觀(guān)、公正、獨立的社會(huì )中介服務(wù)機構，堅決落實(shí)評估機構與行政管理部門(mén)徹底脫鉤的要求，從制度上和體制上解決資產(chǎn)評估業(yè)中存在的嚴重缺陷。
　　其次，要完善評估機構的內部管理，各個(gè)部門(mén)要明確評估目的，劃清責權利關(guān)系，認真按照評估目的的要求及實(shí)際市場(chǎng)預測，優(yōu)選評估方法。同時(shí)，還要完善評估監控體系，強化資產(chǎn)評估管理部門(mén)的過(guò)錯追究制，防止相關(guān)人員玩忽職守、不負責任或與被評估單位勾結現象的出現。在有力監督的基礎上，進(jìn)一步明確各個(gè)部門(mén)的職責，讓每一個(gè)部門(mén)，每一個(gè)評估人員知道自己的職責所在。

　　5、 加強行業(yè)人才隊伍建設，提高行業(yè)從業(yè)人員素質(zhì)

　　評估人員是資產(chǎn)評估工作的最直接參與者，評估人員素質(zhì)高低對資產(chǎn)評估事業(yè)的發(fā)展起著(zhù)關(guān)鍵作用，因此應高度重視行業(yè)人才隊伍建設，以提高行業(yè)從業(yè)人員素質(zhì)。首先，應對評估執業(yè)人員加強法律規范和職業(yè)道德等方面的教育，形成一種他律與自律相互結合的內部運行機制，以促進(jìn)行業(yè)規范化建設，不符合條件的人員應調離資產(chǎn)評估隊伍，違法人員則應依法承擔法律責任。其次，對現有從業(yè)人員加強業(yè)務(wù)素質(zhì)培訓，如有計劃、有組織地開(kāi)展職業(yè)培訓，執行年度評估師考核制度，實(shí)行優(yōu)勝劣汰；從業(yè)人員自身也要加強學(xué)習主動(dòng)性，及時(shí)了解并掌握國際最新動(dòng)態(tài)，在實(shí)踐中總結科學(xué)、合理的評估方法和技術(shù)標準等，以不斷提高工作效率。

(作者單位：中國社會(huì )科學(xué)院金融研究所)