過(guò)度依賴(lài)外部融資歷來(lái)是美國經(jīng)濟的癥結所在，歷屆美國政府對此均頭痛不已，奧巴馬總統亦無(wú)法例外。近日在墨西哥州市民會(huì )議上，奧巴馬聲稱(chēng)：美國政府這種寅吃卯糧的做法“無(wú)法維系”，實(shí)質(zhì)是拿下一代的未來(lái)作抵押。如果美國的債權人最終 “感到厭倦”，不再買(mǎi)進(jìn)美國的國債，到那時(shí)各種消費的貸款利率都要上升，從買(mǎi)汽車(chē)到買(mǎi)房子，對經(jīng)濟反而造成更壞的影響。
    一個(gè)平衡健康的美國經(jīng)濟環(huán)境，對全球來(lái)說(shuō)均具備十分重要的價(jià)值。奧巴馬能在次貸危機尚未完全消融，政府援助融資需求尚未完全終結之際，提出實(shí)現財政平衡的目標，可以說(shuō)是將美國經(jīng)濟未來(lái)穩健發(fā)展放在了首位。
    當然，奧巴馬此舉也屬無(wú)奈，中國、日本等國目前自身對積極財政貨幣政策的需求也十分迫切。而奧巴馬雖然在此前曾公開(kāi)表示美國政府保障世界各國投資者在美資產(chǎn)的安全性，但是在目前世界經(jīng)濟離復蘇尚遠的環(huán)境下，金融市場(chǎng)不穩定性尤甚。更何況由于美元匯率近期與未來(lái)的貶值壓力，世界各國的美元資產(chǎn)收益性極差，甚至在最近一段時(shí)間接近于零。如果收益性極低，甚至可能出現負收益，那么即便資產(chǎn)再安全也是毫無(wú)價(jià)值。因而今年3月美國國務(wù)卿希拉里訪(fǎng)華時(shí)，溫家寶總理公開(kāi)對中國在美資產(chǎn)表示擔心。
    事實(shí)上，除了美國政府的過(guò)度負債外，美國國民的“寅吃卯糧”也是造成美國經(jīng)貿赤字的重要原因。如果美國民眾和政府能夠實(shí)現適度消費，那么美國的對外負債與經(jīng)貿赤字將會(huì )大大縮減。這對于中國這樣的主要貿易對手國來(lái)說(shuō)，也是降低與美國貿易往來(lái)摩擦與增加貨幣合作的重要前提。雖然美國適度消費可能會(huì )降低對中國等主要出口國的商品需求，但是如果能實(shí)現中長(cháng)期的經(jīng)貿往來(lái)穩定，總體來(lái)看，必然是利大于弊的。
    雖然奧巴馬已把降低美國財政赤字為己任，但是現實(shí)無(wú)疑是殘酷的。首先，目前美國經(jīng)濟仍處于次貸危機之中，經(jīng)濟援助需求也并未終結。即便是被市場(chǎng)分析人士認為過(guò)度寬松的美國銀行業(yè)“壓力測試”，也有10家大型銀行需要注資700多億美元；而房地美也在一季度巨虧之后亟須再度注資。在應對金融危機的特殊時(shí)期，對大型金融機構與企業(yè)扶持直接關(guān)系到美國經(jīng)濟的穩定與就業(yè)回升，擴大經(jīng)濟援助必須果斷執行，絕不可貽誤戰機。因而，在這種情況下，降低財政赤字無(wú)疑是作為一項極為次要的政策選項來(lái)執行。
    其次，即便是要強制執行“開(kāi)源節流”的財政平衡政策，恐怕也需要面對很多現實(shí)的困難。如奧巴馬近期公布要對美籍跨國公司海外子公司利潤匯回征稅，并宣稱(chēng)由此可能在未來(lái)增加1900億美元的稅收收入。姑且不論美籍跨國公司是否會(huì )通過(guò)社會(huì )避稅港子公司相應避稅，奧巴馬政府事實(shí)上也在增加美籍跨國公司的經(jīng)濟負擔，不僅對于美國經(jīng)濟復蘇不利，同時(shí)也會(huì )產(chǎn)生一些意料之外的后果。如美國通用公司為降低運營(yíng)成本，提出要將在中國生產(chǎn)的汽車(chē)返銷(xiāo)美國，這實(shí)際上進(jìn)一步加速了美國汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的空心化，同時(shí)也增加美國政府的就業(yè)壓力。
    此外，本已深受次貸危機沖擊的美國社保醫保體系再遭重創(chuàng )，奧巴馬于近日宣布將降低對美國醫療體系的未來(lái)投入，預期10年內可節省近2萬(wàn)億開(kāi)支。雖然奧巴馬降低財政支出的本意無(wú)可厚非，但是降低公共醫療政策投入這似乎很容易引發(fā)美國反對黨與民眾的公開(kāi)反抗。畢竟美國政府利用納稅人的資金拯救了美國經(jīng)濟，現在還需為此少獲得政府的公共醫療服務(wù)，無(wú)疑是支付了雙倍的成本。加上奧巴馬對美國金融巨頭高管高薪事件束手無(wú)策，其開(kāi)源節流的財政平衡之路未來(lái)定會(huì )更不平坦。
                                       （作者系復旦大學(xué)金融學(xué)博士）