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| 2009-06-16 巴曙松 來(lái)源:新京報 |
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中小企業(yè)融資難問(wèn)題再次引起廣泛關(guān)注。在金融體系沒(méi)有進(jìn)行相應的轉型和創(chuàng )新之前，中小企業(yè)本來(lái)就處于相對的弱勢，如果遇到金融危機或者信貸緊縮，實(shí)際上中小企業(yè)承擔的信貸緊縮壓力更大。
截至2008年底，全國共有企業(yè)971.46萬(wàn)戶(hù)，其中99%以上為中小企業(yè)，嚴格意義上的大型企業(yè)大約3000家而已。但是，這3000家大型企業(yè)，成為此次應對危機、加大信貸投放的主要受益者。從更為長(cháng)期的時(shí)期內考察，中國的中小企業(yè)中，有80％左右，是從來(lái)沒(méi)有從銀行體系獲得過(guò)信貸支持的。
解決此問(wèn)題的一個(gè)路徑，是對現有的銀行體系的中小企業(yè)融資體系進(jìn)行改造。
中小企業(yè)融資有著(zhù)與大型企業(yè)融資迥然不同的運行方式。嚴格來(lái)說(shuō)，大型銀行因為相對雄厚的資本實(shí)力，較為廣泛的網(wǎng)絡(luò )覆蓋等因素，天然樂(lè )意為大型企業(yè)服務(wù)，要促使大型銀行對中小企業(yè)融資，需要對現有的融資考核體系和流程進(jìn)行重組。但是，從盈利動(dòng)機來(lái)說(shuō)，即使設立了獨立的中小企業(yè)融資機構，這些融資機構為整個(gè)大型銀行創(chuàng )造的盈利可能始終還是一個(gè)相當小的比重；從長(cháng)期看，大型銀行從事中小企業(yè)融資，并不具有持續的實(shí)施動(dòng)機，至少還需要持續的關(guān)注。
同時(shí)，如果用政治化的方式迫使大型銀行參與中小企業(yè)融資，還可能會(huì )使得大型銀行不計成本參與這個(gè)中小企業(yè)融資市場(chǎng)的競爭，反而可能對中小銀行形成新的擠壓。
要推動(dòng)中小企業(yè)融資，就必須要使得從事這個(gè)業(yè)務(wù)的金融機構有利可圖，使得其在商業(yè)上可以持續，這就需要從稅收、資金成本、以及業(yè)務(wù)考核等方面對中小企業(yè)融資給予適當的傾斜。
例如，可以借鑒美國的社區再投資法案等，對于一定規模以下的中小企業(yè)融資，提供稅收的優(yōu)惠，或者以更低的資金成本提供支持。同時(shí)，政策扶持的擔保機構，也需要以市場(chǎng)化的方式來(lái)運作，促使其商業(yè)上的可持續。
中小企業(yè)的特點(diǎn)導致了在銀行貸款和債券融資中出現結構性錯配，信用擔保公司可以利用其在風(fēng)險識別、風(fēng)險定價(jià)以及風(fēng)險分擔等方面的特長(cháng)，有效地化解中小企業(yè)在融資中遇到的結構性矛盾。
只有采取靈活多樣的融資方式才能有效地解決中小企業(yè)融資難的困境。
最后，創(chuàng )業(yè)板推出在即，其對中小企業(yè)融資的積極作用，不僅在于為有限的上市公司帶來(lái)融資，還在于推動(dòng)社會(huì )融資更加關(guān)注中小企業(yè)，從而使得更多中小企業(yè)的融資條件得到改善。在創(chuàng )業(yè)板成功推出一段時(shí)間之后，適當降低融資的門(mén)檻，進(jìn)一步發(fā)展OTC市場(chǎng)，也應當提上議事日程。
（國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng) 博士生導師） |
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