四部門(mén)發(fā)布的“國有股轉持”辦法，有兩個(gè)政策亮點(diǎn)：一個(gè)是劃轉部分國有股充實(shí)社�；�金，另一個(gè)是禁售期在承繼原股東限售期基礎上延長(cháng)。正是這兩個(gè)亮點(diǎn)，決定了國有股轉持有一箭雙雕的利好。
　　其一，可充實(shí)社�；�金，加快社保體系建設。作為國民“養老錢(qián)”和“保命錢(qián)”的社�；�金，從2000年成立起就一直存在著(zhù)巨大缺口。據測算，截至2008年底，個(gè)人賬戶(hù)空賬運行的規模已經(jīng)達到了1.4萬(wàn)億，從2004年底到現在的4年間增加了一倍。這是一個(gè)極大的隱憂(yōu)。為解決這個(gè)問(wèn)題，國家嘗試通過(guò)各種手段充實(shí)社�；�金的不足。今次的國有股轉持政策，就是破解社�；�金缺口的必要舉措，其著(zhù)眼點(diǎn)就是應對未來(lái)人口老齡化必現的支付高峰。按照國有股轉持政策測算，應當劃轉至社�；�金的股份有約83.94億股，市值約為639.33億元。這部分國有股劃轉后，有助于社�；�金通過(guò)增持的國有股實(shí)現資產(chǎn)的保值增值，在一定程度上緩解社�；�金非足額運轉的局面，解決社會(huì )養老的后顧之憂(yōu)。
　　其二，有利中國股市復蘇，對資本市場(chǎng)產(chǎn)生深遠影響。大小非解禁，一直是中國A股市場(chǎng)投資者的心病。2010年A股將面臨限售股解禁的一個(gè)高峰期，壓力巨大。而此次國有股轉持不是“劃撥”，而是必須承繼原股東的限售期“轉持”，實(shí)際是部分接盤(pán)減持的大非，這可在一定程度上緩解大非解禁給市場(chǎng)帶來(lái)的壓力。國有股轉持政策還追加了3年的鎖定期，這使市場(chǎng)在近、中期不存在拋售壓力，有利于平衡市場(chǎng)預期。再者，社�；�金作為A股上市公司的前十大流通股東，本來(lái)就不同于普通機構和一般國有股東，它奉行的是長(cháng)期投資、價(jià)值投資的投資理念，其投資思路是保持穩定的持股數量與穩定的收益率，不至于在限售期之后大規模減持。因此，國有股轉持政策實(shí)施，充實(shí)社�；�金，可使社�；�金發(fā)揮A股市場(chǎng)的中流砥柱的作用。這對股市是一大利好。
　　再好的政策，也不可能十全十美。劃轉給社�；�金的600多億股權，對于1萬(wàn)多億的資金缺口有如杯水車(chē)薪，實(shí)際影響不可高估，尚需后續的配套措施；規定社�；�金在承繼原國有股東的法定和自愿承諾禁售期基礎上，禁售期再延長(cháng)3年，只是對股市構成短期或中期利好，限售期后可能的減持——以保值增值的名義無(wú)障礙地變現，對未來(lái)股市可能產(chǎn)生不利影響。但是，當走出金融危機的陰影、實(shí)現經(jīng)濟復蘇和股市重振成為眼前首要任務(wù)之時(shí)，我們有理由認同國有股轉持政策，“對市場(chǎng)有利，對社保有利，對國家有利”的觀(guān)點(diǎn)，并對這個(gè)政策實(shí)施所產(chǎn)生的積極效應寄予期待。