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專(zhuān)家提醒，企業(yè)并購不是去超市買(mǎi)東西，一定要清楚自己需要什么，無(wú)論什么時(shí)候并購，對一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，都是一個(gè)重大決策
“在可口可樂(lè )并購匯源的審批過(guò)程中，商務(wù)部的網(wǎng)站上８０％到９０％的網(wǎng)友投反對票，后來(lái)審批的結果是整個(gè)案子‘流產(chǎn)’，民眾的反對意見(jiàn)和最終的審批結果之間有沒(méi)有某種程度的影響？”
“商務(wù)部完全是按照法律的要求，在聽(tīng)取了公眾、行業(yè)企業(yè)包括并購雙方等各方面意見(jiàn)后，依法行政……”
對話(huà)者：蔣恒和蔣耀平。
前者是北京新世紀跨國公司研究所副所長(cháng)，后者是商務(wù)部副部長(cháng)。
這一問(wèn)一答發(fā)生在７月４日首屆全球智庫峰會(huì )分論壇“跨國公司在金融危機中的合作與責任”的現場(chǎng)。當時(shí)，與會(huì )嘉賓們正在圍繞“全球并購與全球產(chǎn)業(yè)整合”的話(huà)題進(jìn)行討論。
在蔣耀平的回答中，還包括這樣的內容，“政府是真正代表了整個(gè)社會(huì )的各方面利益，要站在公眾、行業(yè)甚至國家的高度來(lái)對企業(yè)的并購行為進(jìn)行監管和規范，但必須是依法行政�！�
他還談到，企業(yè)作為經(jīng)濟社會(huì )的一個(gè)細胞，不是孤立的，它的并購行為，必然會(huì )影響到其他行業(yè)的企業(yè)，影響到公眾的利益。政府要考慮各方面的利益，在保證企業(yè)有效配置資源、創(chuàng )造企業(yè)最大價(jià)值的同時(shí)，充分注意社會(huì )的價(jià)值，不能光為了企業(yè)價(jià)值而損害社會(huì )公眾的價(jià)值。
對于外資并購境內企業(yè)，有不少批評認為，這些并購影響國家經(jīng)濟安全，與此同時(shí)，中國企業(yè)并購境外企業(yè)也常常遭遇外國抵制。
除了要正確認識和評價(jià)全球化時(shí)代的跨國并購外，商務(wù)部研究院跨國公司研究中心主任王志樂(lè )對本報記者說(shuō)，我們還要在全球范圍內排除貿易保護主義，推動(dòng)跨國并購，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)振興。
審慎“出�！� 時(shí)機未到
根據聯(lián)合國貿發(fā)會(huì )議的統計，今年一季度全球跨境直接投資同比下降了５４％，全球跨國并購更同比下降了７７％。聯(lián)合國貿易與發(fā)展組織投資與企業(yè)司司長(cháng)詹曉寧預計，２００９年跨國并購會(huì )下降６０％左右，其中發(fā)達國家將面臨７０％的降幅，而發(fā)展中經(jīng)濟體可能下降３０％左右。
一些企業(yè)卻看到了“硬幣”的另一面，金融危機提供了全球并購與全球產(chǎn)業(yè)整合的新機遇，低價(jià)抄底，此時(shí)不動(dòng)何時(shí)動(dòng)？
最近，四川民企騰中重工收購美國百年企業(yè)通用公司旗下品牌悍馬的國內審批進(jìn)展就備受關(guān)注。
但詹曉寧在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，現在并不是跨國并購的好時(shí)機，真正并購的好時(shí)機是在一年半以后。目前，很多跨國公司遭遇困境是依靠政府注資，未來(lái)一年半左右，各國政府迫于財政壓力，會(huì )逐步把對企業(yè)的注資撤出，這時(shí)候才是最好的并購時(shí)機，資產(chǎn)仍然廉價(jià)。
“我知道像中國、南非這樣一些國家的企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始躍躍欲試，但要特別小心�！闭矔詫幪嵝颜f(shuō)。
長(cháng)沙中聯(lián)重工科技發(fā)展股份有限公司總裁助理萬(wàn)鈞在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，現在很多企業(yè)盲目趕流行“為了并購而并購”的短視行為，最終可能會(huì )傷害到并購本身的戰略意義，甚至會(huì )成為一個(gè)失敗的案例。
盡管此前中鋁收購力拓以失敗告終，但也有像華菱集團這樣既被世界第一鋼鐵巨頭安賽樂(lè )米塔爾收購，又收購澳大利亞第三大鐵礦石供應商這樣成功的案例出現。
“出�！鼻耙w規劃
如何看待金融危機背景下的跨國并購？中國企業(yè)如何參與“走出去”的跨國并購，政府在此過(guò)程中，又該如何引導？巴斯夫全球高級副總裁關(guān)志華接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，企業(yè)并購不是去超市買(mǎi)東西，“只要便宜的，就買(mǎi)下”，一定要清楚自己需要什么，無(wú)論什么時(shí)候并購，對一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，都是一個(gè)重大決策，千萬(wàn)不要因為現在一些海外資產(chǎn)相對便宜，就盲目去抄底。如果前期規劃沒(méi)做好，萬(wàn)一收購不成功，對整個(gè)公司的士氣也是一種打擊。
一個(gè)值得注意的現象是，跨國并購主要是在發(fā)達國家之間進(jìn)行的，發(fā)展中國家之間占比較少，盡管最近兩年也有一些發(fā)展中國家的企業(yè)并購發(fā)達國家企業(yè)的案例，但他們面臨很多的挑戰。詹曉寧總結了兩點(diǎn)：企業(yè)的經(jīng)濟因素和國家的政治因素。他重點(diǎn)分析了政治因素，中國企業(yè)“走出去”對東道國的投資環(huán)境、管理方式、法律等方面的政策了解和掌握還不夠，而且有可能面臨東道國出現的投資保護主義。另一方面，還要面臨國內社會(huì )輿論的壓力，特別是在市場(chǎng)、技術(shù)等敏感領(lǐng)域，困難就更多。
德勤在幫助中國企業(yè)“走出去”參與全球資源整合的過(guò)程中，做了很多深入的研究。
德勤管理咨詢(xún)中國區主管合伙人施能自在論壇現場(chǎng)接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，作為跨國并購的一個(gè)中介機構，德勤目前除了注重傳統的咨詢(xún)服務(wù)，比如法律法規方面的服務(wù)之外，更注重為企業(yè)做規劃。第一，應對企業(yè)并購方的文化有一個(gè)審慎的調查，將企業(yè)之間的差異進(jìn)行規劃和提前溝通；第二，交易之前應做好并購計劃，考慮并購后如何做，保證并購的利益能在最短的時(shí)間體現出來(lái)；第三，加強所有利益相關(guān)者之間的溝通，包括政府、投資方、合作伙伴、媒體、公眾等；第四是壓力測試，如果做不到，應該怎么辦？怎樣面對關(guān)系方？經(jīng)過(guò)壓力測試面對變化，反應會(huì )更快，而不是只有一個(gè)方式應對。因此需要任命“文化整合官”進(jìn)行規劃，在并購時(shí)考慮人文因素，而不是完全用有形價(jià)值來(lái)衡量。 |