A股周三收盤(pán)慘跌，滬綜指跌4.66%，深綜指跌4.39%，各板塊全線(xiàn)慘跌，少有上漲的，地產(chǎn)股走勢勉強可以說(shuō)稍強一些。有人將暴跌歸罪于印花稅上調傳言，這明顯不可信。這種造謠極可能是主力一種障眼法，希望場(chǎng)中散戶(hù)不至于四散而逃，未來(lái)當印花稅傳言被辟謠時(shí)，他們希望屆時(shí)能有些逢低買(mǎi)盤(pán)。

　　大盤(pán)早在7月28日已經(jīng)見(jiàn)頂，其后單日暴跌后有關(guān)方面頻吹暖風(fēng)，股指三連陽(yáng)后甚至還瞬創(chuàng )新高，但接著(zhù)是四連陰。再其后同樣伴隨著(zhù)暖風(fēng)頻吹，但這一回沒(méi)能吹得上去，反而出現暴跌。周三暴跌出乎筆者意料，近期三部委大舉吹出暖風(fēng)，債券價(jià)格也在回升，表明資金狀況收緊程度和速度并不那么可怕。
　　造成股指暴跌的重要原因之一可能就是新股發(fā)行速度較快，因周三又有兩只新股上網(wǎng)發(fā)行，而此時(shí)前兩只新股的申購資金還沒(méi)解凍，所以資金面出現青黃不接的狀況。由于有申購上限，許多小盤(pán)股申購上限不過(guò)四五十萬(wàn)元，但現在小盤(pán)股發(fā)行不再像從前那樣一次一個(gè)，而是一次兩個(gè)，這就為百萬(wàn)級別的中戶(hù)、散戶(hù)“滿(mǎn)倉申購”提供了條件，這或對大盤(pán)有壓力。
　　居民存款短期化也可能壓制股指，因這使銀行“短存長(cháng)貸”情況惡化，未來(lái)放貸底氣必受限。從居民存款意愿來(lái)看，人們顯然對低CPI不屑一顧，其本質(zhì)是居民對貨幣的不信任度提升。該現象絕非好事，值得我們的管理層反思。
　　大盤(pán)連續暴跌的可能性應該較小，因政策并不支持過(guò)分下跌，很可能加大干預力度。渣打銀行駐上海的研究主管StephenGreen說(shuō)：“經(jīng)濟數據略弱于預期意味著(zhù)立即調整宏觀(guān)政策的機會(huì )更小，V型復蘇現在看來(lái)有些吃力�！比鹦篷v我國香港分析師陶冬在研發(fā)報告中寫(xiě)道：“7月數據不及預估應會(huì )推后政府實(shí)施較大力度的緊縮政策�！彼麄兯�說(shuō)的經(jīng)濟指標弱于預期指的是周二公布的經(jīng)濟指標，因7月份單月固定資產(chǎn)投資、信貸等增速“顯著(zhù)”放緩，工業(yè)增長(cháng)也低于預期，而外貿依然困難重重。
　　A股雖然暴跌，但未來(lái)總體走勢仍可能是高位震蕩，3000點(diǎn)一帶應有較強支撐，輕倉投資者不妨逢低吸納，短線(xiàn)可賭一把政策紅利。
　　事后諸葛亮看，這波行情漲幅接近1999年的1047點(diǎn)至2001年的2245點(diǎn)，從2245點(diǎn)之前十幾個(gè)月走勢來(lái)看，當時(shí)股指呈現為震蕩市，其中兩波較大調整幅度均接近12%，如果套用到當前股指，調整12%則在3060點(diǎn)，投資者可適當參考。
　　從中長(cháng)線(xiàn)來(lái)看，既然信貸增速無(wú)以為繼，股指總體應為筑頂過(guò)程，但頂部未必一兩次就能筑成，應有個(gè)長(cháng)時(shí)間的反復。在此漫長(cháng)的筑頂過(guò)程中，投資者總體思路應以減倉操作為主，跌時(shí)固然不能恐慌，但幾天一漲后也不能忘乎所以，應始終記得減倉。