12日A股市場(chǎng)出現了黑色星期三的走勢特征，上證指數更是出現了在震蕩中單邊下跌的態(tài)勢，從而使得上證指數形成了雙頭走勢，那么，如何看待這一走勢呢？

　　以史為鑒 多個(gè)單日大跌有異同

　　在此，不妨從歷史總有驚人相似之處的角度出發(fā)，比較一下近年來(lái)A股市場(chǎng)具有一定典型意義的單日跌幅接近5％的長(cháng)陰K線(xiàn)的異同，進(jìn)而可以為推導未來(lái)A股市場(chǎng)的演變趨勢提供幫助。
　　在此，不妨選2007年的“5.30”行情的暴跌、2007年10月25日的暴跌、2009年7月29日的暴跌作為樣本，與周三A股市場(chǎng)的長(cháng)陰K線(xiàn)進(jìn)行比較。不難發(fā)現，他們的共同點(diǎn)是顯著(zhù)的，主要有兩點(diǎn)，一是經(jīng)過(guò)持續上漲之后的暴跌，這說(shuō)明市場(chǎng)已積累了大量的獲利盤(pán)，此時(shí)略有風(fēng)吹草動(dòng)，市場(chǎng)就會(huì )草木皆兵，拋盤(pán)如雨，從而使得大盤(pán)出現急跌。昨日A股市場(chǎng)也概莫能外，也是在上證指數持續上漲9個(gè)月之后出現的，只不過(guò)在日K線(xiàn)圖有承接“729”行情暴跌余威的態(tài)勢。
　　二是均是前期漲幅最大的品種出現在跌幅榜前列，或者說(shuō)前期做多的主線(xiàn)轉手成為做空先鋒�！�5.30”行情主要是績(jì)差股的暴跌，尤其是參股券商等主題投資股。而2007年10月25日的暴跌主要是地產(chǎn)股、銀行股以及鋼鐵股等品種的大幅走低。在“7.29”行情暴跌則是有色金屬股、煤炭股等品種，而這恰恰也是昨日A股市場(chǎng)的暴跌元兇。
　　不過(guò)，也有一些典型的不同點(diǎn)，不僅僅是指數所處位置，而且還在于以后的演變態(tài)勢。比如說(shuō)“5.30”行情以后仍然在基金等機構資金的牽引下，基金重倉股活躍，從而使得大盤(pán)從3000點(diǎn)漲升至6124點(diǎn)。但2007年10月25日的暴跌，則意味著(zhù)大盤(pán)從此進(jìn)入到漫漫的調整行情�！�7.29”行情的暴跌過(guò)后雖迎來(lái)3個(gè)交易日的反彈，但迅速再度走低，也就為昨日的暴跌埋下了伏筆。
　　之所以如此，筆者認為這主要是因為政策取向的不同，“5.30”行情，雖然由于印花稅政策的調整引發(fā)了大盤(pán)暴跌，但由于股票型基金的發(fā)行以及適度寬松的貨幣政策，A股市場(chǎng)資金依然寬松，所以，基金以?xún)r(jià)值投資的名義再度將股指拉升，并迅速漲至6124點(diǎn)。但2007年10月25日的暴跌，則是由于存款準備金率、銀行利率的持續調整，從而導致資金面趨于緊張，大盤(pán)隨之出現暴跌。

　　轉勢信號不明顯

　　反觀(guān)目前A股市場(chǎng)，政策面取向顯然是樂(lè )觀(guān)的，一是因為近期指數型基金的發(fā)行并未收緊，反而有進(jìn)一步寬松的趨勢，意味著(zhù)股市層面的政策面依然是樂(lè )觀(guān)。二是因為前期媒體關(guān)于三部委的“維穩”言論，意味著(zhù)適度寬松的貨幣政策依然延續，而且各方關(guān)于維持資本市場(chǎng)穩定的言論也進(jìn)一步強化了市場(chǎng)的信心，所以，就資金的政策面來(lái)說(shuō)，依然是樂(lè )觀(guān)的。
　　所以，雖然目前A股市場(chǎng)短線(xiàn)甚至中線(xiàn)，面臨著(zhù)一定的調整態(tài)勢。但由于寬松的政策面等因素，市場(chǎng)仍存在著(zhù)企穩的可能性。其中地產(chǎn)股或有望成為大盤(pán)新的興奮點(diǎn)，為何？從“5.30”行情之后看，隨著(zhù)指數基金、股票型基金的實(shí)力增強，最終基金重新取得引導地位。而目前隨著(zhù)指數型基金、股票型基金的發(fā)行，基金的實(shí)力也有望增強，所以，符合基金等機構資金投資胃口的地產(chǎn)股也有望活躍。昨日的首開(kāi)股份(600376,股吧)、招商地產(chǎn)(000024,股吧)、萬(wàn)科A等地產(chǎn)股一度強勁飄紅，躋身于漲幅榜前列，這其實(shí)也可視作是基金等機構資金的試盤(pán)，所以，隨著(zhù)大盤(pán)的回落，估值優(yōu)勢的漸顯，市場(chǎng)有望迎來(lái)企穩契機。