經(jīng)濟擴張期正在逐步臨近，市場(chǎng)仍處于由復蘇行情向擴張行情轉變的慢牛階段。在行業(yè)配置方面，建議超配金融和地產(chǎn)以及上游和下游，但未來(lái)一到三個(gè)月內應逐步逢高減持下游行業(yè)股票而增持中游行業(yè)股票。
　　10月份工業(yè)增加值增速已回歸至正常增長(cháng)區間，根據工業(yè)增長(cháng)和GDP之間的關(guān)系推斷，經(jīng)濟增速已經(jīng)回升至雙位數。從拉動(dòng)力量看，內需總體上維持了8月份以來(lái)走平的趨勢，出口增速回升是拉動(dòng)工業(yè)產(chǎn)出繼續回升的重要邊際因素。目前看，外部因素仍支持這一格局延續。
　　在經(jīng)濟由復蘇向擴張階段轉變的過(guò)程中，市場(chǎng)多為慢牛；當CPI轉正并溫和攀升時(shí)，市場(chǎng)有望加速上漲；當經(jīng)濟擴張力度強化、CPI進(jìn)入較高通脹區間（譬如3%以上）后，市場(chǎng)風(fēng)險開(kāi)始出現。當前仍是慢牛階段：一方面，經(jīng)濟由復蘇向擴張轉變；另一方面，經(jīng)濟擴張必然引起刺激政策退出或宏觀(guān)政策轉變預期。雖然相信經(jīng)濟上行力量會(huì )戰勝政策退出預期影響，但短期市場(chǎng)在這種博弈過(guò)程中繼續呈慢牛的可能性仍較大。

　　國泰君安：3300點(diǎn)是重要壓力區

　　整體來(lái)看，對資產(chǎn)泡沫的擔憂(yōu)使得A股上攻動(dòng)力不足，但在經(jīng)濟持續回暖情況下，A股暴跌可能性也較小�，F在流動(dòng)性似乎成為矛盾的共同體，既表現充裕的一面，又表現趨緊的一面，體現在大盤(pán)走勢上就是“上下兩難”。在目前的政策真空期階段，預計大盤(pán)將保持區間震蕩走勢。
　　從技術(shù)角度來(lái)看，領(lǐng)先指標已先于大盤(pán)見(jiàn)頂，市場(chǎng)情緒指標和超買(mǎi)超賣(mài)指標都處于風(fēng)險區域，但市場(chǎng)仍處于多頭趨勢當中，大盤(pán)可能通過(guò)高位震蕩消化技術(shù)指標的回調壓力。市場(chǎng)有可能在3000點(diǎn)上方強勢震蕩，3300點(diǎn)將是重要壓力區域。盡管持謹慎態(tài)度，但市場(chǎng)仍是可投資的，投資者可在調結構背景下增持大消費概念板塊，以及受益于通脹預期和政策扶持的農業(yè)板塊。

　　中金公司：短期焦點(diǎn)在局部主題

　　上周公布的宏觀(guān)經(jīng)濟數據顯示，經(jīng)濟基本面在繼續改善，但市場(chǎng)反映卻相對平淡。這種明顯“背離”的原因是市場(chǎng)之前已對經(jīng)濟數據向好有所反應，而投資者倉位較高的現象也使指數短期上行動(dòng)力不足。在這種情況下，除非出現比較明顯的刺激因素，市場(chǎng)可能短期缺乏大幅上揚動(dòng)力。繼續維持“整體平淡、局部活躍”的判斷，此前持續推薦的內需相關(guān)板塊，特別是周期性消費板塊依然有望好于大盤(pán)。
　　市場(chǎng)基本面向好的趨勢并沒(méi)有改變，目前的估值水平和未來(lái)的盈利增長(cháng)支持股市中期向上趨勢，建議投資者耐心等待業(yè)績(jì)復蘇持續性的證實(shí)和對股市的推動(dòng)。短期市場(chǎng)焦點(diǎn)可能集中在局部主題，包括新能源以及北方大雪天氣帶來(lái)的煤炭等相關(guān)板塊的交易機會(huì )。

　　天相投顧：延續底部抬高格局

　　10月份宏觀(guān)經(jīng)濟數據顯示，貨幣活化、居民財富轉移趨勢進(jìn)一步強化，同時(shí)宏觀(guān)經(jīng)濟持續復蘇也將帶動(dòng)企業(yè)盈利繼續回升。在此綜合背景下，滬深股市底部不斷抬高的基本格局依然將會(huì )延續。
　　企業(yè)盈利仍然處于復蘇與增長(cháng)的過(guò)渡階段，因此股市還會(huì )經(jīng)歷階段性波動(dòng)。但從整個(gè)經(jīng)濟周期角度來(lái)看，當前股市正處于經(jīng)濟復蘇的新一輪周期開(kāi)始階段，對于股市的長(cháng)遠格局依然可以樂(lè )觀(guān)看待。
　　行業(yè)配置的基本策略還是需要圍繞內需型行業(yè)布局，這是由當前經(jīng)濟增長(cháng)基本特征決定的，其也被當前市場(chǎng)表現所驗證，建議主要關(guān)注紡織服裝、汽車(chē)、家電。從區域性主題投資角度看，可以關(guān)注由于北方大面積暴雪導致運輸不暢以及需求提升帶來(lái)的煤炭行業(yè)的投資機會(huì )，以及受益于西部大開(kāi)發(fā)的新疆地區上市公司的投資機會(huì )。