奧巴馬訪(fǎng)華,全球投資者都在關(guān)注,不僅關(guān)注中美之間的共同點(diǎn),更關(guān)注中美間的分歧,尤其是中美間彌合分歧的談判技巧。中美發(fā)布聯(lián)合聲明,非常多的記者電話(huà)采訪(fǎng),問(wèn)的都是一個(gè)問(wèn)題:怎么看聲明中的“雙方將采取前瞻性的貨幣政策”這一措辭?很明顯,聲明中反映的共同點(diǎn)很多,分析也擺出來(lái)了,唯有這句話(huà)讓人費解。 從理論上說(shuō),前瞻性貨幣政策是指貨幣政策的即期使用要與控制物價(jià)或經(jīng)濟增長(cháng)等中長(cháng)期目標相結合,特別是在經(jīng)濟社會(huì )可能出現較大波動(dòng)之前,就采取相應的措施保障經(jīng)濟運行安全,或減輕經(jīng)濟波動(dòng)造成的危害。從中美聯(lián)合聲明看,我認為“雙方將采取前瞻性的貨幣政策”這句話(huà)充分體現了中美間既存在競爭,又必須合作的“伙伴關(guān)系”;進(jìn)一步解釋是“前瞻性”一詞將中美間最難達成一致的政策分歧化解于“無(wú)形”間;更準確地評價(jià),這句話(huà)充分體現了中美間在最棘手的貨幣政策問(wèn)題上即擺明了分歧,也達成了諒解,更表達了未來(lái)進(jìn)一步合作的意向。 中美間在貨幣和匯率政策上存在分歧是顯而易見(jiàn)的。就在奧巴馬來(lái)華之前,中國銀監會(huì )主席劉明康對美國政府的貨幣政策就發(fā)出了警告,“美聯(lián)儲的寬松貨幣政策——長(cháng)期保持低利率正在助長(cháng)‘投機性的投資’,危及全球經(jīng)濟復蘇的新的系統性風(fēng)險因素正在不斷出現”。很明顯,美國政府在維護美元信譽(yù)和恢復經(jīng)濟增長(cháng)并保持公眾信心之間,暫時(shí)選擇了弱勢美元政策,而這不僅不符合中國的利益,也不符合美國和全球的利益。在奧巴馬到達北京的時(shí)候,美聯(lián)儲主席伯南克發(fā)表談話(huà)稱(chēng),美國政府支持強勢美元,但在較長(cháng)時(shí)間內美元利率不會(huì )上調。該講話(huà)顯然是對全世界不滿(mǎn)弱勢美元政策的回應。同時(shí),美國政府也沒(méi)有忘記對人民幣匯率政策施壓,具體表現就是希望人民幣大幅度地升值。當然,人民幣匯率不會(huì )跟著(zhù)美國的指揮棒走,因為人民幣匯率也屬于國家主權,屬于中國的核心利益。有分歧怎么辦?直接說(shuō),不行!全球市場(chǎng)將劇烈震蕩——這是不負責任的。而
“前瞻性”一詞就體現了技巧,化解了難題:分歧可以等待未來(lái)去化解。 有分歧,更顯出戰略、大局觀(guān)的重要。雖然說(shuō)中美在貨幣政策、匯率政策上存在分歧不回避,但是,中美間的重大合作點(diǎn)更多,不能因為在眼下在匯率政策上暫時(shí)談不攏而妨礙大局。因此,必須妥協(xié),必須諒解。從雙方在聯(lián)合聲明中選擇“雙方將采取前瞻性的貨幣政策”一詞,我感覺(jué)到中美在匯率政策問(wèn)題上已經(jīng)達成了諒解。 “雙方將采取前瞻性的貨幣政策”這句話(huà),已經(jīng)準確表達了中美間未來(lái)貨幣政策進(jìn)一步合作的意向,或者說(shuō)表達了人民幣與美元走勢的某種一致性。美國希望人民幣升值,中國也希望美元走強,別在搞什么嘴上強勢實(shí)則弱勢的美元匯率政策。聯(lián)合聲明中的這一措辭已經(jīng)告訴我們,中美兩國在未來(lái)都將適度地修正現有的貨幣政策。所謂前瞻性自然是著(zhù)眼于長(cháng)遠,著(zhù)眼于戰略,人民幣隨著(zhù)中國國力的強大肯定將表現出強勢,穩步升值是肯定的;反過(guò)來(lái)看,弱勢美元政策符合美國的戰略利益嗎?從更長(cháng)遠的角度去分析,美元也不會(huì )一直弱下去。 可以想象,如果中美間加強合作,比如美國容許中國更多地購買(mǎi)美國的高科技產(chǎn)品,中美貿易恢復平衡是很有希望的,美元與人民幣聯(lián)袂走強更是很有希望的。因此,我們也要有前瞻性,中美間的貨幣政策既有分歧,更有合作,甚至還需要加強聯(lián)動(dòng):如果向前看,都需要適度收縮,而且在時(shí)間上肯定將相互協(xié)同。 正如奧巴馬總統所總結的:“21世紀的實(shí)力不是零和游戲,一個(gè)國家成功不應該以另外一個(gè)國家的犧牲作為代價(jià)”。共同點(diǎn)越多,共贏(yíng)點(diǎn)就越多——這是大家都明白的道理。但愿中美聯(lián)合聲明中的“雙方將采取前瞻性的貨幣政策”,能給中美帶來(lái)共贏(yíng)的局面。
(作者系中國農業(yè)銀行高級經(jīng)濟學(xué)家)
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