|
| 實(shí)現經(jīng)濟再平衡需優(yōu)化收入分配 |
|
|
|
|
|
|
| 2009-11-27 作者:傅勇 來(lái)源:上海金融報 |
|
|
全球經(jīng)濟正通過(guò)再平衡重尋發(fā)展途徑。中國是這個(gè)調整的重要一環(huán)。國際貿易領(lǐng)域的去全球化要求中國減少對出口的依賴(lài)。中國近年來(lái)的出口/GDP比重已達40％。這可能是個(gè)峰值。與其他出口型國家一樣，中國的出口正在以20％的速度下降。
中國經(jīng)濟再平衡的關(guān)鍵不在于投資，也不在于政府消費，而在于居民消費。很多人提到，今年前八個(gè)月，社會(huì )零售商品總額增長(cháng)超過(guò)15％，考慮到下降的物價(jià)水平，其實(shí)際增長(cháng)率達16％。這一速度是同期GDP增速的兩倍多，這看上去表明消費在GDP中的比重正在快速提高。
事實(shí)并非如此。近年來(lái)，社會(huì )零售商品總額的增速均以遠高于GDP的速度增長(cháng)，但居民消費占GDP的比重卻出現了明顯下滑。
當前中國的居民消費與GDP之比為36％，這一比重自1990年以來(lái)下降了近15%。多年來(lái)，美國的居民消費與GDP之比為70％左右，歐洲和日本則在50％以上。
仔細辨析可知，社會(huì )零售總額數據會(huì )通過(guò)以下途徑高估居民消費的增長(cháng)。社會(huì )消費品零售總額包括銷(xiāo)售給企業(yè)、事業(yè)、行政單位的零售額；還包括了銷(xiāo)售給城鄉居民建房用的建筑材料，而這兩部分均不在居民消費范疇之內。居民建房支出在統計上屬于投資。盡管社會(huì )零售總額也包括了一些居民消費之外的項目，但總體來(lái)看，居民消費實(shí)際增長(cháng)率要明顯低于社會(huì )零售總額實(shí)際增長(cháng)率。據國家統計局初步核算，今年一季度，社會(huì )消費品零售總額實(shí)際增長(cháng)15.9%，居民消費實(shí)際增長(cháng)率不到9%。
眾多研究將中國消費率低的主要問(wèn)題，解釋為中國的高儲蓄。近年來(lái)，平均每個(gè)中國家庭將其可支配收入的25%用于儲蓄，相當于美國家庭儲蓄率的6倍，日本的3倍。中國的儲蓄率也比亞洲作為一個(gè)地區的GDP加權平均高15個(gè)百分點(diǎn)。很多人強調，中國的高儲蓄是與經(jīng)濟快速增長(cháng)相伴隨的現象。儲蓄率在改革開(kāi)放以來(lái)迅速提高，從5％以下提高到了1990年代中期的30％以上。此外，人口紅利因素也被看作是重要因素，勞動(dòng)人口一直維持在高位，而就一個(gè)人一生來(lái)看，勞動(dòng)時(shí)期是高儲蓄時(shí)期。
這些解釋似乎暗示，中國消費率低是因為收入增長(cháng)很快，而消費的邊際傾向是遞減的，即隨著(zhù)收入的增加，人們傾向于把更多的錢(qián)存起來(lái)。解釋中國儲蓄率上升還依賴(lài)了東亞文化，尤其是強調社會(huì )安全網(wǎng)絡(luò )的不足。但總體而言，這些因素固然對解釋中國儲蓄率高企至關(guān)重要，但卻難以解釋中國消費占
GDP比重的下降。值得注意的是，自1990年代中期至今，中國的儲蓄率經(jīng)歷了一個(gè)止跌回升的過(guò)程，而同期的消費占GDP比重卻基本處于持續下滑通道之中。
實(shí)際上，中國消費率低的最主要原因在于居民收入在國民收入中的下降。統計分析發(fā)現，儲蓄率的變動(dòng)只能解釋中國近年來(lái)消費率明顯下滑的一小部分，更重要的原因在于中國居民收入在國民收入中的下降。
居民收入在國民收入占比的下降，體現在居民收入的各主要部分上，但工資性收入作為居民收入的最主要來(lái)源，其比重下滑尤為值得關(guān)注，也是最主要的因素。這一點(diǎn)其實(shí)不難理解。中國大概有1－1.5億的勞動(dòng)人口處于未就業(yè)或未充分就業(yè)狀態(tài)。這阻止了工資收入隨著(zhù)勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高而提高，進(jìn)而導致了工資收入在國民收入中占比的持續下滑。工資性收入未有提升。
此外，投資性收入的比重和政府轉移支付的比重均有所下滑。與其他國家相比，中國的投資性收入在國民收入中比重明顯偏小，縱向比較看，家庭投資性收入占國民收入比重近十年來(lái)也有顯著(zhù)下滑，其中利息收入下降是重要誘因。與此同時(shí)，中國居民從資本市場(chǎng)上分享公司盈利的渠道也并不通暢。此外，政府轉移支付的力度也十分微弱，與國外政府在公共部門(mén)龐大的支出相比，中國財政支出中醫療教育支出比重過(guò)小，并且多年來(lái)沒(méi)有明顯改善。
危機以來(lái)，政策面一直將擴內需、調結構與保增長(cháng)并行列為政策目標，出臺了一系列政策，也收到了初步成效。歸納來(lái)看，短期政策包括，更好地改革市場(chǎng)流通渠道，方便供求匹配，并對家電和汽車(chē)消費進(jìn)行補貼；中長(cháng)期政策包括，推進(jìn)醫療改革、完善農村養老保障，以期通過(guò)構建更好的社會(huì )網(wǎng)絡(luò )，來(lái)限制預防性?xún)π睢?BR> 鑒于中國經(jīng)濟失衡的嚴重性以及危機背景下作出調整的必要性，這些措施還顯不足。筆者認為，要提升消費占GDP的比重，最有效的途徑是收入結構的調整，增加居民收入在國民收入中的比重。
1990年代的發(fā)展看上去和1980年代的一個(gè)不同在于，鄉鎮企業(yè)或中小企業(yè)現在所起到的作用已經(jīng)下降了。政策面應該放開(kāi)中小企業(yè)尤其是服務(wù)業(yè)的進(jìn)入門(mén)檻，并改革戶(hù)籍制度，讓更多的勞動(dòng)者能夠就業(yè)，并轉移到城市。
加快金融改革，是提升消費在經(jīng)濟增長(cháng)中重要性的關(guān)鍵一環(huán)。中國當前的經(jīng)濟增長(cháng)模式過(guò)于倚賴(lài)大型工業(yè)企業(yè)，且多為國有或國有控股工業(yè)企業(yè)。這些大型國企在國有控股銀行享有優(yōu)惠的融資條件，在市場(chǎng)中居于強勢壟斷地位。金融深化不僅能夠讓更多的企業(yè)獲得發(fā)展資金，還能夠減少消費者的資金約束。貸款額僅占中國新建房屋價(jià)值的23%，而在美國這一數字高達65%。
當前政府尤其是中央政府彌補其在公共支出領(lǐng)域的缺位十分必要，轉移支付作為事后調節，還難以從根本上對國民收入在各部門(mén)以及各人群中的分配作出重大調整，而要提升消費對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻度，這些重大調整是必須的。
|
|
|
|
|