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| 2009-11-30 作者:社論 來(lái)源:第一財經(jīng) |
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剛過(guò)去的這個(gè)周末，最為引人注目的財經(jīng)新聞，當屬中東迪拜陷入債務(wù)危機。波斯灣畔的奢華之都，一時(shí)間繁華夢(mèng)碎。
迪拜，這只曾十分迷人的蝴蝶在中東輕輕扇動(dòng)了翅膀，立刻在全球金融、資本市場(chǎng)掀起了一場(chǎng)颶風(fēng)。中東之外的多個(gè)市場(chǎng)連帶受累，不少機構拖入其中，全球不少投資者，包括一些明星藝人，亦有資產(chǎn)受到牽連。
去年年底，在全球金融危機的形勢最為嚴峻之時(shí)，有媒體曾以“迪拜的派對結束了嗎”為題，揭示迪拜繁華表象背后的隱憂(yōu)。一年左右的時(shí)間之后，“迪拜的派對”果然無(wú)法持續，以結束告終。
這個(gè)時(shí)候，很多人在討論，迪拜危機的現實(shí)影響將有多大，對全球金融市場(chǎng)乃至整體的世界經(jīng)濟的復蘇，有著(zhù)多大程度的負面和消極作用？比之一些華爾街巨頭的慘敗，迪拜當局的主權投資實(shí)體迪拜世界所欠590億美元債務(wù)將延期償還，又達到了怎樣的嚴重程度？
國際社會(huì )已經(jīng)有一些政治領(lǐng)導人出來(lái)表態(tài)，稱(chēng)迪拜危機的影響有限，無(wú)法跟肇始于華爾街的那場(chǎng)大危機相提并論，而且，迪拜危機也只是全球金融危機滯后的反應，并非有新的危機出現。政治領(lǐng)袖們的態(tài)度，與經(jīng)濟金融界的主流看法較為吻合。
此次迪拜事件，危機的呈現方式為延期償還債務(wù)，而這種債務(wù)危機，其杠桿率較低，傳染性不強。盡管全球證券市場(chǎng)出現了較為劇烈的震蕩，金價(jià)和油價(jià)等也即刻受挫，但只要迪拜方面控制好相關(guān)債務(wù)，且債權方亦有處理債務(wù)危機的經(jīng)驗，則迪拜危機會(huì )遠不同于雷曼兄弟的倒閉以及次貸危機等，不會(huì )如上述危機那樣具有烈性和傳染性。
目前，阿布扎比已通過(guò)阿聯(lián)酋中央銀行和兩家私人銀行向迪拜注資150億美元。阿聯(lián)酋央行也表示，將密切關(guān)注迪拜債務(wù)危機，確保不對國家經(jīng)濟造成負面后果。這表明，阿聯(lián)酋高度重視迪拜危機的后續影響，避免由于信心的失控而導致產(chǎn)生更為嚴重的沖擊。
由此可以看出，作為一種可控型的危機，迪拜危機無(wú)論從量上來(lái)說(shuō)，還是就質(zhì)而言，都不會(huì )給全球經(jīng)濟造成新的災難性影響。盡管金融市場(chǎng)會(huì )有短期的驚悸不安，但投資者恢復理性與冷靜，并不需要花去很長(cháng)的時(shí)間。特別是國際社會(huì )在經(jīng)歷了一場(chǎng)影響深遠的金融危機的磨礪之后，對于迪拜危機的應對，將更為冷靜，也更有策略。
當然，迪拜危機的發(fā)生，也表明全球金融危機并未遠去，還在人們的身邊。對于世界經(jīng)濟復蘇步伐如果過(guò)于樂(lè )觀(guān)，必然偏離現實(shí)。全球經(jīng)濟開(kāi)始走出陰霾、初見(jiàn)陽(yáng)光，這是事實(shí)，但一些地方仍有暗流涌動(dòng)，也是事實(shí)。表層薄弱處，則暗流可能沖破地表——迪拜危機便是例證。
不過(guò)，比之迪拜危機的直接影響與沖擊，更值得人們警惕的，是迪拜難以持續的轉型模式。迪拜想要在沙漠上建成綠洲，很難不會(huì )遭遇失敗。至少，在全球經(jīng)濟充滿(mǎn)了不確定的因素面前，這種借助海市蜃樓般的理念與幻想堆砌出的經(jīng)濟城堡，容易搖搖欲墜，甚至轟然坍塌。
如人們所知，迪拜在阿聯(lián)酋的七名成員中，面積占據第二位，而人口最多，先前因產(chǎn)油而發(fā)達，但由于石油蘊存量不斷萎縮，石油收入也不斷下滑。因此，迪拜的經(jīng)濟轉型也是被迫的，而這種轉型又是借人工之力建造金融中心，并通過(guò)“錢(qián)生錢(qián)”的辦法，不斷融資推動(dòng)豪華房地產(chǎn)項目。
現在看來(lái)，這樣的模式在世界經(jīng)濟風(fēng)平浪靜之時(shí)，難以看出端倪。但一旦經(jīng)濟風(fēng)向突變，形勢趨緊，特別是大危機下許多擁有債權的金融機構自身受損，必然波及迪拜�？梢哉f(shuō)，迪拜的金融中心夢(mèng)，原本就是將大廈建筑在沙子之上，根基不牢，遇到危機，出事難免。豪華房地產(chǎn)項目，則是不斷累積泡沫，當經(jīng)濟下行，泡沫被擠，原形必將暴露出來(lái)。
當然，迪拜危機會(huì )給全球金融市場(chǎng)一個(gè)瞬間的驚嚇，會(huì )給投資者帶來(lái)短暫的恐慌。當迪拜的房?jì)r(jià)不斷下跌，借錢(qián)換來(lái)的奢華終將像肥皂泡一般成為幻影。但迪拜不至于是冰島，不會(huì )脆弱到從此倒地不起。
從迪拜危機中，人們也可以得到有益的啟示：其一，任何泡沫過(guò)大，遲早都是要破的，沒(méi)破是時(shí)機未到；其二，任何機構，融資太容易看起來(lái)是好事，其實(shí)也未必好——“迪拜世界”就是例子；其三，做事情要實(shí)打實(shí)，房子建在沙灘上，最終是建不高的，硬要建高，就很有可能倒掉；其四，主權基金的能量不能被神話(huà)，主權信用不必神話(huà)，從冰島到迪拜，冰冷現實(shí)令人感慨。
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