●造紙業(yè)作為典型的高污染高耗能行業(yè)，在低碳經(jīng)濟的背景下，未來(lái)有望進(jìn)一步改善和升級現有模式，相關(guān)企業(yè)綜合競爭力有望大幅提升
　　●當前全球樹(shù)木砍伐量快速收縮，直接造成木材供應量趨緊，形成了對木材價(jià)格的上漲預期，而考慮到2020年40％至45％的碳減排目標，我國造紙原材料價(jià)將呈明顯上漲趨勢
　　●隨著(zhù)經(jīng)濟復蘇及人民幣升值預期加強，造紙業(yè)景氣度出現明顯回升，三季度紙業(yè)股經(jīng)營(yíng)狀況持續好轉，隨著(zhù)需求快速增長(cháng)及產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，行業(yè)有望重回景氣通道

　　在低碳經(jīng)濟概念持續火爆的推動(dòng)下，周二紙業(yè)股強勢啟動(dòng)，我們認為，隨著(zhù)哥本哈根氣候大會(huì )的日益臨近，低碳經(jīng)濟模式有望為紙業(yè)股帶來(lái)全新發(fā)展機遇。

　　低碳經(jīng)濟打造行業(yè)新增長(cháng)點(diǎn)

　　近期我國宣布，到2020年實(shí)現減少碳排放40％－45％的目標。這將有效拓展市場(chǎng)對低碳經(jīng)濟未來(lái)發(fā)展的想象空間，從而使“節能減排、環(huán)境保護、新能源”等概念成為市場(chǎng)追逐的熱點(diǎn)。而且隨著(zhù)低碳經(jīng)濟發(fā)展模式的進(jìn)一步推廣，節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)將成為其中最直接的受益者。
　　造紙印刷業(yè)作為典型的高污染高耗能行業(yè)，在此次低碳風(fēng)暴的影響下，未來(lái)有望進(jìn)一步改善和升級現有模式，提高行業(yè)對資源的利用率，同時(shí)有望提高了產(chǎn)能與效益，增強企業(yè)綜合競爭力。
　　此外，玖龍紙業(yè)的典范作用也為行業(yè)發(fā)展指明了方向。近幾年來(lái)，玖龍紙業(yè)通過(guò)實(shí)行廢紙回收利用、節能減排及廢氣、廢水凈化處理等一系列措施，開(kāi)創(chuàng )了一整套低碳經(jīng)濟發(fā)展模式，有力促進(jìn)其業(yè)績(jì)實(shí)現了較快增長(cháng)。

　　木材供應量趨緊 價(jià)格上漲預期增強

　　隨著(zhù)各國政府對環(huán)境保護重視程度的提高，樹(shù)木砍伐量快速收縮，直接造成木材供應量趨緊，從而形成了對木材價(jià)格的上漲預期。出于森林固碳作用的考慮，俄羅斯明年擬將木材出口關(guān)稅提高80％，這將造成木材進(jìn)口價(jià)上漲45％。而國內有多達55％的木材都從俄羅斯進(jìn)口，這將導致國內市場(chǎng)減少約20％的木材供應。而考慮到2020年40％至45％的碳減排目標，森林固碳作用無(wú)疑會(huì )獲得空前關(guān)注。在此前提下，造紙原材料價(jià)將呈明顯的上漲趨勢，并推動(dòng)相關(guān)紙類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格上漲，而價(jià)格上漲往往成為各路資金關(guān)注的焦點(diǎn)題材。因此，造紙股獲得追捧也就在情理中了。

　　三季度經(jīng)營(yíng)狀況好轉 短期強勢可期

　　隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟的持續復蘇及人民幣升值預期的加強，當前造紙印刷業(yè)景氣度出現了明顯回升。而受益于紙品銷(xiāo)量回升及行業(yè)盈利能力的提升，三季度紙業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)狀況持續好轉，收入環(huán)比增長(cháng)5.47％，凈利潤環(huán)比增長(cháng)74.62％。隨著(zhù)下游需求的快速增長(cháng)及產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放，造紙行業(yè)有望重回景氣通道，這也將吸引更多資金對該板塊的關(guān)注。所以，行業(yè)景氣回升、產(chǎn)品價(jià)格上漲預期和低碳經(jīng)濟成為紙業(yè)股周二爆發(fā)的最直接因素，且這種趨勢短期有望延續。